川普的關稅逆轉導致咖啡價格暴跌

咖啡交易者剛剛遭受了衝擊。3月阿拉比卡期貨下降了3.09%，創下7周以來的新低，而1月羅布斯塔也下降了3.09%——這一切都是因爲川普簽署了一項行政令，免除巴西食品產品的關稅，包括那令人震驚的40%咖啡稅。

導致拋售的原因如下：

巴西因素：巴西雷亞爾大幅下跌至1個月低點，這實際上有利於巴西出口商將更多咖啡推向市場——對價格形成看空。再加上巴西咖啡帶的強降雨預報(有利於作物生長=對價格不利)，這就形成了持續下行的局面。

但是等一下，還有另一面：越南的羅布斯塔咖啡供應正在受到擠壓。越南主要咖啡產區Dak Lak省的強降雨推遲了收成。與此同時，ICE阿拉比卡庫存降至1.75年低點(398,645袋)，羅布斯塔庫存降至4個月低點。美國買家在關稅實施期間一直在拋售巴西咖啡訂單，但現在關稅被取消，預計將會有一波補貨潮。

重要的數字:

• 越南咖啡出口在2025年1月至10月同比增長13.4% ( 1.31 MMT )
• 巴西2026/27年的生產預測：同比增長29%，達到4720萬袋阿拉比卡咖啡
• 全球咖啡出口實際上降低了0.3%，盡管產量有所增加

底線：這一關稅逆轉目前是看跌的，但全球庫存的緊縮可能會在長期內支撐價格。