美元走強，聯準會降息預期升溫，瑞士經濟顯示疲弱

美元兌瑞士法郎（USD/CHF）匯率在星期五呈現上行動能，盤中徘徊在0.8060附近，分析時錄得0.15%的漲幅。此波動反映出該貨幣對本週的整體上升趨勢，主要受到美元指數（(DXY)）持續疲軟的推動，該指數正逼近自7月中旬以來的最差周度表現。

聯準會降息預期推動美元動態

市場參與者越來越預期聯邦儲備局在未來一年內將進行大幅度的貨幣寬鬆。最新的CME FedWatch工具數據顯示，12月降息25個基點的概率已升至85%，較一個月前不到40%的水平大幅攀升。這一重新定價反映了本週公布的美國零售銷售疲軟數據的累積影響，以及多位聯準會官員近期傳遞的鴿派訊息。

政治層面的因素也為寬鬆預期增添了另一層面。政策圈內討論凱文·哈塞特（Kevin Hassett）可能在明年5月接替傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）一事，進一步放大市場對於延長寬鬆期至2026年的押注。儘管星期五國債收益率反彈為美元提供了一些支撐，但這些基本面預期仍限制美元的實質升值空間。

瑞士經濟逆風壓力瑞郎

在瑞士方面，瑞郎在令人失望的經濟數據公布後未能獲得有意義的支撐。第三季度數據顯示瑞士國內生產總值（(GDP)）按季收縮0.5%，超出經濟學家預期的0.4%下降。年增率也大幅放緩至僅0.5%，與之前報告的1.3%數字形成鮮明對比。

經濟疲弱預計將使瑞士國家銀行（(SNB)）在政策收緊方面保持謹慎。分析師預測，SNB可能將其政策利率維持在0.00%，甚至延續至2027年。一個亮點來自KOF領先指標，該指標升至101.7，較之前的101.03略高，略超預期——但這一改善無法抵消整體經濟惡化的信號。

貨幣強弱層級

觀察更廣泛的貨幣表現，呈現出差異化的格局。美元今天對歐元展現出最強的表現，而日圓也顯著升值。在主要貨幣對中，美元兌瑞士法郎的動態仍偏向美元升值，儘管對聯準會利率預期的任何變動都高度敏感。

該貨幣對的走勢取決於宏觀經濟條件是否會帶來意外，從而需要聯準會調整政策。在此之前，基本面背景似乎偏向美元/CHF持續上行的潛力。