大多數去中心化穩定幣依賴美元，造成長期依賴和美元通膨的脆弱性。
預言機仍然容易受到資本操控的影響，危及協議安全並促使金融化治理。
以太坊質押收益與穩定幣競爭，限制回報並壓力抵押品和再平衡機制。
以太坊聯合創始人Vitalik Buterin在星期日於X上發表貼文，提出了對去中心化穩定幣的新擔憂。討論在網上進行，Buterin回應了行業更廣泛的評論。他解釋了為何儘管經過多年發展，去中心化穩定幣仍面臨與定價、安全性和收益設計相關的未解決結構性挑戰。
根據Vitalik Buterin的說法，大多數去中心化穩定幣仍然以美元為錨。他表示，這種設計在短期內有效，但會帶來長期依賴的風險。值得注意的是，Buterin質疑專注於韌性的系統是否應該依賴單一法幣參考。
他建議未來的穩定幣可能需要更廣泛的指數或購買力指標，但未提出具體的替代基準。他補充說，適度或長期的美元通膨可能削弱僅與美元定價掛鉤的系統。這個擔憂構成了他對穩定幣架構的更廣泛批評。
在定價問題的基礎上，Buterin強調預言機設計是第二個主要脆弱點。預言機提供鏈外價格數據，成為關鍵基礎設施。
然而，他警告許多預言機系統仍然容易受到資本操控的影響。如果攻擊者能用大量資金影響預言機，整個協議都面臨風險。因此，項目可能會提高價值提取以維護代幣價格。
根據Buterin的說法，這種結果會傷害用戶並促使金融化治理。他也重申對依賴經濟懲罰的治理模型的批評，並將這個風險與他對DAO的持續支持聯繫起來，儘管DAO有其限制。
談到收益動態，Buterin描述質押回報是去中心化穩定幣的直接競爭。目前以太坊質押提供的回報高於許多穩定幣系統。因此，穩定幣的年化收益可能僅能達到適度水平。
他提出了幾種可能的方法，未偏袒任何解決方案，包括降低質押收益、創建具有較低斬殺風險的替代質押模型，或將可斬殺的質押用於抵押品。他強調，斬殺風險包括不活躍泄露和審查場景。
此外，Buterin指出，穩定幣不能依賴固定的ETH抵押品。市場劇烈下跌時需要再平衡機制。在某些設計中，系統可能會在極端價格變動期間暫停質押回報，以維持償付能力。
