加密貨幣市場下跌：政治與經濟逆風為何壓力數位資產

近期的交易時段暴露出加密貨幣市場的重大漏洞，數字資產面臨由政治緊張局勢、政策不確定性以及經濟預期轉變所推動的協調性拋售。加密貨幣估值的下跌反映出對貿易爭端、政府不穩定以及貨幣政策走向的更廣泛擔憂——所有這些都直接影響投資者對高風險資產的情緒。

政治緊張推動市場波動

近期加密貨幣市場的疲弱在川普總統宣布可能對加拿大徵收100%關稅（因涉嫌與中國的貿易安排）後加速擴散。這一關稅威脅立即在金融市場引起連鎖反應，造成全球貿易動態的不確定性，並促使持有槓桿頭寸的投資者採取防禦性立場。

關稅言論引發市場立即出現清算。在24小時內，超過3.6億美元的槓桿頭寸被清空，其中長倉佔了3.24億美元的強制平倉。比特幣短暫跌破87,000美元水平後穩定下來，但隨著本週推進，該資產仍持續面臨下行壓力。資料來源為Coinglass，凸顯出當市場情緒轉變時，交易者頭寸的快速解套。

加拿大的回應——表示沒有與中國進行貿易協議的計劃——並未緩解擔憂。投資者仍對貿易戰升級的風險保持高度敏感，這可能進一步擾亂全球金融狀況並降低對加密貨幣等投機性資產的需求。

政府關門風險威脅加密立法進展

除了關稅問題外，加密市場還在應對國內政治功能失調。參議院民主黨威脅阻擋一項聯邦資金法案，原因是對國土安全部支出存在分歧，並對明尼阿波利斯一宗致命槍擊事件後的ICE行動表示擔憂。這場對峙大幅提高了1月31日政府關門的可能性。

預測市場迅速捕捉到這一風險變化。Kalshi對政府關門的賠率從星期六的低於10%飆升至星期日的78.6%，而Polymarket也出現類似變動，賠率達到80%。這些快速的概率變化反映出立法者面臨的真實政策不確定性。

長時間的關門將直接影響加密政策的推進。旨在澄清數字資產監管框架的里程碑式立法——CLARITY法案——目前正待在參議院議程上等待行動。任何延長的資金中斷都將不可避免地推遲該法案及其他待審的加密相關提案，進一步加劇投資者的不滿，並降低中期對數字資產領域的信心。

歷史經驗加深了這些擔憂。上一次政府關門持續了43天，從10月1日到11月12日，在此期間，比特幣從歷史高點126,080美元跌至低於100,000美元，受到多重市場不利因素和情緒惡化的推動。

市場狀況與經濟逆流

當前市場環境反映出資產類別相關性惡化。比特幣在過去24小時內下跌0.86%，而以太坊同期下跌2.53%。整體加密市場也出現類似的下行動能，空頭情緒感染了交易活動。

加密恐懼與貪婪指數下降五點，降至20（滿分100），使市場連續六個交易日處於“極度恐懼”區域。該指數匯總多個情緒指標，顯示恐懼驅動的行為正主導市場決策。

聯邦儲備局2025年首次FOMC會議（定於星期三）為經濟前景增添了不確定性。市場普遍預期委員會將維持12月的利率不變，該次會議已將利率下調25個基點。然而，是否會進一步降息仍未定論。

通脹數據將成為聯儲立場的關鍵。本週將公布12月的生產者物價指數（PPI），提供關鍵的價格壓力洞察。11月PPI數據高於3%，超出預期，並促使早期風險資產走弱。比特幣的價格走勢仍對通脹預期敏感，這些經濟數據的發布至關重要。

投資者行為出現顯著轉變：自10月初以來，黃金表現優於比特幣，顯示資金正向傳統避險資產轉移。這種偏好轉變反映出機構和散戶投資者對地緣政治風險、經濟不穩定以及加密貨幣監管環境的擔憂積累。美國在中東的軍事部署和伊朗緊張局勢升高進一步提升了宏觀不確定性，形成一個避險環境，在此環境下，加密資產——本質上是對技術採用和貨幣貶值的槓桿押注——受到更廣泛宏觀惡化的壓力。

這些因素——政治不穩定、政策停滯、經濟轉折點以及資產偏好的轉變——共同解釋了為何加密市場在當前環境中經歷顯著疲弱。