emilyvuong

許多分析認為特朗普將試圖盡快結束戰爭，因為他不想油價上升導致美國通貨膨脹急劇攀升。
事實上，美國的油價受到霍爾木茲海峽周邊戰爭的壓力較小。
憑藉全球第一的煉油技術，美國是高價值的輕質原油(出口國)，並以低價(大量進口重質原油)，產量最大，達到每天1370萬桶。
僅出口原油到美國的兩個最大國家就已經遠超其他國家之和(單位：桶/天 - bpd)：
🇨🇦 加拿大：4,068,000
🇲🇽 墨西哥：465,000
🇸🇦 沙烏地阿拉伯：273,000
🇻🇪 委內瑞拉：228,000
🇧🇷 巴西：218,000
🇨🇴 哥倫比亞：213,000
🇮🇶 伊拉克：198,000
加拿大和墨西哥就在附近，因此霍爾木茲海峽的原油供應壓力從未成為美國的問題。

💥取暖油價格剛剛飆升至自2022年11月以來的最高點。這場戰爭會將能源價格推向多高？

💥比特幣現貨ETF連續5天錄得15億美元的資金流入，昨天又出現了一天的強勁資金吸入。
值得注意的是，幾乎所有最初的10個現貨ETF都不只是一個基金的資金流入。這表明資金相信這是比特幣在從高點回落後的合理買入區域。
或許在出現一個顯著的反彈浪潮之前，還需要一些積累。

📌韓國股市直直下跌，Kospi在開盤後持續下跌-8%，市場在觸發熔斷機制降溫後暫停交易20分鐘。

🚨 伊朗剛剛對沙烏地阿拉伯的石油設施發動攻擊
伊朗的無人機剛剛襲擊了沙烏地阿拉伯阿美公司（Saudi Aramco）的拉斯坦努拉（Ras Tanura）煉油廠——產能為每天55萬桶。
這是沙烏地阿拉伯最重要的出口樞紐之一。油價在開盤後漲了+10%，隨後回落至+5%，現在又猛漲回+8%。

💥目前市場：
- 霍爾木茲海峽正常
- 蘇伊士運河重新開放
- 原油價格 +12%
- $BTC -5% 然後回到起點
- 黃金5500回到5275 (tokenized)
風險清算事件以擠壓市場，兄弟們追隨消息和對第三次世界大戰的預期正在虧損。
當然，還不知道下週會發生什麼，因為真主黨剛剛宣布參戰。

中國正大幅增加購買俄羅斯原油，當印度減少進口。
在2月的前18天，中國每天購買高達2.09百萬桶——僅僅兩個月內增加了50%。
與此同時，印度的進口量較6月的高點減少了約40%。

🟠超過15個國家已呼籲公民立即離開伊朗
- 美國要求公民立即離開，建議經由亞美尼亞或土耳其陸路轉移。
- 英國已撤回駐德黑蘭外交人員，並警告“嚴重風險”，建議在任何情況下都不要前往伊朗。
- 中國和印度發布緊急公告，要求公民儘快撤離。
- 加拿大、澳大利亞、德國、波蘭、瑞典、韓國、新加坡以及其他多個歐洲國家也將警告升至最高級別。
-> 這波大規模撤離潮證明，戰爭幾乎確定會發生，因為特朗普已明確宣戰伊朗。

🔥 Nvidia 報告第四季業績超越預期，打破所有紀錄
- 營收 68.1 億美元，超過預測的約 65.9 億美元，較去年同期增長 +73% — 創歷史新高。
- 資料中心 62.3 億美元，超過預測的約 60.36 億美元，較去年同期增長 +75% — 持續成為主要動力。
- 每股盈餘 (EPS) 1.62 美元，超過預測的約 1.50 美元。
- 毛利率 75.2%，高於上一季並超出預期。
- 營運利潤率約 65%，較同期大幅提升。
- 遊戲、汽車和專業視覺化不再是重點 — 資料中心主導整個成長故事。
- 網路營收大幅增加，反映市場對完整 AI 系統的需求。
📌 2023財年第一季預測
- 營收 780 億美元，遠超市場預測的約 728 億美元。
- 毛利率約 75.0%，對於一家市值巨大的公司來說非常驚人。
- 營運成本約 75 億美元。
- Nvidia 仍有 585 億美元的回購計畫未使用。自由現金流非常強大，足以自我資助成長與研發。
-> AI 基礎建設仍是主要動力。由於市場重心正逐漸從訓練轉向推理與完整的 AI 生態系，來自超大規模運算商和企業的需求在短期內不會減少。
📌儘管報告非常優秀，股價卻大幅下跌，似乎市場的預期已達到不切實際的程度。最大風險在於約 50% 的營收集中在三大客戶，以及來自中國的政策變數。
AI capital expenditure 會持續

🟠預測到2026年，黃金的總需求量可能達到約4,900噸，創下歷史新高，並且是連續第二年的增長。
珠寶需求預計將額外增加約100噸，達到約1,700噸，為2024年以來的最高水平。
中央銀行持續淨買入約1,000噸，維持歷史高位區域。
實物黃金ETF可能吸引約900噸的淨資金流入，連續第二年保持強勁的資金流入。
金條和金幣的需求保持穩定，約在1,300噸左右。
到處都在談論黃金。令人好笑的是，當金價大幅上漲時，世界卻在加速積累黃金。

🟠 特朗普將關稅稅率從10%提高至15%，根據1974年貿易法第122條。這是一個允許總統在不經國會批准的情況下，最多實施150天關稅的工具。效果顯著，但政治阻力較少。但必須清楚：
- 根據第232條的關稅，涉及國家安全——鋼鐵、汽車等，仍然存在。
- 根據第301條的關稅，用於懲罰不公平貿易行為——主要針對中國，仍然保持不變。
-> 換句話說，15%的稅率並不取代整個舊結構。它是在現有基礎上額外增加。
📊 根據彭博的估算圖表：
- 中國、印度、巴西、印尼是如果維持15%情景下受影響最嚴重的群體。
- 越南、韓國、日本都在雙位數增稅區域內。
- 一些簽署雙邊協議的國家是否能獲得豁免尚不明朗。
🌍 各國的初步反應：
- 歐盟暫停與美國的貿易協議批准程序。
- 印度推遲對美國的訪問，以敲定臨時協議。
- 澳大利亞反對，因為新稅率高於之前預期。
問題是，新稅是否會對已簽署協議的國家徵收？會取代舊稅還是僅僅累加？150天後將以何種機制延長？
市場不怕壞消息，市場怕的是政策的不確定性。

🟠 AI 是推動經濟的跳板還是詛咒？白領末日循環震盪與幽靈GDP的陰影
一個經濟體可以提高生產力卻仍然變得貧困。這並不遙遠，世界在工業革命中已經見證過這一點。Citrini Research 提出了一個2028年的情景，當科技加速由AI推動，導致消費斷裂。
📌 2028年情景：由AI引發的勞動市場斷裂，取代了太多事物
- 美國失業率：10.2%
- 標普500指數：自2026年10月高點下跌38%
- 震盪集中在“白領”群體(那些以腦力工作為主的人)
- AI大規模取代律師、程式設計師、會計師、中介管理者、金融人員。
隨之而來的連鎖反應：企業通過自動化優化成本 -> 裁員辦公室員工 -> 家庭收入下降 -> 消費縮減 -> 利潤空間被侵蝕 -> 企業不得不加大AI投入以保護利潤。
這一切形成了一個自我鞏固的循環。不是傳統的需求疲軟引發的經濟衰退，而是生產率過快提升超過社會的吸收能力所致。
📌 幽靈GDP——增長未伴隨大多數民眾的收入
- 產出仍在增加，企業仍有營收。AI仍在產出。但資金沒有流向勞動者，而是流向大公司，導致實際消費需求疲軟。
10%的知識工作者貢獻了50%的(旅遊、汽車、高科技、高端服務)消費，但在未來兩年內，這一群體將面臨大規模裁員。美國經濟本就依賴消費(佔GDP約70%)。當最大消費層受到影響，乘數效應將反轉。
📌 AI代理人也將通過改變消費者行為來破壞市