Blockworks聯創：代幣價值失衡加劇，若資金向頭部資產集中將削弱行業生態

金色財經報道，Blockworks 聯合創始人 Michael Ippolito 發布長文表示，加密產業正面臨「生存級」代幣問題：代幣供給的成長速度已明顯超過其所創造的價值，導致回報被稀釋、價格與基本面脫鉤。根據 DWF Labs 披露數據顯示，超過 80% 的專案價格低於 TGE 水平，且多數在三個月內下跌 50%-70%，反映代幣市場拋壓存在結構性問題。
Michael Ippolito 指出，儘管整體市值仍相對穩健，但單一代幣的平均價值表現疲弱，較 2021 年已下跌約 50%，多數代幣相較於高點回撤約 80%，收益集中於少數頭部資產，如比特幣與以太坊。此外，代幣價格與鏈上收入的關聯性明顯減弱，即便協議收入回升，價格亦未同步上漲，反映市場對代幣價值捕獲能力的信心下降，因此需盡快修復代幣機制，否則市場將進一步向頭部資產集中，削弱整體生態。