戴維斯雙擊 VS 雙殺

戴維斯雙擊：盈利在往上走，市場願意給的估值倍數也同時往上走。

盈利增長帶來第一段漲幅；估值擴張讓這段漲幅被再放大一次。

所以公司業績只是漲 20%，但可能因爲估值從 20 倍提升到 24 倍，股價最終漲幅會接近 40%以上。

成長股在景氣改善、風險偏好提升時，最容易出現這種效果。

戴維斯雙殺正好反過來。

盈利下滑是一刀，估值倍數收縮是第二刀。

兩者疊加後，跌幅會比基本面本身更重。

盈利跌 20%，估值再砍 20%，股價不是跌 20%，而是跌三成以上。

高估值行業在利率上行、情緒轉差的時候最容易出現這類下跌。

兩者的本質都很簡單：

股價 = 盈利 × 估值倍數。

如果兩個方向同時動，就會形成放大效應，不管是向上還是向下。

知乎回答裏的書《戴維斯王朝》好像不錯，讀書推薦值 82.4%。