億萬富翁 Kevin O'Leary 將焦點從代幣轉向能源：為何電力基礎設施現在超越比特幣

Kevin O’Leary，這位以其對市場直言不諱的加拿大億萬富翁投資者，已經進行了一次戲劇性的資產重組——從較小的山寨幣轉向有形資產，如電力基礎設施、土地和商品。他的謹慎轉向反映了對市場現實和未來幾年新興機會的更深層次論點。

能源成為新前沿：基礎設施勝過投機

推動這位億萬富翁策略的投資論點直截了當但令人信服。O’Leary已經獲得了在阿爾伯塔和美國各地的大片土地，並配備了閒置的天然氣儲備，將發電作為其核心投資組合。他的理由依賴於來自兩個不可阻擋的行業——比特幣挖礦和人工智慧——的電力需求爆炸性增長。

能源流向，資本跟隨。O’Leary認為，控制電力基礎設施比追逐波動性較大的代幣更能同時暴露於多個市場。那些管理電力供應鏈的企業，可以同時服務於加密貨幣挖礦和支撐AI系統的數據中心。這種布局提供了大多數專注於代幣的投資者所缺乏的選擇權。

為了補充他的能源押注，O’Leary追蹤了商品價格的飆升，尤其是銅。在過去18個月中，銅價大約翻了四倍，這是工業需求重塑估值的具體指標。除了銅之外，傳統的避險資產如黃金也變得更加重要，近期黃金價格突破每盎司5200美元，市場條件偏好硬資產。

大規模清除代幣：比特幣與以太坊稱霸

這位億萬富翁投資者對於更廣泛的山寨幣格局變得越來越坦率，數據也講述了一個嚴酷的故事。十月，O’Leary清空了27個持倉——這是一個明顯的信號，表明信念已經從次級代幣大幅轉移。他的基本論點是明確的：機構資本，尤其是主權財富基金和主要指數運營商，已經集中在兩個資產上。

根據O’Leary的評估，比特幣和以太坊現在佔據了超過97%的市場阿爾法產生。一切其他的都處於次要層級，這些大規模配置者根本忽略它們。他對大多數山寨幣持“PooPoo幣”的輕蔑態度，這並非情感上的否定，而是冷酷的計算。管理數萬億資產的實體不會追逐微小的收益或實驗性區塊鏈——他們追求流動性強、主導網絡的資產。

即使是高調的項目也面臨懷疑。儘管Solana曾經引發大量炒作，但在O’Leary眼中，它仍然只是“軟體”，面臨著要克服Ethereum根深蒂固的網絡效應和市場營銷優勢的西西弗斯式挑戰。對於尋求區塊鏈資產阿爾法曝光的機構投資組合來說，選擇範圍已經縮小到這兩大巨頭。

基礎設施策略：Robinhood和Coinbase作為宏觀押注

O’Leary並未完全放棄加密貨幣，而是將資金轉向服務加密生態系統的企業。他將Robinhood和Coinbase描述為“毫無疑問”的基礎設施投資——這些平台是進入區塊鏈市場的工具，無需直接持有代幣。

Robinhood作為投資者管理股票和數字資產的首選橋樑，提供一站式服務。Coinbase則定位為在監管框架穩固後，機構結算和供應商支付流的事實標準。這些平台將抽象的區塊鏈價值轉化為企業和個人可以立即部署的運營實用性。

監管明朗化成為催化劑：五月截止日期在望

推動大規模機構資金流入的關鍵缺失因素是監管明確性。O’Leary預測“Clarity Act”將在五月中旬通過——這一立法里程碑將消除目前使主權財富基金配置陷入停滯的合規障礙。

管理超過5000億美元的主權財富基金已準備好將資金投入加密資產，其中一些目標是將配置比例提升至5%。然而，這些機構目前仍處於休眠狀態，因為合規部門拒絕在沒有更明確法律框架的情況下批准操作。他們運作得像機械一樣——對敘事漠不關心，純粹專注於流動性和風險調整後的回報。

一個具體的立法障礙涉及穩定幣的收益機制。O’Leary指出，他認為存在不公平的差距：商業銀行在客戶存款上賺取收益，而穩定幣持有者卻無法獲得類似的收益。在他看來，這種“反美”的限制反映了過時的政策，而非理性的經濟設計。一旦立法框架演變，機構大門將會打開。

Pudgy Penguins：融合零售與Web3的NFT IP策略

除了宏觀趨勢外，一個特定的NFT項目吸引了這位億萬富翁的注意，作為一個潛在的消費者品牌。Pudgy Penguins已經從投機性的數字奢侈品轉變為一個多元化的IP平台，涵蓋多個收入渠道。

這一策略巧妙：先通過主流零售渠道——玩具、傳統零售合作和病毒式媒體內容——吸引用戶，然後逐步將這些受眾引入Web3機制。該生態系統目前包括產生超過1300萬美元零售銷售的實體數字產品（phygital），銷售超過100萬件，還有像Pudgy Party這樣的遊戲體驗（在兩週內下載量超過50萬），以及一個廣泛分發的空投代幣，空投到超過600萬個錢包。

市場估值目前將Pudgy Penguins的價值定價高於傳統IP的可比公司，但最終能否維持這一估值，取決於執行力。零售擴展速度、遊戲採用曲線和代幣實用性開發，仍是關鍵的驗證場。

比特幣在宏觀轉變中瞄準新高

近期的市場動作為宏觀環境增添了另一層意義。比特幣已經突破88,000美元，因為地緣政治評論將美元推至近四年來的最低點。同期，黃金也創下每盎司超過5200美元的新高，顯示出更廣泛的風險偏好情緒以及傳統避險需求。

一位技術分析師已識別出一個看漲背離模式，暗示比特幣在短期內可能重新測試95,000美元的水平。比特幣的基礎設施價值主張（O’Leary尊重的那一個特質）是否能克服能源限制，仍是個未解之謎——但這位億萬富翁對電力供應的關注表明，他押注於由稀缺性驅動的升值，不論價格走向如何。