Tôi đã chứng kiến rất nhiều nhà giao dịch mới bị phá sản hoàn toàn trong các giao dịch quyền chọn gần đây, và thành thật mà nói, phần lớn thiệt hại đến từ những sai lầm có thể phòng tránh được. Hãy để tôi phân tích những sai lầm phổ biến nhất trong giao dịch quyền chọn mà tôi thấy lặp đi lặp lại, vì hiểu rõ chúng có thể thực sự cứu tài khoản của bạn.

Đầu tiên, hãy nói về phân bổ vốn. Quyền chọn có thể mang lại lợi nhuận 100%, 200%, thậm chí 1000% trong thời gian ngắn dựa trên những biến động nhỏ của underlying. Nghe có vẻ điên rồ, đúng không? Nhưng vấn đề là – bạn cũng có thể mất 100% số tiền đã bỏ ra. Rất nhiều người coi quyền chọn như cổ phiếu và đặt cược số tiền giống nhau. Đó là cách làm ngược. Nếu bạn chơi quyền chọn, bạn nên mạo hiểm ít hơn nhiều so với khi giao dịch cổ phiếu. Bằng cách này, bạn vẫn có thể đạt được mục tiêu lợi nhuận tương tự, chỉ với ít tiền hơn đang rủi ro. Đó thực sự là chiến lược thông minh hơn.

Bây giờ, đây là phần mà hầu hết mọi người nhầm lẫn về các sai lầm phổ biến trong giao dịch quyền chọn: họ nghĩ tỷ lệ thắng cao đồng nghĩa với lợi nhuận. Không phải vậy. Không hề. Với quyền chọn, bạn phải trả phí thời gian mất giá làm việc chống lại bạn theo cách phi tuyến, và còn có ngày hết hạn đang đến gần. Nhà mua quyền chọn thông minh thực sự nên kỳ vọng tỷ lệ thắng dưới 50%. Điều quan trọng là trung bình các lệnh thắng của bạn lớn hơn nhiều so với các lệnh thua. Tôi đã thấy các nhà giao dịch có tỷ lệ thắng 60% phá sản vì họ chốt lời nhỏ và giữ lại các khoản lỗ lớn. Đổi lại – tỷ lệ thắng 40% với lợi nhuận trung bình lớn hơn và thua lỗ trung bình nhỏ hơn – và đột nhiên bạn có lợi nhuận. Toán học rất khắt khe: tỷ lệ thắng 60% với lợi nhuận trung bình 20% và thua lỗ trung bình 60%? Bạn sẽ lỗ 12%. Ngược lại, nếu các số đó đảo ngược, bạn sẽ có lợi 12%. Tỷ lệ thắng như nhau, kết quả hoàn toàn khác biệt.

Tiếp theo là yếu tố kỷ luật, điều này thực sự phân biệt những người sống sót khỏi những người bỏ cuộc. Thiếu kỷ luật thể hiện qua nhiều cách khác nhau. Bạn có thể biết rõ các quy tắc về lý thuyết nhưng bỏ qua chúng khi cảm xúc trỗi dậy. Bạn chốt lời quá nhanh với các lệnh thắng, giữ lại các lệnh thua hy vọng chúng sẽ hồi phục. Hoặc bạn phá vỡ quy tắc về kích thước vị thế sau một lệnh thua vì muốn lấy lại tiền. Đó là lúc tài khoản của bạn chết. Các giao dịch trước không ảnh hưởng đến giao dịch tiếp theo – đó không phải cách xác suất hoạt động – nhưng tôi thấy các nhà giao dịch hay trả thù trong giao dịch mọi lúc.

Hãy nói về lợi thế cạnh tranh. Bạn biết điều gì mà thị trường không biết? Với quyền chọn, điều này có thể là một tín hiệu về hướng đi mà người khác bỏ lỡ, hoặc điều gì đó về chính các quyền chọn – cấu hình lãi mở, các sai lệch về định giá, các thiết lập rủi ro-lợi nhuận hấp dẫn ngay lúc này. Nếu bạn giao dịch mà không có lợi thế, bạn chỉ đang đánh bạc với những người có lợi thế. Cạnh tranh trong quyền chọn rất khốc liệt, và lợi thế thực sự quan trọng.

Dưới đây là một sai lầm cực kỳ phổ biến khác: đặt lệnh trước các sự kiện quan trọng. Thật tự nhiên khi muốn hành động, nhưng quyền chọn có các khung thời gian xác định và phí thời gian tích hợp làm việc chống lại bạn. Bạn cần độ chính xác cao hơn nhiều so với mua cổ phiếu. Sự kiên nhẫn rất quan trọng. Hiểu về các Greeks – delta, gamma, theta, vega – không chỉ là những thuật ngữ hoa mỹ, chúng là công cụ sinh tồn của bạn. Chúng cho biết bạn thực sự đang mạo hiểm gì và bạn đang đặt cược vào điều gì.

Tôi thường thấy các nhà giao dịch bị thu hút bởi các quyền chọn giá rẻ. Quyền chọn giá mười xu trông hấp dẫn cho đến khi bạn nhận ra chúng có xác suất hơn 90% hết giá trị. Một quyền chọn giá mười xu kiểm soát 100 cổ phiếu có giá 10 đô la, tổng cộng 10 đô la. Trông có vẻ rẻ so với một quyền $4 trị giá 400 đô la, đúng không? Nhưng delta – xác suất quyền chọn kết thúc trong tiền – kể một câu chuyện khác. Rẻ hơn không có nghĩa là tốt hơn. Thường thì nó có nghĩa là rủi ro mất toàn bộ cao hơn.

Đa dạng hóa danh mục trong quyền chọn phức tạp hơn nhiều so với cổ phiếu. Bạn muốn tiếp xúc với các chiến lược khác nhau – các chiến lược straddle cho phép bạn kiếm lợi từ các biến động mạnh theo cả hai hướng, trong khi các spread tín dụng có lợi trong thị trường bình lặng. Ngay cả khi chỉ mua quyền chọn, bạn cũng nên đa dạng hóa giữa quyền mua và quyền bán, các khung thời gian hết hạn khác nhau, các thiết lập khác nhau. Có thể là breakout theo xu hướng cho quyền mua và pullback quá bán cho quyền bán. Thay đổi linh hoạt.

Việc chọn mức giá thực hiện và thời gian hết hạn quan trọng hơn nhiều so với những gì người mới nhận thức. Bạn có thể linh hoạt với tất cả các mức giá và thời hạn có sẵn, nhưng điều đó cũng có thể gây quá tải. Mức độ chấp nhận rủi ro của bạn nên hướng dẫn việc chọn mức giá – một số quyền chọn có tiềm năng lợi nhuận cao hơn nhưng xác suất mất toàn bộ cũng cao hơn. Và thời gian hết hạn của bạn? Phải phù hợp với khung thời gian và các chỉ số của bạn. Sai lầm này là một trong những sai lầm phổ biến nhất trong giao dịch quyền chọn.

Tiếp theo là vấn đề thanh khoản. Spread mua-bán rất lớn đối với các quyền chọn ít thanh khoản. Các quyền chọn thanh khoản cao có thể chỉ chênh lệch 5-10 cent; những quyền tốt nhất chỉ có spread một cent. Nếu bạn liên tục giao dịch các hợp đồng ít thanh khoản với spread rộng, bạn đang mất tiền vì trượt giá trước khi giao dịch được thực hiện. Kiểm tra khối lượng trung bình hàng ngày và lãi mở. Nếu chúng mỏng, hãy đặt lệnh giới hạn giữa giá mua và bán. Đừng chỉ dùng lệnh thị trường vào các spread rộng.

Cuối cùng, đừng tập trung quá mức vào khung thời gian. Tôi thấy các nhà giao dịch quá chú tâm vào biểu đồ 5 phút hoặc hàng ngày mà không nhận thức rõ các mức hỗ trợ và kháng cự dài hạn có thể ảnh hưởng đến hành động giá ngắn hạn. Ngay cả khi bạn chơi quyền chọn ngắn hạn, các mức lớn hơn vẫn quan trọng. Đôi khi chúng khiến bạn bỏ qua một giao dịch hoàn toàn hoặc chọn thời gian hết hạn dài hơn để cho phép biến động phát triển. Nhận thức về nhiều khung thời gian là điều cần thiết để xác định đúng rủi ro-lợi nhuận.

Các sai lầm phổ biến trong giao dịch quyền chọn tôi đề cập? Tất cả đều có thể phòng tránh. Hầu hết đều liên quan đến kỷ luật, hiểu rõ những gì bạn thực sự đang mua, và tôn trọng cơ chế hoạt động của quyền chọn. Nghiêm túc tiếp thu những điều này, bạn đã đi trước phần lớn các nhà giao dịch bán lẻ ngoài kia.