外國投資者在全球資本轉移中創下6468億美元的美國股票購買記錄

根據美國財政部和联准会的數據，外國投資者在2025年前九個月向美國股票和國債注入了創紀錄的**$646.8 billion**。這一衝鋒比2024年同期增長了28%，反映了全球資本流動的重大重新配置，因爲投資者在其他地方經濟不確定的情況下尋求美國資產的相對安全性和收益。

記錄流入的詳細情況

• 股票: $312.4 billion — 有史以來最高的季度總額
• 國債: $334.4 billion — 受到利率波動中對短期債券需求的驅動
• 僅第三季度總額: $178.2 billion，超過2021年第二季度創下的前紀錄

日本仍然是最大的買家，增加了1423億美元，其次是英國( 987億美元)和加拿大( 764億美元)。與此同時，中國減少了128億美元的持有量，繼續了多年來從美國資產多樣化的趨勢。

家庭與機構之間的分歧

盡管外國買家的狂熱購買，美國國內的資金流入卻顯得截然不同。消費者債務在2025年第三季度達到了創紀錄的17.8萬億美元，信用卡餘額同比增長11%，逾期率上升至3.2%——這是自2011年以來的最高水平。家庭淨資產增長已經停滯，儲蓄率降至3.4%，消費者信心調查反映出對個人財務日益增長的悲觀情緒。

這造成了明顯的分歧：機構和外國主權實體正在積極購買美國風險資產，而散戶投資者和家庭則保持謹慎，甚至完全置身事外。盡管存在這種分裂，標準普爾500指數今年迄今已漲18%，主要得益於機構的動力。

季節性和2026年樂觀情緒推動流入

多個因素正在推動創紀錄的速度：

• 年末修飾窗口：機構重新平衡投資組合以滿足基準要求，偏愛美麗國股票。
• 看漲的2026年預測：分析師預計明年標準普爾500指數將漲12-15%，這得益於預期的联准会降息和人工智能生產力的提高。
• 全球不確定性：歐洲面臨衰退風險(德國GDP在Q3爲-0.2%，同時中國的房地產危機和貨幣壓力將資金推向美麗國。

) 對全球資本市場的影響

6468億美元的流入代表了一種結構性轉變：美麗國正在成爲風險資本在日益碎片化的全球經濟中的默認目的地。這使得國債收益率保持在###十年期4.15%(，盡管財政赤字存在，並且支持了美元的強勢)DXY +3.2% YTD(。

然而，家庭與機構的分裂引發了可持續性問題。如果消費者支出——佔美國GDP的70%——進一步減弱，可能會對企業盈利施加壓力，並迫使機構重新評估其在美國的超配頭寸。

) 2025年外國資金流入預測：$900B+ 年速

外國資本流入美麗國股票和國債預計全年將超過**###億**，增長25%。牛市催化劑：年終再平衡；熊市風險：消費放緩測試$900 支撐。

總之，外國投資者在2025年前九個月創下的6468億美元美國股票購買記錄，表明在全球風險中資本正流向美麗國，這與國內消費債務高企形成對比，並在家庭謹慎的情況下推動股市漲。