Lịch trình giảm lãi suất bắt đầu, ETH trở thành một trong những người hưởng lợi lớn nhất

Thông điệp ôn hòa mà Powell phát đi đêm qua đã gây ra sự phân hóa cấu trúc trong thị trường tiền mã hóa — đà tăng của Ethereum từng vượt quá Bitcoin, trở thành tâm điểm của dòng vốn. Logic đằng sau không quá phức tạp: khi thị trường dự đoán lãi suất phi rủi ro sắp giảm, lợi suất khoảng 3.5%-4% từ việc staking Ethereum sẽ trở nên hấp dẫn hơn rõ rệt.

Trong thời gian dài, tỷ lệ staking của Ethereum dù đã tăng đều lên trên 31%, nhưng tốc độ thêm vào staking rõ ràng chậm lại trong quý 1 năm 2026, chủ yếu do tác động của môi trường lãi suất cao khiến “lợi ích phi rủi ro” đẩy lùi các tài sản rủi ro. Lời phát biểu của Powell lần này tương đương như mở rộng không gian cho điều đó. Sau phát biểu, lượng ETH mới đổ vào các giao thức staking chính như Lido Finance, Rocket Pool đã tăng rõ rệt, dữ liệu on-chain cho thấy các địa chỉ tổ chức đang đẩy nhanh tiến trình tham gia.

Ở góc nhìn vĩ mô rộng hơn, Ethereum, với vai trò là hệ sinh thái ứng dụng phi tập trung lớn nhất toàn cầu, còn nhạy cảm hơn cả Bitcoin với môi trường lãi suất. Các hoạt động tài chính on-chain như cho vay DeFi, staking lại liên quan trực tiếp đến lợi tức trái phiếu Mỹ. Một khi chu kỳ hạ lãi suất thực sự bắt đầu, tỷ lệ đòn bẩy on-chain và tổng giá trị khóa (TVL) dự kiến sẽ có sự phục hồi hệ thống.

Trong khi đó, lập trường ôn hòa của Powell còn phối hợp với tình hình Trung Đông gần đây dịu đi, làm giảm sức hấp dẫn của đồng USD như một tài sản trú ẩn an toàn. Dòng vốn rút khỏi các tài sản USD đang được phân bổ lại vào các tài sản có độ rủi ro cao như Ethereum. Dù dữ liệu lạm phát từ tháng 2 vẫn cần xác nhận, thị trường đã thể hiện niềm tin bằng cách bỏ tiền thật — Ethereum sau phát biểu của Powell đã nhanh chóng vượt qua mức kỹ thuật quan trọng 2160 USD, ngưỡng 2200 USD đã trong tầm tay.

Đối với hệ sinh thái Ethereum, việc nới lỏng môi trường vĩ mô có thể mang ý nghĩa thực chất hơn bất kỳ lần nâng cấp kỹ thuật nào.