美國法院駁回案件，裁定BAYC NFT和ApeCoin不屬於證券

法官費爾南多·M·奧爾金裁定，BAYC NFT 和 ApeCoin 不符合霍威測試的證券標準。

法院未發現Yuga Labs與NFT持有者之間存在共同企業或利潤預期的聯繫。

這一決定縮小了SEC的監管範圍，並爲以數字收藏品形式營銷的NFT項目設立了先例。

美國聯邦法院裁定，Bored Ape Yacht Club (BAYC) NFT和ApeCoin不符合證券的定義。此決定由加利福尼亞州的法官Fernando M. Olguin作出，駁回了對NFT系列背後公司Yuga Labs的長期訴訟。該案件最初於2022年提起，指控Yuga出售未註冊的證券，並誤導買家關於未來利潤。

根據Finance Feeds的報告，法官Olguin表示，原告未能證明這些資產符合Howey測試的法律標準。該測試由美國證券交易委員會(SEC)用於判斷一項交易是否構成投資合同。根據裁決，BAYC NFT和ApeCoin未滿足三個必要要素：投資意圖、共同企業和與他人努力相關的利潤預期。

未發現共同企業或利潤預期

法院裁定Yuga Labs並未創建一個將NFT持有者與公司聯繫起來的共享金融結構。投資者支付了一次性費用來鑄造他們的NFT，將其所有權與Yuga後續活動分開。來自Consensys的律師Bill Hughes解釋說，這種支付模式使NFT獨立於Yuga的財務表現。

奧爾金法官補充說，關於NFT價格或市場交易量的一般性評論不足以證明利潤預期。他寫道，關於內在價值或市場價值的評論並不會自動將這些資產轉變爲投資產品。在沒有明確的未來回報承諾的情況下，這些NFT的功能更像是消費品，而不是證券。

NFT監管的法律影響

這一裁決標志着限制美國證券交易委員會（SEC）對NFT市場權力的又一個法律參考點。美國法院始終認爲，作爲消費品而非投資品進行營銷的數字收藏品不受證券法的約束。該決定強調了在將證券法規應用於NFT時，需要明確的以利潤爲基礎的營銷證據。

對於監管機構和原告來說，此案突顯了在去中心化數字生態系統中證明投資意圖的困難。法院重申，強調訪問、會員資格或文化價值的NFT項目與傳統金融工具不同。因此，許多NFT收藏品可能會繼續運營，而不受證券相同註冊要求的約束。Yuga Labs成立於2021年，已成爲數字收藏品領域的一個主要名字。其BAYC系列發展成爲全球最知名的NFT品牌之一。法院的裁決消除了該公司面臨的最重要的法律挑戰之一。該決定還爲其他NFT發行方提供了法律明確性。它設定了一個先例，表明除非項目明確宣傳財務回報，否則它們在美國法律下仍然不屬於證券分類。