比特幣突然“盯上”日元？90天相關性創歷史新高，交易邏輯正在改變

過去90天裡，比特幣與日元（JPY）的走勢出現了罕見的高度同步，這一變化正在引發市場關注。數據顯示，比特幣價格與日元指數之間的相關性已升至歷史最高水平，意味著比特幣的價格波動正越來越多地受到日元走勢的影響。

根據 TradingView 數據，比特幣（BTC）與 Pepperstone 日元指數（JPYX）的90天相關係數已達到0.86，創下歷史新高。換算為決定係數後可發現，在過去三個月中，比特幣約73%的價格波動可以用日元的走勢來解釋。這一結果對長期將比特幣視為“獨立資產”或“數字黃金”的投資者而言，具有明顯的警示意義。

Pepperstone 日元指數是一種衡量日元兌美元、歐元、澳元和新西蘭元強弱的貨幣指數工具。當前比特幣與該指數高度聯動，意味著比特幣在短期內已不再具備明顯的資產分散屬性，反而更像是一種放大的日元風險敞口。對於比特幣交易者而言，僅關注美元指數可能已不夠，日元匯率正在成為不可忽視的參考變數。

回顧走勢可以發現，比特幣在10月初見頂後持續回調，而同期日元指數也延續下跌趨勢，二者的拋壓在12月中旬後同時趨緩。這種同步性進一步強化了市場對“比特幣與日元聯動交易”的討論。

從宏觀層面看，日本長期面臨財政壓力。其債務佔GDP比重高達240%，為全球最高水平之一。債務負擔使日本央行陷入兩難：加息會推高償債成本，而維持低利率又可能導致日元持續貶值。近期日本國債收益率上行，也加劇了市場對日元長期走弱的擔憂。

需要注意的是，加密資產與傳統金融資產之間的相關性往往具有階段性特徵。儘管當前比特幣與日元走勢高度一致，但這種關係未必長期持續。不過在短期內，“比特幣價格與日元匯率聯動”“BTC與日元相關性上升”等因素，已成為影響市場情緒和交易決策的重要變數。