Bạn đang theo dõi các dự báo về vàng chứ? Gần đây tôi nhận thấy điều gì đó khá thú vị. Hầu như tất cả các tổ chức tài chính lớn đều đồng thuận về một khoảng giá rất cụ thể cho vàng, và thành thật mà nói, các phân tích của họ vẫn còn quá thận trọng.

Hãy bắt đầu từ những sự thật: từ năm 2024, vàng đã bắt đầu thiết lập các đỉnh cao kỷ lục mới ở hầu hết các đồng tiền trên thế giới, không chỉ riêng đô la. Đây là một sự xác nhận nghiêm túc cho xu hướng tăng của thị trường. Nếu bạn nhìn vào các biểu đồ dài hạn, điều bạn thấy thật hấp dẫn—một mô hình “cốc và tay cầm” đã hình thành trong giai đoạn từ 2013 đến 2023. Những mô hình như vậy, khi kéo dài đến thế, thường có sức mạnh rất lớn.

Động lực cốt lõi vẫn luôn như cũ: kỳ vọng lạm phát. Vàng tỏa sáng khi lạm phát là chủ đề được quan tâm, và sự tăng trưởng của M2 kết hợp với CPI tiếp tục hỗ trợ cho luận điểm tăng giá. Các động lực tiền tệ rất rõ ràng, và vàng đơn giản là đang bám theo logic của thị trường.

Bây giờ đến các dự báo cụ thể. Bloomberg và Goldman Sachs dự đoán giá quanh 2.700 đô la cho năm 2025. UBS, BofA, J.P. Morgan và Citi Research đều nằm trong cùng khoảng từ 2.700 đến 2.800 đô la. Đây là một mức đồng thuận đáng chú ý. Nhưng InvestingHaven luôn có quan điểm lạc quan hơn, và thành thật mà nói, khi nhìn vào các nền tảng, điều đó là hợp lý. Dự báo của họ cho năm 2025 vào khoảng 3.100 đô la, có vẻ phù hợp hơn với những gì các dữ liệu kỹ thuật gợi ý.

Đến năm 2026, các mục tiêu còn tăng thêm lên khoảng 3.900 đô la. Nhưng điều tôi thực sự quan tâm là tầm nhìn dài hạn. Nếu bạn đang nghĩ về các dự báo giá vàng trong 10 năm tới, bức tranh còn thú vị hơn nữa. Mục tiêu cho năm 2030 được đặt ở mức khoảng 5.000 đô la trong trường hợp các điều kiện thị trường bình thường. Nó có thể còn cao hơn nếu lạm phát tiếp tục vượt khỏi tầm kiểm soát như đã xảy ra trong những năm 70.

Có một số yếu tố kỹ thuật ủng hộ luận điểm này. Đồng euro vẫn vững mạnh, điều đó có lợi cho vàng. Lợi suất trái phiếu không nên tăng thêm nữa, điều này là tích cực cho kim loại vàng. Tuy nhiên, có một điểm cần lưu ý: các vị thế bán ròng của các nhà giao dịch thương mại trên thị trường hợp đồng tương lai vẫn ở mức rất cao, điều này có thể hạn chế tiềm năng tăng giá trong ngắn hạn. Điều đó có nghĩa là thị trường tăng giá có thể diễn ra theo kiểu dần dần, chứ không bùng nổ.

Một chi tiết mà nhiều người bỏ qua: bạc có khả năng sẽ bứt phá muộn hơn trong chu kỳ. Nếu bạn đang xây dựng một danh mục đầu tư đa dạng, vàng vẫn là phần lõi, nhưng bạc có thể mang lại những đợt tăng tốc đáng chú ý ở giai đoạn tiếp theo.

Luận điểm tăng giá về vàng chỉ trở nên vô hiệu nếu giá giảm và duy trì dưới 1.770 đô la, nhưng thành thật mà nói, đây là một khả năng rất thấp dựa trên cấu trúc hiện tại. Những gì chúng ta thấy là một thị trường tăng giá có khả năng kéo dài nhiều năm, với một vài giai đoạn tích lũy ở giữa, nhưng xu hướng chung vẫn đi lên.

Nếu tôi phải tóm tắt: sự đồng thuận của các tổ chức hội tụ quanh mức 2.700-2.800 đô la cho năm 2025, nhưng các chỉ báo chính cho thấy chúng ta có thể còn đi lên cao hơn. Đến năm 2030, 5.000 đô la là một mục tiêu hợp lý trong điều kiện bình thường. Tất cả những điều này đều ủng hộ một cái nhìn mang tính xây dựng về vàng trong vài năm tới.