中国地下矿场难掩风险，亚太比特币挖矿仍冲绿色转型

比特币挖矿依旧是加密经济的核心支柱，而亚太地区凭借丰富的水力、天然气与剩余电力，正成为全球「绿色算力」的重要来源。尽管中国地下矿场活动持续带来透明度风险，来自不丹、阿联酋、澳洲等地的再生能源挖矿案例，正推动亚太比特币挖矿向永续与高效迈进。

亚太挖矿版图：能源优势与政策挑战并存

（来源：Trading View）

自 2021 年中国严厉打击比特币挖矿以来，算力逐渐转移至亚太其他经济体。不丹凭借水力资源与 Bitdeer 合作，将挖矿能力扩大至 1,200MW，成为再生能源挖矿中心；阿布达比的 Marathon Digital 与 Zero Two 建立 200MW 浸入式冷却矿场，利用火炬气与先进冷却技术应对极端气候；澳洲 Iris Energy 则以 50EH/s 算力结合 AI 运算，展现能源与数位产业融合的潜力。

然而，亚太挖矿仍面临高电价、规则碎片化与资本准入门槛等挑战，特别是在能源透明度与 ESG 标准方面，与西方上市矿企仍有差距。

绿色能源案例：水力、火炬气与电网整合

亚太地区的「绿色哈希」正在形成多元模式：

不丹：依托水力发电，吸引注重 ESG 的国际资本，打造环境友善的挖矿中心。

阿布达比：利用火炬气与浸入式冷却技术，在高温环境中保持高效运行。

韩国：研究显示，将剩余电力货币化可帮助电力公司减少债务并降低电网损耗，将挖矿转化为电网平衡工具。

澳洲：Iris Energy 将再生能源挖矿与 AI 运算结合，拓展能源负载与数位市场的协同效益。

这些案例表明，亚太挖矿不再只是算力竞赛，而是能源转型与基础设施创新的试验场。

中国地下挖矿：透明度与集中度风险

尽管中国在 2021 年颁布挖矿禁令，《剑桥数位矿业报告 2025》指出，中国仍占全球超过 21% 的比特币哈希率。四川等地的季节性水力发电与分散小型矿场，透过地方公用事业公司出售剩余电力，继续在地下运作。

这种「影子挖矿」模式破坏了全球算力分布的透明度，使风险评估更加复杂。虽然北京在政策上维持禁令，但实际执行层面却存在灰色地带，令国际投资者对中国挖矿活动的真实规模存疑。

未来展望：效率、透明度与资本吸引力

到 2026 年，亚太矿企若能兼顾高效能 ASIC 升级、再生能源电网整合与区域性报告标准，有望与西方矿企在资本市场平起平坐。

然而，风险依旧存在：

日本：高电价限制本土矿场规模化。

韩国：电网整合依赖政策支持。

不丹与阿联酋：气候变迁影响水文与火炬气供应。

中国：地下活动持续削弱透明度。

供应链：ASIC 矿机生产受地缘政治与关税影响。

专家指出，监管不确定性仍是亚太矿企最大挑战，若缺乏长期政策明确性，资本成本将上升，全球投资者的参与意愿也会下降。

结语

亚太地区的比特币挖矿正处于能源转型与监管博弈的交叉点。一方面，不丹、阿布达比、澳洲等地的绿色能源案例展示了永续发展的潜力；另一方面，中国的地下挖矿活动提醒市场，透明度与合规性仍是全球资本关注的焦点。未来，谁能在效率、透明度与 ESG 之间找到平衡，谁就能在全球算力竞赛中脱颖而出。更多即时区块链产业分析，请关注 Gate 官方平台。