比特幣長期持有者（LTHs）自7月以來首次由分散轉為累積：接下來是反彈嗎？

比特幣長期持有者自7月以來首次由分配轉為累積，引發對價格可能反彈的疑問。

值得注意的是，在10月初比特幣達到126,000美元的高點後，價格迅速下滑，跌破90,000美元大關。在目前以87,932美元交易的情況下，該資產較10月高點已下跌超過30%，主要受到長期持有者大量拋售的影響。

比特幣LTHs轉為累積

這一變化通常在決定比特幣下一步重大走勢中扮演重要角色。Darkfost解釋說，許多關於長期持有者持續大量拋售的說法，與調整後的數據並不一致。

在他的評估中，他剔除了約80萬BTC從Coinbase轉出的影響，因為這扭曲了數據。經過這一調整後，數據顯示供應趨勢出現變化。

根據Darkfost的說法，長期持有者供應的30天累計變化自7月16日以來一直為負，證實了數月來的分配。在此期間，長期持有者穩步減少其在總供應中的比例。這一趨勢現已逆轉，最近約10,700 BTC重新轉入長期持有狀態。

儘管增幅仍然有限，Darkfost指出這仍然具有意義。他表示，長期持有者已放慢了拋售速度，使其總供應開始再次上升，而短期持有者則持續持有。在過去的周期中，類似的變化常在盤整或早期反彈階段出現，這取決於更廣泛的市場狀況。

比特幣LTHs行為趨勢

來自CryptoQuant圖表的數據支持他的說法。具體來說，從2025年4月至7月，長期持有者的月度供應變化大多為正，顯示穩定累積。

Bitcoin LTH Supply Change | CryptoQuant累積在4月中旬攀升至近400,000 BTC後略有降溫，但整體趨勢仍為正。到5月中旬，累積再次增加，6月突破800,000 BTC。

在達到高點後，該趨勢在7月轉弱並變為負值。此後數月一直為負，11月甚至超過-400,000 BTC，與2025年第四季度比特幣的疲弱價格表現相符。該指標最近才轉為正。

比特幣近期反彈努力

他認為這次反彈主要是由衍生品活動推動，而非現貨買入。在同一期間，未平倉合約增加了約$2 十億美元。然而，他警告說，槓桿驅動的反彈往往很快消退，難以支撐持久的反彈。

此外，技術分析師Lennaert Snyder也指出了近期的反彈努力。根據他所說，比特幣推升至$90,600的阻力區域，但未測試他偏好的較低水平。

他指出，週開盤價接近$87,800，顯得較弱，可能很快會受到測試。Snyder解釋說，如果比特幣掃蕩$90,600以上的流動性，他會等待15分鐘結構的突破，再考慮空頭進場，目標是較弱的低點。

如果比特幣在4小時圖上重新站上$90,600，他將尋找持續多頭，目標是$93,500的阻力位。Snyder補充說，低於$87,490的流動性可能在掃蕩和反轉後提供多頭機會。

他還指出，若在較高時間框架下失守$86,900，將開啟空頭目標$85,000低點的大門。他最後表示，假日期間的低成交量和波動的價格走勢使他減少風險，直到市場狀況改善。