Bitcoin đang quanh mức 71,5 nghìn đô la ngay bây giờ, và tôi đã theo dõi các dòng chảy ETF này khá sát sao. Thứ Tư đã chứng kiến thêm 155 triệu đô la dòng vốn ròng đổ vào ETF giao ngay, điều này giữ cho chuỗi hai tuần này tiếp tục mạnh mẽ - tổng cộng chúng ta đã đạt khoảng 1,47 tỷ đô la trong vài tuần qua. Sau tất cả các khoản rút tiền đầu năm, điều này cảm giác như một sự thay đổi thực sự trong khẩu vị của các tổ chức.

Dưới đây là điều khiến tôi suy nghĩ - dữ liệu trên chuỗi đang gửi những tín hiệu hỗn hợp. Glassnode cho thấy đà mua vào thực sự đang yếu đi khá nhiều. Lợi nhuận đã thực hiện giảm hơn 60 phần trăm kể từ đầu tháng Hai, và chỉ khoảng 57 phần trăm nguồn cung Bitcoin hiện đang có lãi. Mức 57 phần trăm này theo lịch sử là điều bạn thấy khi thị trường gấu mới bắt đầu, vì vậy điều đó đáng để chú ý.

Một số nhà phân tích chỉ ra rằng dòng chảy ETF này không phải lúc nào cũng tác động ngay lập tức đến thị trường giao ngay - các nhà tạo lập thị trường có thể tạo ra và bán khống cổ phiếu ETF trước khi thực sự mua Bitcoin dưới đó. Nhưng điều tôi nhận thấy là các tổ chức dường như đang đối xử với Bitcoin khác đi bây giờ. Ít như một tài sản rủi ro, nhiều hơn như một công cụ phòng hộ chống lại hỗn loạn địa chính trị. Nó giao dịch 24/7, di chuyển qua biên giới ngay lập tức, khác với vàng. Sự thay đổi câu chuyện này có thể quan trọng hơn số liệu dòng chảy thực tế.

Áp lực thực sự tồn tại - nhu cầu ETF mạnh mẽ ở một phía, các chỉ số trên chuỗi yếu ớt ở phía còn lại. Các nhà nắm giữ ngắn hạn đang ở gần mức giá trung bình 70 nghìn đô la, điều này có thể trở thành mức trần nếu đợt tăng này tiếp tục. Chắc chắn tôi sẽ theo dõi xem các dòng chảy này có phải là niềm tin chân thành hay chỉ là vị trí chiến thuật.