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爲什麼巴菲特最安靜的巨額押注可能是他最聰明的舉動

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當每個人都關注蘋果和新披露的Alphabet頭寸時,伯克希爾哈撒韋真正的信念投資則悄然無聲地存在於我們視線之下:American Express

事情是這樣的——BRK已經幾十年沒有動過它的151.6M AXP股份($50B stake)。這不是偶然;這是一塊信念的廣告牌。

數字講述一個故事

2024:收入同比增長9%至659億美元,每股收益增長25%至14.01美元。公司向股東返還79億美元(回購+股息)。第三季度更是受到了更大衝擊——收入增長加速至11%,每股收益增長19%。新鉑金卡的獲取在更新後翻了一番

雙位數增長 + 堡壘經濟學 + $895 年費客戶樂於支付 = 難以動搖的定價權。

這是反向角度

雖然AXP的市盈率爲24倍(,比蘋果的36倍或谷歌的30倍)更緊,但大多數投資者對此熟視無睹。爲什麼?因爲它是"無聊的"金融基礎設施。

這正是巴菲特發現價值的地方。這家公司擁有交易的兩邊,收集豐富的消費數據,並建立了一個競爭對手無法復制的生態系統。

真正的問題

在衰退期間,是的——信用卡消費可能會崩潰,信用損失激增。但如果你持有十年呢?這個安靜的巨額押注具有10倍贏家的DNA,等待着發生。

巴菲特的投資組合評論並不總是他的言辭。有時是他拒絕削減的頭寸。

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