Các cổ phiếu công nghệ chiến lược sẵn sàng phục hồi khi các yếu tố cơ bản trở nên vững chắc hơn trong tháng 3

Khi thị trường tiêu hóa những biến động gần đây, các nhà đầu tư thông thái nhận thấy rằng các đợt giảm giá tháng 3 trong cổ phiếu công nghệ mang lại cơ hội tích lũy hấp dẫn. Các yếu tố cơ bản hỗ trợ cổ phiếu công nghệ—cụ thể là kỳ vọng lợi nhuận mạnh mẽ và chính sách tiền tệ nới lỏng—vẫn vững chắc mặc dù có những bất ổn địa chính trị trong ngắn hạn. Lịch sử cho thấy việc mua chiến lược các cổ phiếu công nghệ chất lượng trong thời kỳ yếu điểm luôn mang lại phần thưởng cho các nhà đầu tư kiên nhẫn, dài hạn qua các chu kỳ thị trường.

Hành động kỹ thuật gần đây nhấn mạnh luận điểm này. Các nhà mua vào tổ chức gần đây đã bảo vệ các mức hỗ trợ quan trọng trên các chỉ số chính, cho thấy sự tự tin mặc dù có các yếu tố ngoại cảnh từ căng thẳng khu vực. Trong khi các tiêu đề chi phối tâm lý ngắn hạn, động lực thúc đẩy cổ phiếu công nghệ—lợi nhuận doanh nghiệp và phân bổ vốn—hoàn toàn kể một câu chuyện khác.

Tăng trưởng lợi nhuận và mở rộng vốn đầu tư: Nền tảng hỗ trợ cổ phiếu công nghệ

Hai yếu tố then chốt đang thúc đẩy sự lạc quan của các chiến lược gia: đà tăng lợi nhuận và kỳ vọng lãi suất. Thống nhất của Phố Wall ngày càng hướng tới chu kỳ cắt giảm lãi suất thứ hai trong nửa cuối năm 2026 từ Cục Dự trữ Liên bang, điều này sẽ tạo thêm đà hỗ trợ cho các cổ phiếu công nghệ tăng trưởng.

Bức tranh lợi nhuận cũng rất hấp dẫn. Kết quả quý mới nhất của Nvidia và hướng dẫn dự báo đã xác nhận điều các nhà phân tích đã nghi ngờ: chi tiêu cho trí tuệ nhân tạo không giảm tốc. Ngược lại, nó đang tăng tốc rõ rệt. Công ty sản xuất bán dẫn Đài Loan (TSMC) đã nâng dự báo chi tiêu vốn cho năm 2026 lên khoảng 52-56 tỷ USD vào đầu tháng 1, phá vỡ mức phân bổ 40,9 tỷ USD của năm 2025. Đây là một bước ngoặt quan trọng cho hạ tầng hỗ trợ.

Cường độ vốn của các nhà cung cấp AI quy mô lớn cho thấy câu chuyện thực sự. Ước tính ngành cho thấy khoảng 530 tỷ USD vốn đầu tư cho năm 2026, tăng từ khoảng 400 tỷ USD của năm 2025. Con số này còn chịu áp lực tăng lên sau các hướng dẫn gần đây từ nhóm “Bảy kỳ diệu” và các nhà lãnh đạo công nghệ mega-cap lân cận.

Phạm vi mở rộng lợi nhuận trong các cổ phiếu công nghệ thật đáng kể. Ước tính tăng trưởng lợi nhuận ngành công nghệ quý 1 năm 2026 đã tăng lên 24%, so với 18% giữa tháng 1 và 12% đầu tháng 10. Ngoài câu chuyện AI hẹp, 15 trong số 16 ngành kinh tế dự kiến sẽ có sự mở rộng EPS so với cùng kỳ năm trước trong suốt năm 2026. Chu kỳ lợi nhuận đồng bộ này về lịch sử tạo điều kiện thuận lợi cho việc mở rộng hệ số định giá cổ phiếu.

ServiceNow: Cơ hội giá trị trong phần mềm doanh nghiệp đám mây

ServiceNow (NOW) thể hiện cách định vị chiến lược trong trí tuệ nhân tạo có thể định hình lại giá trị dài hạn bất chấp biến động ngắn hạn. Cổ phiếu đã giảm khoảng 50% từ đỉnh tháng 1 năm 2025, mở ra cơ hội gấp đôi cho các nhà mua vào kỷ luật—nếu nó quay trở lại các đỉnh đó, nhà đầu tư sẽ thu về lợi nhuận khoảng 100%.

Hành trình của công ty phần mềm này minh họa cách tích hợp AI đúng cách. Thay vì bảo vệ kiến trúc cũ, ServiceNow đã tái tưởng tượng nền tảng doanh nghiệp của mình xung quanh các quy trình AI có thể điều khiển. Ban lãnh đạo mô tả quá trình chuyển đổi này như là việc định vị lại công ty như “trung tâm kiểm soát AI cho cuộc cách mạng doanh nghiệp.”

Các mối quan hệ chiến lược xác thực câu chuyện này. Tháng 1, ServiceNow gia tăng hợp tác nhiều năm với OpenAI, cấu trúc mối quan hệ để “cho phép trải nghiệm AI có thể điều khiển và mở rộng kết quả AI doanh nghiệp.” Đồng thời, công ty mở rộng lộ trình tích hợp Claude với Anthropic, tích hợp các mô hình ngôn ngữ lớn trực tiếp vào các khả năng AI cốt lõi của NOW.

Các chỉ số hoạt động chứng minh sự tự tin của ban lãnh đạo. ServiceNow đã duy trì 4 năm liên tiếp tăng trưởng doanh thu 21-24% trong năm 2025, đạt tổng doanh thu 13,28 tỷ USD—gấp hơn đôi so với mức nền của năm 2021. Các chỉ số tập trung khách hàng cũng tăng đáng kể: quý 4 tạo ra 244 giao dịch vượt quá 1 triệu USD giá trị hợp đồng ròng mới hàng năm, tăng 40% so với cùng kỳ năm trước. Cơ sở khách hàng mở rộng lên hơn 600 tài khoản với giá trị hợp đồng hàng năm vượt quá 5 triệu USD, tăng 20% so với năm 2024.

Các chỉ số lợi nhuận cũng tăng tốc theo. NOW tăng lợi nhuận theo chuẩn GAAP 22% lên 1,67 USD trên mỗi cổ phiếu, so với chỉ 0,23 USD năm 2021, trong khi EPS điều chỉnh tăng 27% so với cùng kỳ. Phố Wall dự báo doanh thu tăng 20% trong năm 2026 và 18% trong năm 2027, với mức tăng EPS điều chỉnh tương ứng là 18% và 20%. Các dự báo sau báo cáo lợi nhuận đã có xu hướng tích cực hơn.

Sự tự tin của ban lãnh đạo rõ ràng. ServiceNow công bố thêm hạn mức mua lại cổ phiếu trị giá 5 tỷ USD, thể hiện sức mạnh tài chính của bảng cân đối kế toán. Việc CEO Bill McDermott mua cổ phiếu cá nhân trị giá 3 triệu USD càng củng cố niềm tin, với lời bình luận nhấn mạnh “không có điểm vào nào tốt hơn.”

Về mặt kỹ thuật, NOW đã hồi phục khỏi vùng quá bán, tìm được hỗ trợ tại các ngưỡng kỹ thuật quan trọng sau khi chạm mức RSI thấp nhất trong một thập kỷ. Phiên thứ Năm, sự hồi phục đẩy cổ phiếu hướng tới trung bình động 50 ngày.

Câu chuyện tăng giá dài hạn thật hấp dẫn. Kể từ khi IPO năm 2012, cổ phiếu NOW đã tăng khoảng 2.300%, vượt xa ngành công nghệ chung mặc dù mới đây đã giảm 50%. Các nhà phân tích của Zacks duy trì mục tiêu giá trung bình dự báo tăng khoảng 70% so với mức hiện tại. Đối với các nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận nhiễu ngắn hạn, hồ sơ rủi ro-lợi nhuận đã thay đổi đáng kể.

Celestica: Đầu tư hạ tầng trong chu kỳ vốn AI bền vững

Celestica Inc. (CLS) đại diện cho một khoản đầu tư thuần vào hạ tầng vật lý hỗ trợ cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo. Tập đoàn sản xuất điện tử này thiết kế và sản xuất các máy chủ hiệu suất cao, phần cứng mạng và hạ tầng trung tâm dữ liệu phục vụ quy mô lớn các hoạt động AI quy mô lớn.

CLS đã trải qua một thời kỳ dài khó khăn sau đợt phát hành lần cuối vào cuối những năm 1990, phải vật lộn với các chu kỳ ngành hàng hóa. Tuy nhiên, cơn sốt hạ tầng AI đã thay đổi hoàn toàn quỹ đạo của công ty. Từ vị trí mờ nhạt, Celestica đã nổi lên như một đối tác sản xuất thiết yếu cho nhiều nhà cung cấp đám mây quy mô lớn đang đua nhau triển khai hạ tầng huấn luyện và suy luận.

Mô hình kinh doanh của công ty hưởng lợi từ các dòng doanh thu đa dạng. Ngoài điện tử trung tâm dữ liệu, Celestica còn hỗ trợ các nhà thầu hàng không vũ trụ và quốc phòng, nhà sản xuất thiết bị viễn thông, đổi mới công nghệ y tế và các nhà cung cấp giải pháp chuỗi cung ứng. Độ rộng của danh mục này giúp giảm phụ thuộc vào một khách hàng hoặc ngành cụ thể nào đó.

Hiệu suất hoạt động năm 2025 đã xác nhận vị thế của ban lãnh đạo. Celestica đạt tăng trưởng doanh thu 29% lên 12,39 tỷ USD, mở rộng quỹ đạo tăng trưởng nhiều năm dựa trên nhu cầu hạ tầng AI. Đáng chú ý, doanh thu đã hơn gấp đôi từ năm 2021 đến 2025. Các chỉ số lợi nhuận tăng tốc nhanh hơn doanh thu: EPS điều chỉnh tăng 56% trong khi EPS theo chuẩn GAAP tăng hơn 90%, dựa trên mức trung bình tăng trưởng EPS GAAP 65% trong giai đoạn 2021-2024.

Ban lãnh đạo đã đưa ra hướng dẫn mạnh mẽ cho năm 2026 vào cuối tháng 1, nhấn mạnh rằng “nhu cầu về công nghệ trung tâm dữ liệu liên quan đến AI tiếp tục tăng cường.” CEO Rob Mionis đặc biệt lưu ý rằng CLS đang mở rộng đầu tư vốn để hỗ trợ các cam kết dài hạn về hạ tầng AI của khách hàng. Bối cảnh này đã thúc đẩy Celestica nâng kế hoạch chi tiêu vốn lên 1 tỷ USD trong năm 2026, dự kiến sẽ hoàn toàn được tài trợ từ dòng tiền hoạt động.

Luận điểm “dụng cụ và xẻng” này được xác thực rõ ràng qua các dự báo tăng trưởng. Phố Wall dự kiến CLS đạt tăng trưởng doanh thu 37% trong năm 2026 và 39% trong năm 2027, đưa doanh thu gần gấp đôi so với 12,39 tỷ USD của năm 2025. EPS điều chỉnh dự kiến tăng 46% và 43% trong các năm đó.

Cộng đồng phân tích thể hiện sự tin tưởng. Celestica được xếp hạng Zacks #2 (Mua), và 15 trong số 18 khuyến nghị của các nhà môi giới theo Zacks đều có xếp hạng “Mua mạnh”. Sự tập trung này phản ánh niềm tin vào câu chuyện hạ tầng.

Quỹ đạo hiệu suất lịch sử thật phi thường. Cổ phiếu CLS đã tăng khoảng 3.000% trong 5 năm qua, vượt xa mức tăng 100% của toàn ngành công nghệ Zacks. Quá trình này còn bao gồm mức tăng 220% trong 12 tháng qua. Đợt giảm 25% gần đây từ đỉnh tháng 11 năm 2025 do đó là cơ hội vào cổ phiếu cho các nhà đầu tư bỏ lỡ đợt tăng trước.

Các chỉ số định giá đã giảm đáng kể trong đợt điều chỉnh. CLS giao dịch ở mức 30,0 lần lợi nhuận dự kiến 12 tháng tới—giảm 50% so với đỉnh đạt được trước đó trong đợt tăng. Đây là một sự điều chỉnh đáng kể so với các mức định giá đỉnh mặc dù nhu cầu cơ bản không đổi.

Hành động kỹ thuật cho thấy sự tích lũy của các tổ chức. Cổ phiếu đã tìm được người mua tại các mức phá vỡ trước tháng 10 và trung bình động 200 ngày trong tuần gần nhất. Mục tiêu giá trung bình của các nhà phân tích của Zacks dự báo tăng khoảng 34% so với mức hiện tại.

Định vị cho tăng trưởng dài hạn

Cơ sở vững chắc để tích lũy các cổ phiếu công nghệ chất lượng trong đợt giảm tháng 3 dựa trên các nền tảng bền vững. Sự mở rộng lợi nhuận đang tăng tốc trong hầu hết các ngành kinh tế, chu kỳ đầu tư vốn vẫn mạnh mẽ, và chính sách tiền tệ dự kiến sẽ trở nên hỗ trợ trong cuối năm nay. ServiceNow và Celestica là những ví dụ về các công ty có bảng cân đối vững chắc, quỹ đạo tăng trưởng bùng nổ, và định vị chiến lược trong các xu hướng công nghệ mang tính cấu trúc.

Dù có thể còn biến động ngắn hạn, lịch sử cho thấy các nhà đầu tư kỷ luật khi phân bổ vốn trong các đợt yếu điểm đã thu về giá trị dài hạn vượt trội. Cơ hội hiện tại trong phần mềm tăng trưởng và công nghệ hạ tầng tập trung xứng đáng được các quản lý danh mục đầu tư có tầm nhìn nhiều năm xem xét nghiêm túc.