ACT 币价暴跌 50% 背后真相！币安杠杆规则调整引爆连锁骨牌效应

昨日晚间，ACT 在短短几分钟内暴跌超过 50%，引发市场连锁反应。虽然初期矛头指向做市商 Wintermute，但调查后发现，真正的导火线是交易所币安对合约杠杆与保证金制度的突袭式调整，引发了大户遭强制平仓、投降式抛售的情况。

多币种闪崩，ACT 首当其冲

昨日晚间，ACT 在币安永续合约市场暴跌超过 50%，成为此次调整的最大受害者。DEXE 与 DF 等币种也出现分别达 23% 与 16% 的急跌。

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— Cobie (@cobie) April 1, 2025

X 平台上，许多交易者最初将责任归咎于做市商 Wintermute 的大额抛售，但该公司 CEO Evgeny Gaevoy 迅速否认，称其卖出动作是对价格下跌的被动应对。

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(为什么做市商或币安进场常常是短期高点？Wintermute 执行长与你畅谈做市商业务关键)

真正元凶：币安合约急改新规、平仓与套利机器人双杀

交易员 @CnmdRain 指出，币安上的 ACT 等多个币种的杠杆倍数与保证金等级在昨日突然遭到下调，并直接影响既有仓位。更引发争议的是，这项改动仅提前不到三小时通知市场，对依赖高杠杆操作的交易者与做市商来说几乎没有应对空间。

他表明，ACT 价格暴跌主要源自规则调整后的强制平仓，导致市场短时间内出现 2,700 万美元的卖单。其中更有一位持有 ACT 的巨鲸被清算了价值 379 万美元的仓位，或将引发一连串抛售：

价格暴跌同时导致合约与现货出现价差，吸引套利机器人进场，低买合约、高卖现货，加剧现货市场的卖压，让价格雪上加霜。

前 FTX 社群经理 Benson Sun 则对此直言：「在更改规则之前，币安应该先评估会影响多少仓位，并提早通知有大型部位的做市商。」

(Redstone 暂缓上币丶冻结倒卖 GPS 做市商丶币安创办人何一走进社群，要终结专案方 PUA 窘境了吗？)

大户急退场：投降式的恐慌抛售

币安在后续的调查报告中对此表示，此现象是出于三位 VIP 用户短时合计抛售 51 万美元，另有一位非 VIP 用户卖出 54 万美元，在市场流动性较差的情况下造成剧烈波动。

方程式新闻则不这么认为，他点明该报告仅只查看了现货市场的交易数据，然而这次大抛售实际上是由永续合约市场的抛售所引起。他指出，多位 ACT 大户过去数月在合约市场维持高持仓意图拉盘，却在无人接盘与规则突变双重打击下选择投降式抛售：

大户为了降低总体亏损，选择一次性砸盘以吸引接盘资金流动性，而非采取分批平仓的 TWAP 策略，避免让其他空头先行出逃。

DWF Labs 蹭热度：愿意向受影响专案提供帮助

对此，另一个同样恶名昭彰的做市商 DWF Labs 创办人 @ag_dwf 则表示多个无关代币的同步暴跌相当「不寻常」，并承诺将提供资金支持，协助受影响专案恢复往日光景：

如果您的专案受到这个怪事的影响，请联络我们。我们会分配资金进行回购并为您的代币制定恢复计划。

吴说区块链主编 Colin Wu 则指出，自从币安加强对主动做市商的限制后，市场恐会失去部分流动性支撑，小市值代币的脆弱性便被放大，类似闪崩事件可能将成为常态。

就在今早，确实在 MASK、LEVER 及 KAVA 等代币上也出现了短时间的大幅度下跌，不免让人担忧后续是否还会有下一波暴跌。

加密市场结构再受考验

ACT 此次闪崩反映出杠杆制度对市场稳定性的深远影响，更凸显政策变动若缺乏缓冲与沟通，极易引发市场连锁反应。对交易所而言，透明度与风控机制将是未来能否取得市场信任的关键。

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