美聯儲三大高官“齊放鷹”：通脹還沒控制，今年需要繼續加息

作者：葛佳明

爆冷的非農數據並未澆滅投資者對加息的恐慌，超出預期的工資漲幅使得投資者定價美聯儲7月加息基本板上釘釘，多名美聯儲官員接連發聲，加息預期進一步升溫。

當地時間7月10日週一，多名美聯儲官員相繼發聲，繼續加息是不變的主流，再次重申必須提高利率才能使通脹降至2%的水平，但也暗示利率已接近峰值。

美聯儲負責監管的副主席Michael Barr表示，過去的一年，美聯儲的貨幣政策取得了很大的進展，離目標很接近，但還有一些工作要做。

美國舊金山聯儲主席Mary Daly認為，當前美國通脹率仍然過高，需要繼續加息兩次：

看起來需要再加息兩次，以遏制通脹。美聯儲在做出政策決策時應基於經濟數據。當前美聯儲面臨的更大的風險是加息不足，而不是加息過度，儘管這兩者的差距正在迅速縮小。

Daly稱，當前已經開始看到經濟放緩的跡象，且供需正在更好地平衡。

美國克利夫蘭聯儲主席Loretta Mester週一在加州大學圣迭戈分校的活動上表示，為了確保通脹回到2%，利率需要進一步上調，並保持一段時間：

美國經濟比今年早些時候的預期更具韌性，通脹仍然居高不下，核心通脹依然頑固。 為了確保通脹能夠持續且及時地回到2%，我的觀點是，利率需要從目前的水平進一步上調，然後保持在該水平一段時間。

但美國亞特蘭大聯儲主席Raphael Bostic卻持不同看法，因美國經濟出現放緩跡象，美聯儲可以保持耐心。

週一Bostic在亞特蘭大發表講話時表示，美聯儲可以保持耐心，目前的利率顯然已處在限制性水平：

我們持續看到經濟放緩的跡象，這告訴我限制措施正在發揮作用。 美國經濟表現“難以置信”地具有韌性，但通脹率仍過高。美聯儲堅信其能遏制通脹，並確保通脹率能回落至2%這一目標水平。

美國5月通脹創兩年以來新低，預示著通脹週期的尾聲，但核心通脹依然頑固。市場緊盯週三即將發布的美國6月CPI，預計核心通脹仍同比增5%，仍遠超美聯儲2%的目標。

美聯儲今年還有兩次加息？

繼15個月前開啟加息抗通脹行動以來，美聯儲在6月議息會議上首次停下腳步。而市場普遍預計7月25日至26日的美聯儲議息會議將恢復加息。

芝商所美聯儲觀察工具顯示，基金市場目前認定7月加息概率為94%，而上週五為93%。

7月7日發布的非農就業報告顯示，儘管上個月就業增長放緩，但工資增長依然強勁，表明勞動力市場仍足夠強勁，足以令美聯儲加息：

失業率較前月下滑0.1個百分點至3.6%，符合預期且徘徊數十年低位，暗示勞動力供應依舊趨緊；平均時薪延續了4月和5月的類似漲勢，同比超預期增長4.4%，平均每週工時小幅增加代表工人的整體收入上升，顯示勞動力市場仍足夠強勁到推高通脹壓力，足以令美聯儲加息。

經濟學家普遍認為，美國非農時薪增速必須降至年率同比增長3.5%左右，才能滿足美聯儲讓通脹重回2%的目標。但工資增速已經超過了物價，隨著越來越多工人要求企業大幅加薪，“工資-通脹螺旋上升”風險正在加劇。

押注7月份之後、年底之前額外再加息一次的概率徘徊在30%左右。