比特幣維持在91,000美元附近，聯準會降息在即但國債殖利率上升加劇市場謹慎情緒

比特幣週一小幅上漲，市場普遍預期聯準會本週將再次降息25個基點，將目標利率調整至3.5%-3.75%區間。然而，與傳統的「降息利好風險資產、壓低債券收益率」邏輯不同，美國國債收益率卻持續上行，令市場情緒更顯謹慎。

按慣例，降息意味著流動性增加，更便宜的資本會推高投資與貸款需求，支撐比特幣等高風險資產的價格，同時壓低短端利率與收益率。數據顯示，比特幣當天上漲超1.5%，徘徊在91,800美元附近，並在過去三週從80,000美元區域反彈，呈現更高的低點與高點。

但美國10年期國債收益率卻逆勢升至4.15%，為11月20日以來新高。收益率自上週以來累計上升近20個基點，引發市場對「鷹派降息」的擔憂。市場人士認為，債券交易員提前反映了鮑威爾可能釋放的謹慎信號，即在2026年的政策路徑上不願明確進一步寬鬆。

10x Research創始人馬庫斯·蒂倫指出，真正的風險不在降息本身，而在於新聞發布會的措辭。他認為鮑威爾可能暗示暫停降息的立場，而加密市場尚未對此進行充分定價。Amberdata 的格雷格·馬加迪尼補充說，儘管近期就業與通膨數據走弱支持降息，但市場將關注此次降息是否偏向鴿派還是鷹派。

ING 分析師則指出，聯準會內部對於通膨或勞動力市場疲軟哪一項更關鍵的分歧正在加大，2026年的降息節奏可能趨緩。他們預計聯準會在最新預測中不會輕易釋放更鴿派的信號。

STS Digital 亞洲區主管傑夫·安德森認為，10年期收益率上漲與近期趨勢一致，市場在收益率靠近4.00%時傾向拋售國債。此外，全球市場也在密切關注日本國債收益率的變化，日本12月可能升息，這可能推升全球收益率並引發風險資產去槓桿。

與此同時，市場還在關注聯準會是否會啟動「儲備管理購買計畫」，通過購買短期國債改善美元流動性。一些分析人士認為，這類討論可能在本週會議上出現。

整體而言，比特幣保持穩健走勢，但國債收益率上行、聯準會政策口徑及全球利率環境均可能為市場帶來新的波動因素。（CoinDesk）