Zcash 自年初以來增長超過1,000%：當前的下跌是重新累積還是趨勢反轉？

Zcash——隱私保護領域的領先加密貨幣——已成為加密貨幣市場總市值跌破2.9兆美元時，承受最大壓力的資產之一。

過去24小時內，ZEC價值下跌高達24%，明顯反映出市場買盤疲弱與資金動能枯竭。儘管如此，Coin Photon的分析指出，這一波深度下跌背後，隱藏著遠比表面現象更為複雜的訊號。

現貨投資者進場

過去每當Zcash (ZEC)出現劇烈下跌時，通常都代表市場後繼無力。但目前情況卻截然不同：來自現貨市場小型投資者的買盤，反而意外成為主要推動力。

CoinGlass的數據顯示，儘管ZEC連續下跌，市場累積仍維持強勁。現貨總買入價值已達7,200萬美元——這個亮眼數字，通常反映出投資人樂觀心態，將回調視為“撿便宜”的良機。

Ngu來源：CoinGlass當一項資產被認為低估時，市場往往解讀為仍具備巨大成長空間。對ZEC來說，這也進一步鞏固了自年初以來超過1,000%的漲幅，帶來趨勢仍未結束的期待。

多頭仍需謹慎

雖然技術指標依然維持ZEC的多頭結構，但風險警訊已開始浮現。

資金流指標Money Flow Index (MFI)持續上升並穩居50以上——這個被視為多頭區間，顯示資金仍源源不絕流入市場。過往類似型態，多出現在強勢反彈前，同時有助劃定507–440美元的主要需求區。

Ngu來源：TradingView然而，相對地，Chaikin Money Flow指標 (CMF)，即買賣壓力的衡量工具，卻出現下行趨勢，發出較為悲觀的訊號。若CMF跌破0並進入負值區，空方恐取得優勢，進一步壓低ZEC價格。

賣壓來自何方？

近期大部分拋售壓力，來自過去24小時內衍生品市場的劇烈波動。這波重挫發生在2.366億美元資金流出衍生品市場之後，致使未平倉合約降至8.615億美元（截稿時）。

Ngu來源：CoinGlass這類突發動向通常預示交易者情緒不穩，準備迎接ZEC更大波動。這種不確定性同時影響多空雙方，導致僅一天內就有3,295萬美元被強制平倉。

值得留意的是，資金費率已轉為正值，達到0.0195%。這或許意味著ZEC正準備展開新一波反彈，而這次回調很可能只是大趨勢中的暫時整理。

Ngu來源：CoinGlassSN_Nour