以太坊及價格窗口：何時全球流動性再次引發突破

以太坊目前正處於一個關鍵的十字路口，價格窗口不再主要由當前新聞所決定，而是由全球流動性所影響。在ETH交易約為$2.12K的背景下，分析師指出，當前的宏觀經濟格局令人驚訝地與2021年226%漲幅之前的條件相呼應。這一系列因素——從鏈上數據到美國小型股的行為——再次形成了曾經引發以太坊巨大牛市的相同情景。

鏈上信號：累積價格作為支撐點

CryptoQuant的數據揭示了一個尚未在表面技術圖表中被捕捉的故事。以太坊的累積地址——持續購買且未分配的錢包——繼續推高其實現價格。這一指標歷史上一直是強大的結構性支撐，在過去的周期中，以太坊很少跌破這一水平。

在此背景下，當前ETH約$2.12K的價格形成了潛在運動的價格窗口。如果這一區域能夠維持，分析師認為，進一步的下跌可能受到限制，約7%的跌幅，並在結構性支撐範圍內形成局部底部。這些水平範圍也與主要的流動性集群重疊，增加了在再次測試時出現技術反應的可能性。

全球流動性作為推動力：Russell 2000與以太坊

在宏觀層面上，最令人感興趣的觀察來自於一個重複出現的三階段宏觀模式，Crypto分析師Sykodelic指出，這一模式歷史上預示著以太坊的重大牛市：

第一階段始於全球流動性的突破。緊接著是涵蓋美國小型股的Russell 2000指數的上行。而且，僅僅幾週後，Ethereum的主要擴張階段才正式開始。

這一序列在2021年巨大的牛市周期前就已展開。全球流動性已經突破，Russell 2000也隨之確認了其突破。Max，BecauseBitcoin的CEO表示，美國小型股指數歷史上一直是ETH價格走勢的領先指標。該指數最近創下新高，這一發展曾預示著ETH的激進增長期。

歷史範例：119天等待後的跳升

在2021年的周期中，以太坊在Russell 2000突破約119天後開始其牛市，最終在那年3月至11月期間漲幅超過226%。如果相同的同步性得以保持，分析師預計，ETH的重大突破價格窗口可能在2026年春季左右打開。

目前的Russell 2000月度結構也接近2021年的配置，這是一個信號，表明更廣泛的風險偏好可能正在市場底層回歸。這一類比讓分析師推測，小型股的力量可能再次成為以太坊在未來幾周內的有利因素。

流動性在情景中的核心：為何短期因素被擱置

當加密市場仍在由慣性波動時，深層邏輯指出，以太坊的軌跡越來越與全球流動性條件相關，而非其他新聞或孤立的技術指標。以往周期中，以太坊的最強牛市都始於流動性大幅擴張和風險偏好悄然回歸——往往在市場情緒變化被大眾察覺之前。

如果當前的宏觀經濟狀況能持續，形成的價格窗口可能成為長期但強勁的ETH突破的催化劑。這並非首次全球流動性推動資產運動——如果歷史能作為指南，深入鏈上信號和宏觀指標將幫助提前識別下一個大周期，早於其他人察覺。

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