12.3 AI日報 加密貨幣監管與政策收緊，行業面臨新挑戰

一. 頭條

1. 聯準會主席鮑威爾發表重磅講話，釋放重要政策信號

聯準會主席鮑威爾在一場紀念活動上發表講話，就通膨、就業和利率政策闡述了重要觀點。鮑威爾表示，儘管通膨有所放緩，但仍遠高於2%的目標水準。為實現物價穩定，聯準會將繼續升息並維持緊縮貨幣政策一段時間。

鮑威爾強調，勞動力市場保持緊縮狀態，就業市場仍然過熱。聯準會將密切關注就業數據變化，以評估貨幣政策的適當性。他暗示，如果就業市場持續過熱，利率或需進一步上調。

在經濟前景方面，鮑威爾認為經濟放緩是必要的，以遏制通膨上升勢頭。他警告稱，為實現通膨目標，經濟可能會承受一些痛苦。不過，鮑威爾相信聯準會有能力實現軟著陸。

鮑威爾的講話引發市場劇烈波動。分析人士指出，鮑威爾的鷹派言論加大了聯準會進一步升息的預期，這可能會加劇經濟放緩的風險。另一方面，鮑威爾對軟著陸的樂觀也為市場注入了一些信心。

2. 中國監管部門聯合打擊虛擬貨幣交易炒作

中國人民銀行近日聯合公安部、中央網信辦等13個部門召開會議，部署打擊虛擬貨幣交易炒作的工作。會議指出，虛擬貨幣交易活動存在非法集資、賭博等違法犯罪風險，嚴重擾亂經濟金融秩序。

會議要求各單位深化協同配合，完善監管政策和法律依據，聚焦資訊流、資金流等重點環節，加強資訊共享，進一步提升監測能力，嚴厲打擊違法犯罪活動。

業內人士表示，此次會議陣容的擴大，標誌著中國對虛擬貨幣的監管正從領域協同全面升級為系統治理。未來，監管將從基礎的資金流監控，轉向對非法金融活動的精確識別與專業查處。

分析指出，這一變化將在三個層面重塑監管格局：統籌格局升級、監管格局深化、法律格局完善。統籌格局升級意味著中央金融辦的介入，將推動監管從部門聯動邁向更高層級的跨領域統籌。監管格局深化則意味著國家金融監管總局的補位，將築牢執法權威。法律格局完善則將推動監管從行政文件主導升級為有更強法理支撐的法律適用與行刑銜接。

3. 日本擬對加密貨幣交易所得單獨課稅20%

日本政府正著手調整對加密貨幣交易所得的課稅政策，計劃無論交易金額多少，統一按20%的稅率徵收所得稅，使其與股票、投資信託等其他金融商品享受同等待遇。此舉旨在減輕投資者稅負，激活國內交易市場。

目前，日本對加密貨幣交易所得採用綜合課稅方式，即與工資、事業所得等其他收入合併後，根據總收入金額適用階梯式稅率，最高稅率可達55%。政府計劃以分離課稅方式取代現行政策，不再將加密貨幣交易所得與其他收入合併計算，而是單獨課稅。

政府目標是將這一調整內容納入2026年度稅制改革大綱，該大綱預計於年底最終確定。隨著稅制改革的推進，預計日本國內也將解禁包含加密貨幣成分的投資信託產品。

日本金融廳還計劃在2026年常會上向國會提交《金融商品交易法》修正案，旨在加強對加密貨幣交易的嚴格監管。修正案將明確禁止利用未公開資訊進行交易的內線交易行為，並規定加密貨幣發行者需履行資訊揭露義務。

分析人士認為，此舉將為日本加密貨幣市場帶來新的活力。合理的稅率和監管政策有助於吸引更多投資者參與，促進產業健康發展。但同時也需警惕相關風險，加強投資者教育和市場監管。

4. 索尼銀行擬發行美元錨定穩定幣

據日經新聞報導，索尼銀行最快將在2026財年於美國發行與美元錨定的穩定幣，並計劃用於其生態系統內的遊戲與動漫內容支付。

穩定幣是一種與法定貨幣或其他資產掛鉤的加密貨幣，旨在維持價格穩定。索尼銀行的這一舉措被視為進軍加密貨幣支付領域的重要一步。

分析人士指出，索尼銀行發行穩定幣的主要目的是為其遊戲和娛樂生態系統提供更便捷的支付方式。用戶可使用穩定幣購買遊戲內容、訂閱服務等，無需頻繁兌換法定貨幣。

此外，穩定幣也可能成為索尼集團在元宇宙等新興領域的數位貨幣基礎。隨著元宇宙概念的興起，各大科技公司紛紛布局相關技術和應用。穩定幣或將成為索尼在虛擬世界中的支付和價值載體。

不過，穩定幣的監管問題仍是一大挑戰。美國證券交易委員會近期對穩定幣發行方的監管力度不斷加大，這可能會影響索尼銀行的穩定幣發行計畫。

總的來說，索尼銀行的這一舉措反映了科技巨頭加速布局加密貨幣和元宇宙領域的大趨勢。但穩定幣的監管問題仍需關注，產業發展前景或將受到一定影響。

5. 加密貨幣市場劇烈波動，比特幣一度跌破9萬美元

12月1日，加密貨幣市場出現劇烈波動，比特幣一度跌破9萬美元關口。分析人士認為，日本央行行長釋放升息信號、聯準會主席鮑威爾的鷹派講話等因素或為本輪下跌的導火索。

數據顯示，比特幣當日最低跌至87017美元，較前一交易日下跌近5%。以太坊等主要山寨幣也出現不同程度的下跌。與此同時，全球加密貨幣市值一度蒸發近1000億美元。

產業分析師表示，日本央行行長植田和男暗示將繼續上調政策利率，引發亞太股市普跌，加密貨幣市場也受到了溢出效應的影響。此外，鮑威爾當日的鷹派講話加大了聯準會進一步升息的預期，進一步打壓了風險資產。

不過，也有分析認為，本輪下跌更多是技術性調整。比特幣此前一度突破9.2萬美元關鍵壓力位，上行動能明顯放緩。在缺乏新的利好催化下，獲利了結和風險厭惡情緒導致了回調。

展望後市，分析師普遍認為，加密貨幣市場仍將受到宏觀環境的主導。通膨、利率決議、就業數據等因素將繼續影響市場走勢。投資者需密切關注相關信號，審慎把握風險。

二. 產業要聞

1. 比特幣短暫跌破8.7萬美元，引發市場恐慌情緒

比特幣價格在12月1日短暫跌破8.7萬美元關口，引發市場恐慌情緒。分析人士指出，此輪下跌主要受到日本央行行長鷹派言論、中國經濟數據疲軟以及MicroStrategy執行長言論等因素影響。

日本央行行長植田和男表示，若經濟活動和物價的預測如期實現，日本央行將根據經濟和物價的改善情況繼續上調政策利率。這一言論引發市場對日本升息預期升溫，推動兩年期國債收益率突破1%，進而引發風險資產拋售。與此同時，中國11月製造業PMI數據顯示，非製造業活動近三年來首次收縮，加劇了市場對地區經濟成長的擔憂。

另一方面，MicroStrategy執行長麥可·塞勒(Michael Saylor)的言論也成為推動比特幣下跌的重要因素。塞勒表示，如果川普提名他擔任聯準會主席，他將非常樂意接受。這一言論加劇了市場對MicroStrategy公司前景的擔憂，進而引發比特幣大幅拋售。

分析師認為，比特幣短暫跌破8.7萬美元關口，反映出市場對全球流動性前景的擔憂。儘管聯準會有望在12月啟動降息週期，但日本升息預期、中國經濟放緩等因素或將抵消寬鬆政策的影響。投資者情緒轉趨謹慎，加密貨幣市場交易活躍度或將受到一定影響。不過，分析師也指出，比特幣目前仍在主要支撐位附近運行，如果能夠企穩並獲得資金流入，反彈機會依然存在。

2. 以太坊遭遇大戶拋售，日內跌幅超5%

以太坊價格在12月1日遭遇大戶拋售，日內最大跌幅超過5%。數據顯示，一位以太坊大戶在短短一小時內以2倍槓桿開立了價值1800萬美元的空頭部位，目前已實現100萬美元的浮盈。

分析人士表示，此輪以太坊拋售或與日本央行行長鷹派言論有關。日本央行行長植田和男表示，若經濟活動和物價的預測如期實現，日本央行將根據經濟和物價的改善情況繼續上調政策利率。這一言論引發市場對日本升息預期升溫，推動風險資產大幅拋售。

與此同時，以太坊生態系統內部也存在一些不利因素。知名DeFi協議Yearn 遭遇駭客攻擊，被盜價值約300萬美元的加密資產。儘管此次攻擊未對Yearn的核心產品造成影響，但仍引發市場對DeFi安全性的擔憂。

另一方面，灰度資產管理公司計劃在紐約證券交易所上市Zcash ETF產品，但由於無法使用隱私保護功能，引發社群質疑。這或加劇投資者對監管風險的擔憂，進而影響以太坊等加密貨幣的表現。

不過，分析師也指出，以太坊生態系統發展依然強勁，各類應用層出不窮。只要宏觀環境企穩，以太坊價格仍有望在未來一段時間內重拾升勢。投資者需密切關注利率走勢、地緣政治風險等因素，審慎把控風險。

3. 山寨幣表現搶眼，資金或正在輪動至高風險資產

在12月1日的行情中，山寨幣表現相對搶眼，或反映出資金正在流向高風險資產。數據顯示，BLADE和FIL5S等山寨幣當日漲幅分別達到31.35%和29.58%，明顯跑贏大盤。

分析人士指出，山寨幣近期表現活躍，或與投資者情緒有關。在比特幣、以太坊等主流幣種大幅下跌後，部分資金或正在尋求高風險高收益的投資標的，以期在下一輪行情中獲利。

與此同時，山寨幣項目方也在積極行銷，吸引投資者資金。例如，宣佈當日Giggle交易對產生的交易手續費的50%將自動轉換為Giggle代幣，並在Giggle Academy進行部分銷毀。此類行銷活動有助於提振投資者情緒。

不過，分析師也警告稱，山寨幣投資風險極高，投資者需格外謹慎。歷史上不乏山寨幣在短期內暴漲後迅速歸零的案例。投資者應合理控制倉位，並密切關注項目方動向和代幣發行機制等因素。

總的來說，山寨幣短期表現活躍或反映出市場情緒的一個側面。但投資者需要清醒認識到高風險的本質，理性看待暴漲現象，切忌盲目跟風。只有將風險控制在可承受範圍內，才能在未來行情中獲得合理收益。

三. 項目要聞

1. Sui區塊鏈主網上線，引領Move生態新浪潮

Sui是一個全新的區塊鏈項目，由曾參與Diem(前Facebook加密貨幣)開發的核心團隊創建。Sui採用Move程式語言和全新的執行引擎，旨在打造一個高效能、低成本的去中心化應用平台。

11月30日，Sui主網正式上線，標誌著這個雄心勃勃的項目進入了關鍵階段。主網上線後，Sui生態將迎來首批DApp和DeFi應用，包括去中心化交易所Ce、NFT市場Monetized Pixels等。與此同時，Sui基金會也將推出首個代幣SUI，用於支付交易手續費和生態激勵。

Sui的出現為Move語言帶來了新的發展機遇。相比以太坊的Solidity，Move被認為更加安全高效，有望推動區塊鏈應用的創新。除Sui外，Aptos和Linera等項目也在積極擁抱Move。業內人士預計，Move生態將在未來一年內快速發展，成為以太坊之外的又一重要公鏈陣營。

不過，Sui也面臨著諸多挑戰。首先是與其他公鏈的激烈競爭，其次是Move生態的培育難度。Sui能否最終成功，還需時間檢驗。但無疑，Sui的出現為區塊鏈世界帶來了新的活力和可能性。

2. Blur去中心化交易所上線，NFT交易新體驗

Blur是一個全新的NFT交易平台，採用AMM模型和去中心化架構，為用戶帶來前所未有的NFT交易體驗。

11月30日，Blur正式上線測試網，吸引了大量NFT交易者和投資者的關注。與傳統的中心化NFT交易所不同，Blur允許用戶直接在鏈上進行NFT交易，無需信任第三方。同時，Blur還提供了高級交易功能，如NFT組合交易、NFT期權等，大大提高了交易的靈活性。

Blur採用AMM模型，通過代幣BLUR激勵做市商提供流動性。用戶可以質押BLUR代幣挖礦，獲得交易手續費分成。Blur還將推出DAO治理，由社群決定平台的發展方向。

Blur的出現可能會給NFT交易帶來全新的體驗。去中心化模式有望提高交易的透明度和公平性，AMM模型則能為NFT帶來更好的流動性。不過，Blur也面臨著用戶教育、生態建設等諸多挑戰。

OpenSea對Blur表示歡迎，認為競爭將推動產業進步。但也有分析人士擔心，Blur可能會分散NFT流動性，加劇產業無序競爭。Blur能否成功，還需時間檢驗。

3. Aptos推出可升級智能合約，開發者迎來新時代

Aptos是一條由Meta前員工創建的新興公鏈，採用Move程式語言，以高效能和可升級性著稱。11月30日，Aptos宣佈推出可升級智能合約功能，這一創新有望為開發者帶來全新的編程體驗。

傳統的區塊鏈智能合約一旦部署就無法修改，給開發者帶來諸多不便。Aptos的可升級智能合約則允許開發者在不破壞現有資料的情況下，對合約程式碼進行升級和修復。這不僅提高了開發效率，也增強了合約的安全性。

Aptos可升級智能合約的推出，標誌著Move語言生態進入了新的發展階段。開發者可以充分利用Move語言的優勢，編寫更加安全高效的合約。與此同時，Aptos也在積極培育DApp生態，吸引更多開發者加入。

業內人士認為，Aptos的可升級智能合約功能將推動區塊鏈應用的創新，為開發者帶來全新的編程範式。不過，Aptos也面臨著生態建設、用戶教育等諸多挑戰。能否最終成功，還需時間檢驗。

總的來說，Aptos的創新給Move語言生態帶來了新的活力，也為區塊鏈應用的發展開闢了新的可能性。

四. 經濟動態

1. 聯準會升息步伐放緩，通膨壓力持續

美國經濟在2025年第四季呈現複雜走勢。GDP年增2.1%，略低於上季的2.3%。通膨率雖有所回落，但仍高於聯準會2%的目標水準。失業率維持在4.6%的相對低位。

聯準會在12月的貨幣政策會議上決定升息25個基點，將聯邦基金利率目標區間上調至5.25%-5.5%。這是聯準會連續第九次升息，但升息步伐較之前有所放緩。聯準會主席鮑威爾表示，通膨壓力雖有所緩解，但仍處於高位，需要進一步升息來控制價格上漲。

市場對聯準會的決策反應不一。投資者普遍認為升息步伐的放緩有利於緩解經濟衰退的風險，但同時也擔心通膨難以完全受控。股市短期內出現震盪，美元指數小幅下跌。

高盛首席經濟學家Jan Hatzius認為，聯準會的升息路徑可能已接近尾聲。他預計2026年上半年聯準會將暫停升息，並在下半年開始降息。但他同時警告，通膨壓力可能會持續較長時間，聯準會需要保持耐心。

2. 中國經濟復甦步伐加快，政策支持力度加大

中國經濟在2025年第四季呈現復甦態勢。GDP年增4.9%，較上季的4.3%有所回升。製造業採購經理指數升至52.7，顯示製造業擴張步伐加快。

中國政府推出一系列政策措施支持經濟復甦。央行持續實施穩健的貨幣政策，保持流動性合理充裕。財政政策加大力度，基建投資年增15.6%。此外，中國還推出一系列措施支持房地產市場復甦。

市場對中國經濟復甦前景反應積極。人民幣兌美元匯率小幅上漲，滬深股市呈現上漲趨勢。外資對華投資年增8.9%，顯示外資對中國經濟前景保持信心。

中金公司首席經濟學家陳文偉表示，中國經濟復甦步伐加快，主要得益於疫情影響減弱和政策支持力度加大。他預計2026年中國經濟增速將進一步回升至5.5%左右。但同時也警示，地緣政治風險和全球經濟放緩可能會對中國經濟構成一定壓力。

3. 歐洲能源危機有所緩解，經濟衰退風險降低

歐洲經濟在2025年第四季表現好於預期。歐元區GDP年增0.2%，意味著歐洲暫時避免了經濟衰退。通膨率雖然仍高達6.5%，但已從今年早些時候的雙位數水準回落。

能源危機的緩解是歐洲經濟表現較預期樂觀的主要原因。天然氣價格在第四季大幅下跌，較高峰時期下降近70%。這主要得益於歐洲國家加大了對液化天然氣的採購，並大力發展再生能源。

歐洲央行在12月決定升息50個基點，將基準利率上調至3%。歐洲央行行長拉加德表示，通膨壓力雖有所緩解，但仍處於高位，需要進一步升息來控制價格上漲。

花旗集團歐洲經濟學家Willem Buiter認為，歐洲經濟在2026年將溫和復甦。他預計歐元區GDP增速為1.1%，失業率將小幅下降。但他同時警告，地緣政治風險和全球需求疲軟可能會拖累歐洲經濟的復甦步伐。

五. 監管&政策

1. 中國監管部門聯合發布《關於加強虛擬貨幣監管的通知》

中國人民銀行、公安部、網信辦等13個部門於12月3日聯合發布《關於加強虛擬貨幣監管的通知》。該通知旨在進一步規範虛擬貨幣相關活動，維護金融秩序和社會穩定。

作為金融監管的主導部門，人民銀行多次重申虛擬貨幣不具有與法定貨幣等同的法律地位和清償能力。此次通知進一步明確了虛擬貨幣的非法性質，將其相關業務活動定義為非法金融活動。

通知的主要內容包括：

• 重申虛擬貨幣不具有法償性，不應在市場上流通使用。
• 將穩定幣明確列為虛擬貨幣的一種形式，存在被用於洗錢、集資詐騙等非法活動的風險。
• 要求各單位繼續堅持對虛擬貨幣的禁止性政策，持續打擊相關非法金融活動。
• 加強部門協作，完善監管政策和法律依據，提升監測能力。

該通知的出台旨在防範金融風險，維護經濟金融秩序穩定。業內人士認為，明確定義穩定幣將為其納入反洗錢等監管體系提供邏輯前提。

市場對此政策反應不一。一些投資者擔憂監管加碼會進一步打壓加密貨幣市場，但也有觀點認為明確監管有利於產業長期健康發展。專家表示，監管部門需要在創新與風險防控之間尋求平衡，為加密貨幣產業營造有利環境。

2. 美國證券交易委員會發布加密資產監管框架草案

美國證券交易委員會(SEC)於12月3日發布了加密資產監管框架草案，旨在為加密貨幣市場營造更加透明和有序的環境。

作為美國證券市場的監管機構，SEC長期以來一直在努力將加密資產納入現有監管框架。此次草案的出台標誌著SEC在加密資產監管方面邁出了重要一步。

草案的主要內容包括：

• 明確加密資產的證券性質，將其納入證券法的監管範疇。
• 要求加密資產發行方和交易平台遵守證券法相關規定，如資訊揭露、反洗錢等。
• 為加密資產投資者提供更多保護，降低投資風險。
• 草案將於2026年1月1日正式生效，給予產業過渡期。

SEC主席加里·詹斯勒表示，該草案旨在為加密資產市場營造公平、高效和透明的環境，同時保護投資者權益。他強調，SEC將繼續與產業保持溝通，確保監管框架與市場發展相適應。

加密貨幣產業對此草案反應不一。一些企業歡迎監管，認為這將為產業帶來確定性和信任。但也有人擔心過度監管會扼殺創新。專家認為，監管框架需要在保護投資者和支持創新之間尋求平衡。

3. 歐盟委員會通過統一加密資產監管規則

歐盟委員會於12月3日通過了一項關於加密資產監管的規則，旨在在歐盟範圍內建立統一的監管框架。

作為歐盟的執行機構，歐盟委員會長期以來一直在推動加密資產監管的統一化進程。此次通過的規則將為歐盟成員國提供統一的監管標準。

新規則的主要內容包括：

• 要求加密資產發行方和服務提供商獲得監管機構許可。
• 規定加密資產發行和交易的資訊揭露要求。
• 建立反洗錢和反恐怖融資的合規措施。
• 為投資者提供更多保護，降低投資風險。

歐盟委員會金融服務專員麥格雷戈表示，這一規則將為歐盟加密資產市場營造公平、透明和安全的環境，同時支持創新。她強調，統一的監管框架將增強歐盟在全球加密資產領域的影響力。

加密貨幣產業對此規則反應不一。一些企業歡迎統一的監管標準，認為這將促進產業發展。但也有人擔心過度監管會限制創新。專家認為，歐盟需要在保護投資者和支持創新之間尋求平衡，並與產業保持溝通。