Thị trường quyền chọn Bitcoin cho thấy tín hiệu hấp dẫn. Tôi mới xem dữ liệu của VanEck cho biết các nhà giao dịch đang trả mức giá cao nhất để bảo vệ giảm giá—tỷ lệ quyền chọn mua/bán đạt 0,84, mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2021. Điều này có nghĩa là nhà đầu tư hiện rất phòng thủ.

Điều thú vị là bối cảnh của nó. Giá spot Bitcoin tương đối ổn định, nhưng khối lượng giao dịch đòn bẩy lại giảm, và độ biến động thực tế giảm từ 80 xuống còn 50. Trong 30 ngày qua, các nhà giao dịch đã chi khoảng $685 triệu đô la cho quyền chọn bán trong khi phí bảo hiểm quyền chọn mua giảm 12% xuống còn $562 triệu đô la. So với khối lượng giao dịch spot, phí bảo hiểm quyền chọn bán đạt 4 điểm cơ bản—mức cao nhất trong dữ liệu của VanEck, gấp khoảng 3 lần mức trung bình vào giữa năm 2022 khi xảy ra khủng hoảng Terra/Luna.

Lịch sử cho thấy, các mô hình sợ hãi như thế này thường là điểm chuyển tiếp, không phải là sự giảm giá mới. VanEck phát hiện trong sáu năm qua, các dạng lệch giá quyền chọn tương tự thường đi kèm với mức tăng trung bình của Bitcoin là 13% trong 90 ngày và 133% trong 360 ngày. Vì vậy có thể thị trường đang phản ứng quá mức và tìm kiếm bảo hiểm ở mức không cần thiết. Với giá hiện tại là $72.84K, có thể đáng để theo dõi để xem xét khả năng phục hồi trong thời gian tới.