2025年，Layer-1（L1）公鏈代幣整體遭遇重挫，價格表現顯著跑輸市場，引發投資者對“L1是否已經走到盡頭”的廣泛討論。然而，從鏈上數據與用戶行為來看，這輪下跌更像是一場估值重定價，而非基本面崩塌。
根據 Schizoxbt 于12月25日發布的分析報告，多數主流 L1 代幣在2025年均錄得大幅回撤。以太坊全年下跌15.3%，Solana 下跌35.9%，Avalanche 和 Sui 跌幅均超過67%。TON 表現最弱，年內跌幅高達73.8%。在主流 L1 中，僅 BNB 和 TRX 實現逆勢上漲，分別錄得18.2%和9.8%的漲幅。這表明，在避險情緒主導的市場環境下，市值規模已難以為代幣價格提供有效支撐。
但價格並未反映全部現實。鏈上收入和手續費數據展現出完全不同的圖景。Token Terminal 數據顯示，Layer-1 網絡的貨幣化能力並未明顯衰退。過去365天內，Tron 以約35億美元的鏈上收入位居 L1 首位；以太坊收入約3.05億美元，Solana 約2.07億美元。在手續費方面，Solana 累計約6.99億美元，以太坊約5.49億美元，BNB Chain 也產生了約2.6億美元的費用收入，顯示其實際使用價值依然穩固。
用戶活躍度同樣未出現大規模流失。BNB Chain 月活躍地址數約5980萬，Solana 約3980萬，NEAR 達3870萬。Sei Network 的活躍地址數已超過1000萬，接近比特幣水平，而以太坊則穩定在930萬左右。數據表明，Layer-1 網絡仍然承載著大量真實交易需求。
綜合來看，2025年 L1 代幣價格下跌的核心原因在於投機溢價消退，而非網絡失去競爭力。資金正重新聚焦於那些能夠持續產生交易量、手續費和鏈上收入的公鏈。對於關注 Layer-1 公鏈基本面、L1 代幣長期價值以及區塊鏈真實使用場景的投資者而言，這一階段更像是去泡沫後的再平衡，而不是終局。
免責聲明：本頁面資訊可能來自第三方，不代表 Gate 的觀點或意見。頁面顯示的內容僅供參考，不構成任何財務、投資或法律建議。Gate 對資訊的準確性、完整性不作保證，對因使用本資訊而產生的任何損失不承擔責任。虛擬資產投資屬高風險行為，價格波動劇烈，您可能損失全部投資本金。請充分了解相關風險，並根據自身財務狀況和風險承受能力謹慎決策。具體內容詳見
聲明。
相關文章
Bitmine晉升紐交所主板！Tom Lee：美股可能觸底、以太幣賣壓減輕
Bitmine 正式從紐交所美國板轉入主板，標誌著公司重要里程碑。儘管股價大幅下跌，仍提高回購計畫額度至 40 億美元。公司持有大量以太幣，預測加密市場反彈將有助提升資產與股價表現。
CryptoCity1小時前
比特幣重新站上 76,000 美元，原因是美國 3 月 PPI 未達預期
比特幣在 2026 年 3 月美國生產者物價指數（PPI）數據低於預期後飆升並突破 76,000 美元；該數據顯示年增 4%。儘管槓桿部位下滑，這波上漲仍反映出市場強勁支撐。
GateNews4小時前
BTC 15分鐘上漲0.64%：技術突破關鍵阻力疊加弱流動性放大波動
2026-04-14 15:30至15:45（UTC），BTC在74795.5至75319.3 USDT區間內短線波動，報酬率達+0.64%，振幅為0.70%。該時段市場關注度升溫，波動加劇，成交量較前一時段小幅增加，短時間買盤推動價格快速上行。
本次異動的主要驅動力是BTC短線技術面上突破74000 USDT關鍵阻力，形成做多訊號，激發量化與程式化買單快速回應。同時，由於訂單簿深度自2025年
GateNews4小時前
ETH 15分鐘上漲1.06%：國際政治刺激風險偏好與鏈上活躍共振帶動
2026-04-14 15:30至15:45（UTC）期間，ETH 價格區間為2340.75至2367.0 USDT，15 分鐘內報酬率達到+1.06%，振幅為1.12%，市場波動加劇，鏈上及社交關注度同步升溫。短線交易活躍度顯著提升，投資者情緒向樂觀轉換。
本次異動的主要驅動力是國際政治事件對市場風險偏好的直接刺激。美國宣布對白宮相關的中東地區霍爾木茲海峽實施封鎖，與伊朗傳出的和平訊號形成反差，激
GateNews4小時前
Bitmine晉升紐交所主板！Tom Lee：美股可能觸底、以太幣賣壓減輕
Bitmine 正式從紐交所美國板轉入主板，標誌著公司重要里程碑。儘管股價大幅下跌，仍提高回購計畫額度至 40 億美元。公司持有大量以太幣，預測加密市場反彈將有助提升資產與股價表現。
CryptoCity4小時前
比特幣在美伊衝突後第二度重新站上 75,000 美元，24 小時上漲 7%
比特幣在美國—伊朗緊張局勢升溫之際飆升至 75,000 美元，並為其市值增加 $98 十億，同時引發 $500 百萬美元的清算。技術分析師表示，只要維持在 67,000 美元之上的支撐，可能會推動其上漲至 80,000 美元；儘管他們也指出，如果支撐失守，50,000 美元將是關鍵水準。
GateNews4小時前
