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# Gates Foundation Just Dumped 2.4M Berkshire Shares — What's the Signal?
Bill Gates的慈善基金上季度大幅減持伯克希爾哈撒韋股票。雖然這筆資產仍是基金第一大重倉(25%權重),但從30%砍到25%,釋放了什麼信號?
**兩個關鍵理由**:
**1. 巴菲特在囤現金** — 伯克希爾帳上3800億美金現金,佔市值三分之一。按歷史標準看,整個美股估值偏高(S&P 500市盈率30倍,歷史平均15倍)。連巴菲特都找不到便宜貨,只能握現金等機會,這本身就很能說明問題。
**2. 分散風險** — 一家公司佔基金四分之一的配置,即便伯克希爾本身很多元化,也顯得集中度過高。而且伯克希爾股價創歷史新高,市淨率達1.6倍(十年均值1.2-1.5倍),確實有點貴。
**更意思的是** — 基金12個持倉中有12個在減持,零增持。這不僅是減持一家公司的問題,而是整體看空市場估值。巴菲特和蓋茨都是長期持有者,現在都在縮頭,別說他們是在積極調倉,不如說是在**謹慎應對風險**。
當然,這是慈善基金不是私人帳戶,減持也可能只是爲了完成慈善使命。但參考往年基金是淨買入的,這次的賣出多少透出點市場謹慎的味兒。