博通剛剛發布了一個巨大的10%的上衝行情，達到375.46美元，因爲市場記錄了它在與谷歌的人工智能基礎設施軍備競賽中日益加深的角色。這家芯片制造商的定制硅和網路設備現在對提升生成性AI工作負載的超大規模數據中心至關重要。推動市場波動的因素是：隨着AI模型訓練的規模擴大，對博通專業芯片的需求也在增加——這是對計算爆炸的純槓杆效應。公告發布後，交易量大幅激增，顯示出機構資金的關注。該股票在52周內的區間爲315-$386 ，因此此次反彈測試了上限。底線是：博通在人工智能供應鏈中的位置在市場上變得更加明顯。

法國股票今天表現不錯，在英偉達強勁的財報緩解了科技行業的緊張情緒後反彈。CAC 40漲0.66%，達到8,006——雖然沒有爆炸性的增長，但各個領域都穩步漲。
銀行領頭: 法國巴黎銀行漲5%, 法國農業信貸銀行和法國興業銀行漲1.4-2%. 萊戈朗漲3%, 而空客、路威酩軒和道達爾能源等巨頭公司則小幅漲.
輸家？斯泰蘭蒂斯下跌2.2%，意法半導體和雷諾下跌約2%。愛馬仕和雅高略有下跌。
警告：歐元區建築產出連續第二個月暴跌——9月份下降0.5%，8月份下降0.2%。年降幅達到0.3%。因此，盡管今天股票表現較好，但基礎經濟發出混合信號。現在所有目光都集中在美國就業數據上，以觀察联准会是保持耐心還是在利率上採取激進措施。

# 可可期貨反彈背後：非洲減產vs全球需求疲軟的拉鋸戰
**市場動向**：紐約可可期貨（3月）今日漲0.83%至5,243美元/噸，倫敦可可期貨下跌2.06%。短線回暖主要因象牙海岸港口交付量意外下滑。
**供應端亮點**：象牙海岸（全球最大可可生產國）今年10月1日至11月23日共運出618,899噸可可豆，同比下降3.7%（去年同期642,500噸）。這反差出現了——雖然西非天氣良好、豆莢豐收（高於5年均值7%），但實際發貨量反而萎縮。
**需求端隱憂**：這才是真問題所在。亞洲Q3可可磨粉量同比暴跌17%至183,413噸（9年新低），歐洲下滑4.8%至337,353噸（10年新低）。美國巧克力銷售亦慘淡——去年萬聖節銷售"令人失望"，今年9月北美巧克力銷量更是暴跌21%。
**供需反轉信號**：國際可可組織最新預測，2024/25年全球產量升至484萬噸（同比+7.8%），有望實現142萬噸順差（4年來首次）。但與此同時，庫存告急——美國港口可可庫存跌至8個月低位173萬餘袋。尼日利亞（第五大生產國）2025/26年產量預期下滑11%至30.5萬噸，進一步收緊供應。
**變數**：歐盟宣布推遲《森林砍伐監管》（EUDR）一年，緩解了之前的供應恐慌；川普政府11月取消了對非美種植農產品的10%關稅。這些政策風向可能重塑需求預期。
**投資提示**：可可正處供需錯位期——產量