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Wintermute:市場結構正在改善,主流代幣已不再那麼脆弱
火星財經消息,12 月 2 日,Wintermute 發布市場報告表示,日本央行的加息預期衝擊完全抹去了上周的穩定局面,並引發了廣泛的去槓杆行爲。市場結構已經幹淨重置:槓杆率大幅降低、資金面回歸中性、現貨參與度顯著增強。現在一切都在按宏觀邏輯交易,但主要貨幣對看起來已不再那麼脆弱。 從市場結構的角度來看,狀況實際上正在改善:基差已跌至週期低點,比特幣 90 天年化基差接近 4% 至 5%,以太坊接近 3% 至 4%,反映出持續的槓杆多頭頭寸增加。永續合約總未平倉合約量已從 10 月初的約 2300 億美元降至目前的約 1350 億美元,清除了大量過剩槓杆,並降低了進一步機械平倉的可能性。現貨交易量佔比增加,考慮到感恩節假期的影響,現貨供應的深度也好於預期。較低的槓杆率、負融資和更健康的現貨參與,通常是宏觀經濟穩定後市場再度重整之前所需要的。