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DXY反彈致全球流動性緊縮，BTC等風險資產面臨下行壓力
隨着近期美元的走強--美元指數(DXY)一度升至101美元，全球流動性狀況收緊，比特幣等風險資產正在承壓。
本週早些時候，全球最大的加密貨幣曾強勢反彈，BTC也創下126,000美元以上的新高，但隨後出現了一路回調。與此同時，今晨BTC價格更是一度跌至102,000美元。
市場分析師Jamie Coutts指出，比特幣下跌源於宏觀壓力而非內部疲軟。他在X平台表示，美元指數(DXY)在經歷了幾十年來最大幅度的大幅下挫後，目前反彈至100-101 美元的關鍵阻力區間；
而近期美元的走強正擠壓全球流動性，也對BTC等風險資產構成短期壓制。庫茨提醒稱，若美元繼續走強，風險資產將受更大壓制；若美元指數回落，流動性寬松疊加經濟回暖，風險資產有望在2026年中期前延續漲勢。
另據CryptoQuant上月底發布的一份報告指出，未來幾周比特幣的走向可能取決於亞洲和美國市場之間的流動性。若Coinbase 溢價指數維持溫和正值，表明北美機構需求相對穩固；而韓國“泡菜溢價”僅小幅上揚，顯示亞洲散戶尚無盲目追漲熱情。兩者相加，比特幣仍處供需弱平衡狀態。
鏈上數據也描繪了一幅均衡的圖景。正如市場觀察員Axel Adler在X上指出的那樣，Puell倍數爲1.1，比特幣價格接近121,600美元，這一區間略高於礦工的平均收益水平。
Adler還表示，

全球套利交易 & BTC: 流動性驅動市場
全球套利交易推動了對美元的需求，鞏固了其作為世界儲備貨幣的地位。投資者在低利率經濟體(如日本或歐盟)借款，並將資金分配到收益更高的美元計價資產中。這一循環直接影響風險資產如BTC——當流動性充足時，資本流入加密貨幣；當美元走強時，市場面臨壓力。
💡 關鍵要點：🔹 流動性的重要性超越了貨幣供應 – 美聯儲過去的量化寬鬆並不總是推動消費者通脹，但其對市場流動性的影響是顯著的。🔹 政策分歧 – 美聯儲增加銀行儲備，而美國財政部則向市場大量注入短期債券，形成強大的流動性潮流，推動風險資產。🔹 跨貨幣掉期作為信號 – 如果掉期變得更昂貴，美元流動性收縮，BTC可能面臨下行壓力。
📉 接下來會怎樣？市場正在密切關注全球流動性趨勢。如果條件收緊，BTC 和其他風險資產可能面臨更強烈的拋售。
🚀 流動性會繼續推動BTC的上漲嗎，還是說即將迎來修正？我們來討論一下！
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