LINK ETF在2025年得到確認？XRP和SOL的推出加快了Chainlink的進程

當Chainlink在DTCC的參考名單上出現時，crypto行業立即猜測“LINK ETF已被確認”。

實際上，就像之前的XRP和比特幣一樣，這只是DTCC的一個常規內部更新，旨在爲在SEC正式批準之前推出ETF做好準備。LINK已被納入結算系統，而不是通過審批大門。

盡管如此，這仍然是一個積極的信號。大多數出現在這一名單上的加密貨幣ETF最終都會在6個月內推出。比特幣ETF於2023年10月列出，並於2024年1月正式交易，而Canary Capital XRP ETF本月出現在DTCC，並將於11月13日開始交易。

這一區別很重要，因爲它有助於看清現實：DTCC是交易後清算中心，而不是監管機構，他們的數據反映的是運營的準備情況，而不是政策的批準。比特幣、以太坊和XRP都經歷了類似的謠言週期。

與BTC和ETH的區別在於，這些資產之前已經有正式的註冊記錄，包括交易所規則的變更和(registration statements)的註冊聲明，這爲ETF的批準奠定了基礎。如果沒有這兩個步驟，DTCC頁面上的一個ticker只是“框架”——一個空洞的門。

真實的“看門人”

要使一個加密ETF正式交易，需要按一定順序經過兩個批準步驟：

1. 想要上市ETF的交易所必須獲得SEC對Rule 19b-4申請的批準，也就是要求修改交易所規則以上市新產品。
2. 在獲得19b-4後，ETF發行者必須提交S-1申請，詳細說明基金結構、保管人、價格、風險和費用。SEC會進行審查，並可能要求補充信息。在S-1生效之前，不得進行交易。

總結：交易所必須批準上市(19b-4)，發行方必須批準發行(S-1)。只有在這兩個步驟完成後，ETF才能推出。

在2025年，SEC將推出統一的上市框架，簡化類似於已獲批準產品的數字資產ETF的兩步審批流程。雖然縮短了時間，各交易所仍需證明基礎市場的流動性和價格可靠性。對於像LINK這樣的代幣，滿足這兩個要求仍然是一個挑戰。

爲什麼這很重要

如果 LINK ETF 通過所有審批步驟，它可能會改變投資者和公衆對數字資產的接觸方式。

對於普通用戶來說，這意味着可以在證券帳戶中直接購買LINK，除了蘋果股票或S&P 500基金。無需錢包，無需種子短語，稅務報告也更簡單：1099而不是麻煩的電子表格。

然而，便利性伴隨着成本：ETF有管理費用，可能會出現ETF價格與市場token價格之間的差異。起初，如果交易量較低，價差可能會較大。從概念上講，ETF投資者無法在DeFi中使用LINK進行質押或治理投票。他們只掌握價值的接觸權，而無法使用功能。

各顧問通常將altcoin ETF視爲一種小衆資產類別，僅佔投資組合的幾個百分點，以平衡波動風險。

流動性與運作機制

ETF使用授權參與者和市場制造商來保持價格接近NAV。對於LINK，市場薄弱意味着創建或解除大型ETF可能會影響DeFi的價格或流動性。

如果ETF持有大量LINK，交易所和質押池的流動性下降，導致市場緊張時價格波動劇烈。這就是SEC仔細審查保管和創建-贖回流程的原因。

如果ETF質押LINK，SEC將要求更透明的風險，就像BSOL的情況一樣，雖然更難，但完全可行。

DTCC的角色是運營、處理支付和記錄。當LINK出現在DTCC數據上時，這僅意味着ETF正在準備進行批準。

識別實際進程

爲了區分真實的ETF進程與傳言，需要依賴官方的主要步驟:

• 19b-4 在 SEC 或聯邦公報網站上 → 交易所有權上市產品。
• S-1在EDGAR上生效 → 發行人可以向公衆提供。
• DTCC/NSCC 列表 → 後臺已準備好，但只有在上述兩個步驟發生後。
• SEC的討論關於監督或相關分析→顯示了該機構的評估方向。

由於比特幣、以太坊、Solana和XRP，市場已經形成了模式。每個新資產仍然必須經過流動性和完整性的檢驗。對投資者而言，流通altcoin的結構已建立，下一階段將決定誰能通過那扇“門”。

DTCC的股票代碼引發興奮，但這只是第一步。整個過程只有在雙方都正式批準SEC的19b-4和S-1後才會結束。

當這一事件發生時，將通過官方記錄確認，而不是通過截圖，標志着ETF的真正裏程碑。

LINK ETF 在2025年推出的概率約爲30%，但在Canary Capital推出XRPC之後，時間可能會縮短。

因此，如果您想在LINK ETF正式開放時立即訪問，請關注這些記錄。

王翦