RWA 不是一個鏈的敘事，它是發行者的敘事。

每個人都在追蹤哪條鏈是“贏家”。
錯誤的層面。
RWA 不在鏈上產生，它們是帶到鏈上的。
而且這些供應由少數幾個發行者控制：
> @BlackRock — 建設，代幣化國債
> @FranklnTempletn — 鏈上貨幣市場基金
> @OndoFinance — USDY，OUSG
> @maplefinance — 私人信貸
> @centrifuge — 資產支持融資池
這些是獲取資產、結構化資產並推入加密渠道的實體。
鏈只是場地，發行者才是供應。
這是大多數人忽略的非對稱性：
你可以擁有快速的鏈。
低廉的手續費。
更好的用戶體驗。
但仍然沒有 RWA。
因為沒有發行者，就沒有東西可以代幣化。
沒有發行者 → 沒有資產 → 沒有 RWA 市場。