比特幣在2026年初以88,000美元左右的震盪狀態開始，連續多週呈現橫盤整理。儘管價格似乎停滯不前，但鏈上數據卻揭示了市場底層的暗中動作。
CryptoQuant的三個指標顯示，儘管宏觀不確定性仍在抑制增長，但賣壓正逐步釋放。
長期持有者發出積累信號
在2025年底經歷劇烈調整後，比特幣仍在努力找回重要的阻力位。缺乏連續的買盤使市場情緒變得脆弱，交易者仍在耐心等待確認調整已經真正結束的跡象。
第一個信號來自長期持有者（LTH）供應數據(LTH)。經過數月的負值記錄，30天內LTH的淨供應變化轉為正值，增加約10,700 BTC。
長期持有者比特幣供應 | 來源：X/Darkfost這顯示長期投資者已停止大規模分配幣，反而供應逐漸回到堅定持有者手中——這是一個在積累階段常見的模式，而非在市場高點出現。
LTH SOPR指標：平衡而非放棄
第二個圖表追蹤長期投資者的已花費利潤率（(SOPR)），反映他們是以獲利還是虧損出售。
目前，LTH SOPR徘徊在中性1.0附近，顯示長期投資者並未陷入恐慌，也未急於以虧損退出。
歷史經驗顯示，這種行為通常伴隨市場在調整後重新找到平衡點，而非進入更深的下跌。
交易所資金流出：短期賣壓減少
第三個指標關注比特幣在交易所的淨流入流出數據。近期數據顯示，資金持續淨流出，BTC從交易所退出的數量多於存入的。
這有助於降低即時的賣壓，改善現貨市場的供應狀況。
交易所比特幣淨流量 | 來源：X/CryptoQuant然而，價格尚未大幅反彈，反映買方的謹慎，可能是由於流動性仍有限，以及美國降息預期被推遲。
比特幣一月復甦展望
綜合上述三個指標，市場正逐步轉向更為積極的方向。供應壓力在減少，長期投資者的信心仍在。
然而，價格仍受到弱需求和宏觀阻力的限制。若要在一月突破100,000美元，市場需要一個新的催化劑。
若缺乏突破動力，比特幣可能會持續積累，為2026年底的更強勁反彈打下基礎，而非立即出現爆發性增長。
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