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新发行的ETF逆袭先锋，费用创下历史新高
(彭博社) – 杰克·博格尔可能设想了一个低费用和安静指数基金的世界，但2025年的ETF市场更像是一个投机的街机，而不是一个削减成本的乌托邦。
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根据彭博情报分析，今年推出的交易所交易基金的平均费用已飙升至创纪录的65个基点，在近350个新产品中，包括杠杆交易、加密货币和主动管理。
这意味着一个投资者在ETF中投入$1,000需要支付$6.50的年费——这比去年的平均费用低于$6和2017年的$4要高。
矛盾的是，历史最高的费用可以追溯到ETF排名中最高层次之间降低费用的竞争。像博格创办的先锋集团、黑石集团和州街公司等基金巨头已经花费多年时间将其指数跟踪的核心投资组合基金的费用或支出比率削减到接近零，以吸引新投资者。
但是，所谓的先锋效应降低了投资者的费用，这反过来又使他们能够将一部分投资组合分配给更昂贵的小众基金。
“超低成本产品的规模和效率帮助补贴了其他地方高费用产品的扩展，支持了ETF领域更广泛的创新和多样化，”彭博情报的Athanasios Psarofagis在一份研究报告中写道。“随着ETF市场的成熟，发行商越来越寻求更高利润率的产品以增强盈利能力。”
今年新推出的选项包括：T-REX 2X Long GME Daily Target ETF，提供GameStop Corp.每日回报的200%，费用比率为1.5%；一只提供XRP加密货币代币每日价格表现两倍的基金，收费为189个基点；以及一只灾难债券ETF，费用为1.58%。
对于在已经低利润的业务中运营的资产管理者来说，利润的机会现在主要在于使用主动管理、复杂策略和杠杆的产品。例如，单只股票杠杆ETF的资产到5月中旬已达到创纪录的220亿美元，依据BI数据。
Ben Johnson，晨星公司客户解决方案负责人表示：“这些新资金也象征着我们所看到的激进右转”，在这个拥有超过4000个ETF的市场中，他补充说，几乎没有新的股票指数基金的空间。
故事还在继续尽管新的 ETF 变得多么昂贵，但从总资产角度来看所有基金时，投资者支付的费用仍然较低。根据 BI 汇编的数据，平均资产加权费用率正在下降并徘徊在有记录以来的最低水平附近。所有美国 ETF 的比率为 17.5 个基点，低于 9 年前的约 23 个基点。
实际上，超过一半的ETF总资产集中在收费为10个基点或更低的基金中。
这标志着ETF市场的新阶段，无论Bogle是否会设想它。随着指数巨头创造新的资金流入记录，投资者将前所未有的现金投入到更昂贵的杠杆单只股票ETF中。
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