Các đợt giảm mạnh trong một ngày về ước tính hashrate của Bitcoin đã được ghi nhận.
2025-12-14: 1,053 → 943 EH/s → Δ = −110.5 EH/s (−10.5% d/d)
2025-12-12: 1,179 → 1,068 EH/s → Δ = −110.5 EH/s (−9.4% d/d)
2025-12-09: 1,098 → 957 EH/s → Δ = −141.0 EH/s (−12.8% d/d)
Điều này dựa trên các chỉ số của mạng lưới. Các nguyên nhân được đề cập trong báo chí (đóng cửa/khóa các trang trại ở Tân Cương) cần xác nhận từ bên ngoài riêng biệt, những điều này không thể được chứng minh chỉ dựa trên các số liệu.

☕️Bản tin sáng #60
Sự đầu hàng của nhà nắm giữ ngắn hạn: SOPR báo hiệu căng thẳng cục bộ
Thị trường Bitcoin đang trong giai đoạn điều chỉnh với mức giảm 30% so với đỉnh cao mọi thời đại. Hai chỉ báo on-chain: STH SOPR và P/L Block cho thấy các nhà tham gia đang thực hiện lỗ và tâm lý thị trường đang xấu đi.

Chiến lược Bitcoin & Phân tích Thị trường | W2 Tháng 12 2025
Vòng 4 năm đã chết là một huyền thoại của mùa vụ. Thực tế không phải vậy - chúng chỉ cần được đọc qua các chế độ thị trường và dòng vốn, chứ không phải theo lịch.
Chuyên mục này: một cập nhật về Giai đoạn Bán Tín Hiệu Halving Macro Bull/Bear (macro+micro), một kiểm tra thực tế về kịch bản hợp nhất, và các tín hiệu on-chain quan trọng (CDD, LTH Rút Tiền, Dòng Vốn Ròng) để trả lời một câu hỏi: chúng ta đang chứng kiến một đợt bán tháo kiểu đỉnh, hay là phân phối có kiểm soát của LTH?
Kết thúc bằng một sổ tay thực tế cho rủi ro tuần tới

Những người cho rằng chu kỳ 4 năm không còn hoạt động đơn giản là không hiểu cách mô hình này thực sự hoạt động.
Chi tiết hơn về khung này sẽ được đăng tải vào ngày mai trên Substack. Liên kết trong bio.

Vàng đang tăng trở lại, giao dịch quanh mức $4.3K mỗi ounce. Những dấu hiệu mới về sự nguội đi của thị trường lao động đã củng cố kỳ vọng rằng Fed có thể cắt giảm lãi suất hai lần trong năm 2026.
Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu cho tuần kết thúc ngày 6 tháng 12 cao hơn kỳ vọng và tăng lên mức cao nhất trong hơn hai tháng, điều mà thị trường xem như là một sự chuyển hướng về con đường lãi suất ôn hòa hơn (với các điều kiện mùa vụ thông thường).

Botcoin MVRV Z-Score Thị trường Bull so với Thị trường Bear: chênh lệch 30D–365D đang ở mức rất âm và vẫn tiếp tục xấu đi, do đó sự giao cắt giữa 30D và 365D có vẻ không xảy ra trong thời gian gần. Trong khuôn khổ của mô hình này, điều đó tương ứng với một giai đoạn giảm giá sâu.
Dựa trên các chu kỳ tương đồng, khung thời gian khả năng cao nhất cho lần giao cắt tiếp theo là H2 2026.

Bitcoin đang trong giai đoạn tạm dừng sau quyết định của Fed

Thị trường cảm giác ấm áp ngày hôm nay🟢
GMSI +2.25 (THỊ TRƯỜNG ÍT BIẾN ĐỘNG) → xu hướng rủi ro chung tăng.
Dẫn đầu: HSI / Nikkei / DAX. Mối liên kết yếu nhất: hợp đồng tương lai Mỹ.
PS: Đây là dự báo tâm lý hiện tại (xu hướng rủi ro liên thị trường), không phải dự báo lợi nhuận trong tương lai.

Tối nay chúng tôi sẽ giới thiệu SQL của Tuần #006 - phần cuối của chuỗi các chỉ số phái sinh.
Vừa mới có kết quả backtest 10 năm cho Chỉ số Taker Buy/Sell Aggression Index 3.612 ngày:
Mức Long mạnh (z = 1.5…2.5) → Trung bình lợi nhuận 30 ngày +11.1%, tỷ lệ thắng 67.7%, Sharpe 1.48.
Không tồi cho một yếu tố z-score duy nhất.

Tối nay chúng tôi sẽ giới thiệu SQL của Tuần #005 - phần cuối của series phái sinh.
Vừa mới có kết quả backtest 10 năm cho Chỉ số Taker Buy/Sell Aggression Index 3.612 ngày:
Strong Long (z = 1.5…2.5) → lợi nhuận trung bình 30 ngày +11.1%, tỷ lệ thắng 67.7%, Sharpe 1.48.
Không tệ cho một yếu tố z-score duy nhất.

Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu mua trái phiếu Kho bạc ngắn hạn khoảng 40 tỷ USD mỗi tháng. Đây không phải là QE mới, mà là điều chỉnh kỹ thuật về thanh khoản.
Trong tháng 12, chúng ta chỉ có 3/10 chỉ số sau:
TIPS 10Y (inv –1.28) → lãi suất thực vẫn còn chặt chẽ
HY OAS (inv +1.08) → chênh lệch hẹp, rủi ro tín dụng không đáng kể
Tổng tài sản của Fed +0.15 → bảng cân đối kế toán chỉ cao hơn chút ít so với xu hướng
Chế độ tháng 12 chỉ là phác thảo sơ bộ. Bức tranh vĩ mô thực sự sẽ rõ nét sau các báo cáo cuối năm về tăng trưởng, lao động và lạm phát và sẽ được công bố trong báo cáo Substack của chúng

Do sự kiện di chuyển của Coinbase, tổng cung STH đo được hiện nay khoảng ~5.4 triệu BTC. Một phần không nhỏ trong số đó thuộc về các quỹ doanh nghiệp và ETF, trong khi phần còn lại do các nhà đầu tư trong nền kinh tế thực nắm giữ, những người đang thực hiện cung cầu liên tục trên thị trường.

Ảnh hưởng vĩ mô hiện tại cho thấy một môi trường RISK-ON ổn định: điểm số đã chuẩn hóa +2.71 báo hiệu một thiết lập tương đối tích cực, nơi lãi suất, đồng đô la và biến động tạo ra sức đẩy thuận lợi cho các tài sản rủi ro. Không có dấu hiệu quá nóng, nhưng cũng không có sự hưng phấn quá mức nào.
Nếu tất cả những điều này chưa nói với bạn nhiều, hãy bắt đầu từ đây:

Giá là biến số cuối cùng trong chuỗi. Chính sách của Fed, lạm phát, thị trường lao động và thanh khoản - đây mới là những yếu tố thực sự quyết định hướng đi của rủi ro.
Trong tài liệu giáo dục mới của tôi, "Macro & Fed Decoder for Humans", tôi phân tích cách đọc các chỉ báo vĩ mô quan trọng và tín hiệu từ Fed để chúng trực tiếp giải thích bối cảnh thị trường: chúng ta đang ở đâu trong chu kỳ, khi nào động lực thuận lợi cho tài sản rủi ro xuất hiện và khi nào nên giảm mức độ tiếp xúc.
Nếu bạn muốn ngừng chơi trong mù mịt - hãy bắt đầu từ đây. 👇

Timothee Chalamet và Kylie Jenner đã uống viên thuốc cam.