11.30 AI日報 加密貨幣行業面臨新挑戰與機遇,監管與創新成焦點

一. 頭條

1. 以太坊Fusaka升級臨近，主網將迎來第二次重大硬分叉

2025年12月3日，以太坊將在主網激活"Fusaka"升級，這是繼5月的"Pectra"升級之後，今年第二次重大硬分叉。Fusaka的名字源自兩個內部升級代碼名稱Osaka(執行層升級)和Fulu(共識層升級)的合並。

Fusaka升級的主要目標是提高以太坊網路的可擴展性和效率。升級後,以太坊的交易吞吐量將顯著提高,有望緩解網路擁堵問題。同時,新的共識算法將進一步降低能耗,爲以太坊向環保友好型區塊鏈的轉型邁出關鍵一步。

業內人士認爲,Fusaka升級對於以太坊生態的長期發展至關重要。一方面,更高的吞吐量將吸引更多應用程序進駐,推動DeFi、NFT等領域的創新;另一方面,更低的能耗有助於以太坊獲得更廣泛的社會認可,爲機構投資者參與創造有利條件。

然而,硬分叉升級也存在一定風險。網路分裂、節點升級不及時等問題可能會導致短期內的混亂。因此,以太坊開發團隊呼籲社區提前做好準備,確保平穩過渡。與此同時,監管機構也在密切關注,以防範潛在的系統性風險。

2. 瑞波幣XRP現貨ETF首月資金流入超預期，達6.44億美元

XRP現貨交易所交易基金(ETF)的首個月表現出乎意料,累計淨流入達到了驚人的6.4392億美元。主要發行商如灰度、富蘭克林鄧普頓、wise和Canary推動了ETF資產管理規模的總額飆升。

分析人士認爲,XRP ETF的火爆反映了機構投資者對瑞波幣的濃厚興趣。作爲加密貨幣支付領域的先驅,XRP在跨境支付和數字資產領域擁有廣闊的應用前景。此外,XRP與美國證券交易委員會的訴訟有望在明年終結,這也增強了投資者的信心。

與此同時,監管機構對XRP ETF的審批給予了高度關注。一些專家擔心,大量機構資金湧入可能會加劇XRP價格的波動,影響市場穩定性。因此,證監會正在密切監控資金流向,以防範系統性風險。

不過,也有分析人士對XRP ETF的長期前景持樂觀態度。他們認爲,XRP作爲主流加密貨幣之一,未來仍有廣闊的發展空間。只要監管政策明確、生態系統持續健康發展,XRP ETF就有望成爲機構投資者獲取數字資產曝光的重要渠道。

3. 联准会將於12月1日停止量化緊縮，標志貨幣政策轉向

美國聯邦儲備委員會(FED)預計將於2025年12月1日正式結束量化緊縮(QT)政策,這標志着在長期收緊政策以控制通貨膨脹後,貨幣政策運營方向的重要轉折。

停止QT意味着FED將停止縮減其資產負債表規模,不再主動出售所持有的國債和抵押貸款支持證券。這被視爲联准会漸進式轉向寬松的重要一步,旨在爲經濟復蘇創造有利條件。

分析人士指出,結束QT政策將爲金融市場注入流動性,有助於緩解目前的信貸緊縮狀況。同時,這也爲未來降息預期增添砝碼,有望刺激企業投資和消費者支出,爲經濟注入新的動力。

然而,也有專家對FED的政策前景表示擔憂。他們認爲,通脹形勢依然嚴峻,過早轉向寬松可能會令物價進一步失控。此外,貨幣政策的轉向也可能加劇美元貶值壓力,引發新的金融動蕩。

鑑於此,市場普遍預計FED在結束QT後將暫緩降息步伐,先期觀望政策效果。與此同時,各界也在密切關注通脹和就業數據的變化,這將成爲FED制定下一步政策的關鍵依據。

4. 柴犬幣SHIB分析師做出大膽預測，引發市場熱議

柴犬幣SHIB在本週再次引起了關注,因爲加密分析師MemeWhale分享了一個新的價格預測,令許多人津津樂道。

根據MemeWhale的分析,SHIB價格在11月的下跌後已經企穩,並有望在12月展開反彈行情。他認爲,SHIB有望在未來幾周內漲11.2%,最高觸及0.00000890美元。

MemeWhale的樂觀預期主要基於SHIB目前的技術形態和社區活躍度。SHIB價格在0.00000741至0.00000767美元之間形成了一個堅實的支撐區,短線反彈的基礎已經具備。與此同時,SHIB社區的持幣意願依然強勁,爲價格漲提供了動力支撐。

不過,也有分析師對MemeWhale的觀點表示質疑。他們認爲,SHIB缺乏實際應用場景,價格主要受投機炒作影響,反彈行情難以持續。此外,加密貨幣市場整體低迷也可能令SHIB的漲動力不足。

盡管如此,MemeWhale的預測仍在社交媒體上引發了熱烈討論。不少散戶投資者表示,他們將繼續持有SHIB,期待價格重現輝煌。與此同時,也有投資者呼籲理性看待,切忌盲目跟風。

5. 加密貨幣行業面臨信任危機，以太坊生態系統亟待重塑

以太坊正在經歷一場前所未有的質疑。自ETF上線之後一直在淨賣出/資金流出超過12億美金,從以太坊核心研究者、以太坊基金會到開發者社區組織,再到ConsenSys相關的商業公司以及外部的投資人,正在出現一場巨大的信任危機。Vitalik需要更好地爲不同參與方指明方向和目標,因爲以太坊已經是整個加密市場甚至傳統市場中非常龐大的去中心化商業體,在歷史上從沒有這樣的商業體存在,對於整個以太坊社區和Vitalik的考驗仍然會越來越嚴峻,甚至到了一種不破不立的程度。

這次TOKEN2049大會上,討論最多的竟然是Ton生態,當然目前西方基金對Ton和Web2平台普遍並不樂觀和看好,但這也從側面反映出以太坊生態正在面臨嚴峻的挑戰。

業內人士認爲,以太坊生態系統亟需重塑發展路線,重拾社區的信任。一方面,需要明確可持續的商業模式,避免過度依賴投機炒作;另一方面,也需要加快技術創新步伐,提高網路的可擴展性和用戶體驗。只有這樣,才能吸引更多真實應用場景落地,推動整個生態的良性發展。

與此同時,監管部門也需要爲以太坊生態營造有利環境。明確的監管政策將有助於吸引機構資金入場,同時也能爲創新者提供確定性指引。業內期待,在各方的共同努力下,以太坊生態能夠重拾活力,爲整個加密貨幣行業帶來新的發展動力。

二. 行業要聞

1. 比特幣短期反彈可期，分析師看好10萬美元上方

比特幣在連續拋售後可能已形成短期底部。分析師指出，比特幣每週圖上的相對強弱指數已接近30，在歷史走勢中這一水平常對應階段性底部。若市場借此反彈，比特幣有望在短期內回升至約100,000-110,000美元區間。

分析認爲，比特幣近期經歷連續拋售後，當前技術與情緒指標爲反彈提供契機。盡管比特幣短期內仍面臨諸多不確定因素，但若能在關鍵支撐位企穩，短線反彈行情可期。不過投資者需警惕潛在風險，密切關注後續基本面和資金流向變化。

市場人士普遍認爲，比特幣能否在10萬美元上方站穩將是檢驗牛市力度的重要關口。若比特幣能在該位置獲得有力支撐，將爲後市漲預留更大空間。反之則需警惕回調風險。總體而言,比特幣短期內仍存在不確定性,投資者需保持謹慎樂觀。

2. 以太坊逼近3200美元關口，情緒分析稱需警惕回撤風險

以太坊價格正逼近3200美元至3250美元的強阻力區,買賣雙方在該區間激烈博弈。情緒分析平台Santiment指出,市場顯露出疲態,上周明顯的買盤信號已消失。分析師認爲,市場很有可能在測試該阻力位後重測近期低點。

Santiment的社交媒體指標顯示,此前流行的"逢低買入"策略正在消退,取而代之的是對潛在清算風險的擔憂。這反映出市場情緒顯著脆弱,投資者需警惕回撤風險。

穩定幣收益率走低則被視爲利好信號。Santiment表示,當前穩定幣收益率較低約4%,這表明市場尚未進入過熱狀態,仍有進一步漲空間。不過,以太坊能否突破3200美元關口仍需進一步觀察。總的來說,以太坊短期內存在一定不確定性,投資者需保持謹慎樂觀。

3. 加密市場資金流入大幅減少,月內或現"資金荒"

據分析師援引Glassnode數據,過去一個月流入加密貨幣市場的資金約從600億美元下降到約100億美元。這意味着加密市場可能正面臨資金短缺的困境。

分析人士指出,資金流入的大幅減少反映出投資者對當前市場的信心不足。在經歷了11月初的劇烈拋售後,投資者情緒顯著低迷,新增資金難以進入市場。

此外,機構投資者的態度也值得關注。數據顯示,知名機構投資者BlackRock旗下比特幣ETF在11月底經歷了高達1.137億美元的資金流出,這可能會進一步打擊市場信心。

不過,也有分析認爲當前正處於"低風險"買入時機。比特幣等主要幣種價格已大幅回落,或爲長期投資者提供了較好的入場機會。總的來說,加密市場短期內面臨資金流入不足的壓力,投資者需審慎把握風險。

4. 山寨幣表現不佳,行業面臨創新轉型

近期,山寨幣市場表現不佳,行業參與者開始重新審視創新和真實應用案例。分析人士認爲,山寨幣的表現可能比預期更糟,這將倒逼行業尋求新的發展路徑。

數據顯示,從Web2轉型爲社區內容平台的項目在上線後,大量創始人、顧問和投資者選擇套現離場,這種"上線即退出"的商業模式正在嚴重傷害社區投資者利益,抽幹整個行業的流動性。

與此同時,高配置項目上線後活躍用戶數量驟降,真實用戶和收入來源成爲行業發展的突出短板。分析師呼籲,行業需重新關注獲取真實用戶、建立可持續商業模式的創新應用,擺脫過度依賴空投等獲客手段。

總的來說,山寨幣賽道的低迷反映出行業面臨轉型陣痛。只有聚焦真實應用價值,才能爲行業帶來新的發展動能。

5. 行業賽道分化:Solana等生態持續升溫,NFT遊戲發展緩慢

近期,加密貨幣行業內部賽道出現明顯分化。一些賽道如Solana、Base、TON等持續升溫,成爲新的"行業明星"。而NFT、全鏈遊戲等曾經被寄予厚望的賽道則發展緩慢,受到質疑。

數據顯示,Solana、Base等生態在TOKEN2049大會期間人氣爆棚,參與者對其未來發展充滿期待。與此形成鮮明對比的是,NFT和全鏈遊戲賽道的發展步伐放緩,參與者對前景失去信心。

分析人士指出,這種分化反映出行業正在經歷"馬太效應"——強者愈強,弱者愈弱。獲得資金和人才支持的生態持續升溫,而缺乏突破的賽道則面臨被邊緣化的風險。

不過,也有聲音認爲當前的分化或只是階段性的。一旦出現突破性創新應用,其他賽道仍有機會重新引領風潮。總的來說,行業內賽道分化值得持續關注。

三. 項目要聞

1. Sahara AI啓動內部調查,代幣SAHARA價格異常波動

Sahara AI是一家專注於人工智能和區塊鏈技術的公司,旨在利用AI技術提高區塊鏈系統的效率和安全性。該公司於2025年6月完成代幣發行,發行代幣SAHARA作爲生態系統內部的支付和激勵手段。

11月30日,Sahara AI官方表示注意到SAHARA代幣價格出現異常波動,已展開內部調查。官方強調,目前Sahara平台不存在安全風險或產品層面問題,團隊和投資人持倉均處於鎖定狀態,不存在解鎖或拋售行爲。

SAHARA代幣異常波動引發市場關注。一方面,代幣價格大幅波動可能影響投資者信心,加劇市場恐慌情緒;另一方面,如果Sahara AI能夠及時查明原因並妥善處理,將有助於重建投資者信心,爲後續發展贏得時間。

多家分析機構對此事件表示關注。Messari分析師表示,Sahara AI作爲AI與區塊鏈結合的代表性項目,其代幣價格波動將影響整個AI賽道的發展趨勢。Delphi Digital分析師則認爲,Sahara AI需要高度重視此事,妥善處理將有助於重塑市場信心。

2. Monad創始人回應Arthur Hayes評論,願意贈送MON代幣供體驗

Monad是一個新興的區塊鏈項目,旨在打造一個高性能、可擴展的區塊鏈網路。該項目由Keone Hon領導,並獲得了Maelstrom等知名投資機構的支持。Monad的原生代幣MON於2025年上線。

近期,前MEX CEO Arthur Hayes在採訪中對Monad項目提出質疑,稱MON爲"又一個高FDV、低流通量的VC幣",可能暴跌99%。對此,Monad創始人Keone Hon在社交媒體上作出回應,認爲Hayes的評論"斷章取義"。

Hon表示,願意向Hayes贈送一些MON代幣,以便他能夠親身體驗Monad的技術優勢。Hon強調,Monad旨在通過創新技術真正帶來用戶增長,挑戰以太坊和Solana等現有公鏈。

業內人士對此事件有不同解讀。一些分析師認爲,Hon的回應體現了Monad團隊的自信,但MON代幣結構確實存在一定風險;另一些人則認爲,Hayes的評論可能會影響投資者信心,Monad需要高度重視。

無論如何,這一事件再次引發了行業內對代幣發行機制的討論。合理的代幣經濟模型將是區塊鏈項目成功的關鍵因素之一。

3. dYdX社區通過"清算返利試點計劃"新提案

dYdX是一個去中心化的永續合約交易平台,允許用戶使用各種加密資產進行槓杆交易。作爲一個由社區治理的項目,dYdX的重大決策需要通過社區投票表決。

11月30日,dYdX社區通過了"清算返利試點計劃"新提案。該計劃將於2025年12月1日啓動,爲期一個月,旨在獎勵經歷清算事件的交易者。根據提案,遭遇清算的交易者將獲得積分和返利,最高可達100萬美元。

該計劃的目的是吸引更多用戶使用dYdX平台,提高平台的流動性和活躍度。同時,它也有助於降低用戶的清算風險,提高交易體驗。

業內人士對此計劃反響不一。支持者認爲,這將有助於dYdX在激烈的去中心化衍生品交易賽道中脫穎而出;反對者則擔心,這可能會鼓勵用戶採取過度槓杆交易的風險行爲。

無論如何,這一提案的通過再次體現了dYdX社區自治的特點。作爲一個去中心化的協議,dYdX的發展方向由社區決定,這種機制有利於吸引更多用戶的參與。

4. 納斯達克承諾"盡快推進"代幣化股票進程

納斯達克是全球最大的證券交易所之一,一直在積極探索區塊鏈技術在金融領域的應用。今年9月,納斯達克旗下的Galaxy Digital成爲首家在區塊鏈上代幣化公司股權的納斯達克上市公司。

11月30日,納斯達克數字資產戰略負責人Matt Savarese在接受採訪時表示,納斯達克將加快推進代幣化股票方案的SEC審批進程,並重視公衆反饋。他強調,納斯達克並不意圖推翻現有證券體系,而是希望在SEC監管框架下推動代幣化資產的普及。

代幣化股票被視爲區塊鏈技術在傳統金融領域的一次重大創新嘗試。相比傳統股票,代幣化股票具有更高的流動性和透明度,交易效率也更高。但同時,它也面臨着監管和技術等諸多挑戰。

業內人士對納斯達克的這一舉措表示歡迎。分析師認爲,納斯達克的支持將有助於推動代幣化資產的發展,爲傳統金融機構進入加密領域鋪平道路。但也有人擔心,代幣化股票可能會帶來新的風險,需要制定嚴格的監管政策。

總的來說,納斯達克的努力反映了傳統金融機構對區塊鏈技術日益重視的態度。未來,代幣化資產將如何與現有金融體系融合,值得業內人士持續關注。

四. 經濟動態

1. 联准会加息週期或將延續，通脹壓力持續

經濟背景：美國經濟在2025年經歷了持續的通脹壓力。根據最新數據,美國11月消費者物價指數(CPI)同比漲6.5%,高於預期,主要受食品和服務價格漲推動。盡管通脹率有所放緩,但仍遠高於联准会2%的目標水平。同時,美國第三季度GDP年化季率修正爲3.2%,經濟保持溫和增長。

重要事件:联准会在11月再次加息75個基點,將聯邦基金利率目標區間上調至4.25%-4.5%,這是自1980年代以來的最高水平。联准会主席鲍尔重申,將繼續加息直至通脹明顯降溫。市場預計联准会2025年或將加息次數超過此前預期。

市場反應:投資者對联准会加息路徑存在分歧。一些分析師認爲,通脹頑固且勞動力市場仍然緊俏,联准会將不得不進一步加大力度。但也有觀點認爲,經濟放緩跡象顯現,联准会可能在2026年上半年暫停加息。股市和債市波動加劇,反映出對經濟前景的擔憂。

專家分析:高盛集團首席經濟學家Jan Hatzius表示,联准会可能需要將利率上調至5%-5.25%的區間,才能有效遏制通脹。他預計美國經濟將在2026年初步入衰退。而前聯準會理事Narayana Kocherlakota則認爲,通脹壓力可能會在2026年下半年緩解,屆時联准会可能重新評估加息路徑。

2. 歐洲央行加大緊縮力度,歐元區經濟放緩風險加大

經濟背景:歐元區經濟在2025年面臨多重挑戰。第三季度GDP同比增長1.1%,低於預期,顯示經濟活動正在放緩。通脹率在11月攀升至10.6%,創下新高,主要受能源和食品價格漲推動。失業率在10月小幅上升至6.6%,勞動力市場出現疲軟跡象。

重要事件:爲遏制通脹上行壓力,歐洲央行在12月加息50個基點,將三大利率均提高至3%的歷史新高。歐洲央行行長拉加德強調,將繼續加大緊縮力度,直至通脹率明顯回落。歐盟國家同時加大財政支出,以應對能源危機和經濟放緩。

市場反應:歐元區經濟前景不確定性加大,企業和消費者信心受到打擊。制造業和服務業PMI數據顯示,經濟活動正在萎縮。歐股在12月下旬進一步下跌,反映市場對經濟衰退的擔憂。債券收益率曲線出現反轉,預示經濟放緩風險上升。

專家觀點:德國商業銀行首席歐元區經濟學家David Folkerts-Landau認爲,歐洲央行仍需進一步加息,以確保通脹率在2024年回落至2%目標。他預計歐元區經濟將在2026年初陷入輕度衰退。而高盛集團歐洲經濟學家Sven Jari Stehn則警告,能源價格飆升和地緣政治緊張局勢,可能導致歐元區經濟陷入更深的衰退。

五. 監管&政策

1. 美國SEC委員重申加密貨幣"自主保管"權利

美國證券交易委員會(SEC)委員兼SEC加密貨幣工作組組長Hester Peirce重申了加密貨幣自主保管和金融交易隱私的權利。Peirce表示，在線財務隱私應該成爲標準，而不是例外。

這一言論正值《數字資產市場結構清晰法案》(CLARITY Act)延遲至2026年審議之際。該法案原計劃包含對加密資產"自我保管權利"、反洗錢規則、資產分類等規定。Peirce強調，在一個強調自由的國家，將資產保管強制托管給第三方令人費解。

業界注意到，隨着多種加密ETF的推出，一些大戶和長期持有者正從"自己保管幣"轉向"ETF形式持有"，以享受稅務優惠及省去私鑰管理麻煩。有人擔憂，這可能在逐步削弱加密社區一直強調的"錢包即主權"理念。

專家認爲，Peirce的言論旨在維護加密貨幣的去中心化特性和用戶權益。自主保管不僅是用戶的基本權利，也是加密貨幣區別於傳統金融體系的關鍵所在。但如何在監管和自由之間尋求平衡，仍需業界持續探討。

2. 納斯達克加速推進代幣化股票計劃

納斯達克數字資產戰略負責人Matt Savarese表示，已將其代幣化股票方案的SEC審批視爲首要任務，並將"盡可能加快推進"。

納斯達克希望在SEC的監管框架下，以負責且以投資者爲中心的方式推進代幣化資產走向主流。此前，Nasdaq已正式向SEC提交規則變更提案，尋求允許受監管交易平台在其主板上支持代幣化股票和ETF交易。

代幣化股票已成爲今年加密行業討論的重點之一。今年9月，Galaxy Digital宣布成爲首個在主要區塊鏈上將公司股權代幣化的納斯達克上市企業。

不過，不少行業人士對代幣化股票可能對加密生態帶來的價值增量持謹慎態度。他們認爲，若代幣化資產主要運行在各類二層網路，價值回流至以太坊及更廣泛加密市場的空間或有限。

專家指出，代幣化股票有望爲傳統金融資產注入新的流動性和效率，但其長期影響還有待觀察。監管機構需要在保護投資者權益和促進創新之間尋求平衡。

3. 歐洲央行拒絕將比特幣列爲儲備資產

歐洲央行行長克裏斯蒂娜·拉加德表示，歐洲央行拒絕將比特幣作爲儲備資產，理由是在其既定框架中存在流動性、安全性和長期可靠性方面的擔憂。

拉加德強調，歐洲央行仍然信任傳統資產，如黃金。她認爲比特幣等加密資產缺乏支撐其價值的內在資產，且價格波動劇烈。

交易員預期歐洲央行的語氣會較爲溫和，但其重申對傳統資產的信任引導了歐洲的機構辯論。一些機構認爲，央行應當擁抱創新，而不是完全排斥加密資產。

專家分析指出，歐洲央行的立場反映了主流金融機構對加密資產的謹慎態度。它們擔心加密資產的不穩定性可能威脅金融體系。但同時，也有觀點認爲央行應當主動參與監管，而非完全回避。

總的來說，歐洲央行的決定凸顯了加密資產在成爲主流資產之前仍需要解決的諸多問題，如價格波動、監管缺失等。業界需要進一步提高透明度和合規性，以獲得主流機構的認可。