英國加密貨幣監管框架逐步成形：到2027年完成完整體系

英國正朝著到2027年全面加密貨幣監管的決定性方向前進。隨著監管機構逐步填補監督漏洞，該國的做法標誌著數位資產公司在英國運作方式的轉折點。從碎片化的反洗錢（AML）監管轉向統一的監管標準，標誌著該地區金融治理的重要演變。

從合規漏洞到全面監管框架

英國早期的做法主要集中在反洗錢（AML）檢查，並且加密貨幣公司主要負責註冊義務，受限於有限的消費者保護。隨著活動迅速擴展，當局意識到其框架存在結構性缺陷，並開始構建一個更為強健的系統，以符合傳統金融標準。

2025年12月，一個重要的里程碑出現，立法者引入了《金融服務與市場法案2000（加密資產）條例2025》。這項立法建立了正式的法律基礎，擴大了受監管活動的範圍，並重組了合規義務。英國金融行為監管局（FCA）獲得了制定詳細規則的權力，隨著新制度的生效。實施將分階段推行，完整制度預計於2027年10月啟動，建立一個公平競爭的環境，使加密交易平台、保管服務提供商和中介機構都在一致的英國加密規範下運作。

FCA標準與運營要求

FCA於2025年12月發布了諮詢文件，預計2026年中完成最終標準。這些提案確立了交易服務的運營要求，同時對質押（staking）及相關協議設置控制措施。該框架引入了治理職責和行為標準，旨在促進市場參與者之間的公平交易。

目前正在制定的主要監管領域包括：

• 交易與平台標準：規範交易所運作、訂單處理和衝突管理
• 保管與資產安全：保障客戶資產安全及維持資產隔離
• 質押與收益產品：針對推廣行為和風險披露設置控制
• 發行人披露：為尋求市場准入的代幣發行人制定透明度標準

此外，監管機構正設計一套市場濫用制度，以遏制內線交易和資訊操縱。資本和流動性要求將支持企業韌性，並防範運營失誤。這些措施共同將加密公司納入傳統金融已建立的實踐範圍，提升市場穩定性的信心。

政治資金與未來監督考量

伴隨市場監管的發展，一個日益受到關注的議題是政治資金的保障措施。英國目前允許在現行政治資金法規下進行加密捐款，但需進行捐贈者驗證。監管機構已指出與假名轉帳相關的風險，並展開全面審查以評估潛在漏洞。

這項於2025年12月啟動的政治資金審查，預計於2026年3月公布結果。結果可能會促使立法提案，以加強政治加密資金流動的透明度。任何新限制都將需要主要立法，並適用於整個英國政治體系。官員表示，隨著英國整體加密規範框架的成熟，對加密相關政治資金的監管也將逐步演進。

時程與未來路徑

分階段的實施策略為行業提供了適應時間，同時保持監管動能。關鍵日期包括：

• 2026年中：FCA在徵求利益相關者意見後發布最終規則
• 2026年底至2027年初：企業轉換至新合規標準
• 2027年10月：全面制度啟動，所有規則正式生效

這種分階段推行反映了監管機構在保護市場與維持行業可行性之間的平衡意圖。隨著2026年2月的到來，市場參與者正密切關注最終規則的發布，並準備進行運營調整。英國向系統化加密規範的轉變，標誌著一個重要的轉折點，為在明確監管範圍內的可持續長期增長奠定了基礎。