Bitcoin Đang Bị Bán Khống Ồ Ạt. Lịch Sử Cho Thấy Điều Này Sẽ Kết Thúc Tồi Tệ

Bitcoin đang bị bán khống ồ ạt. Tỷ lệ phí tài trợ hiện ở mức -0,0017. Con số này nghe có vẻ nhỏ, nhưng thực tế không phải vậy. Tỷ lệ phí tài trợ Bitcoin âm 2026 đánh dấu vị thế giảm giá cực đoan nhất trong ba năm qua. Và mỗi lần thị trường rơi vào tình trạng này trước đây, đều dẫn đến hiện tượng ép bán tháo. Hãy nhìn vào biểu đồ. Từ tháng 4 năm 2025 đến cuối tháng 2 năm 2026: hầu như tất cả các cột đều màu xanh lá cây. Phe mua đã mua vào. Ai cũng mua vào. Rồi cuộc chiến với Iran bắt đầu. Và biểu đồ đảo chiều.

Tỷ Lệ Tài Trợ Âm Có Nghĩa Là Gì? Lãi suất tài trợ là khoản thanh toán giữa các nhà giao dịch trong hợp đồng tương lai vĩnh cửu. Với lãi suất dương, bên mua trả tiền cho bên bán. Đó là điều bình thường. Thị trường đang tăng giá, mọi người đều muốn đặt cược vào sự tăng giá, và bên bán được trả tiền cho rủi ro đó. Với lãi suất âm, tình hình đã đảo ngược. Điều đó có nghĩa là các nhà đầu tư bán khống hiện đang phải trả tiền cho các nhà đầu tư mua vào. Các nhà đầu tư theo xu hướng giảm giá tin chắc rằng giá sẽ tiếp tục giảm đến mức họ sẵn sàng trả tiền mỗi tám giờ để giữ vị thế của mình mở. Đó không phải là phòng ngừa rủi ro. Đó là một canh bạc với cái giá phải trả hàng ngày. Các Con Số Này Thật Đáng Báo Động Trong tháng vừa qua, 25 trong số 30 ngày có tỷ lệ tài trợ âm. Vào tháng Giêng, tỷ lệ tài trợ trung bình hàng ngày ở mức +0,005%, với tỷ lệ phần trăm tài trợ trên 80%. Tình hình đảo ngược hoàn toàn vào tháng Hai xuống -0,003%, và tiếp tục giảm sâu hơn vào tháng Ba xuống -0,004%, theo phân tích tài trợ của U.Today . Tỷ lệ phí tài trợ Bitcoin trong 30 ngày qua ở mức 6%, mức thấp nhất kể từ đầu năm 2023. Điều này có nghĩa là 94% thời gian của tháng trước có tỷ lệ phí tài trợ cao hơn so với hiện tại. Nhà phân tích RugaResearch đã công bố dữ liệu này thông qua CryptoQuant vào ngày 10 tháng 3 : thị trường phái sinh đang ở vị thế giảm mạnh hơn nữa, và tình trạng này đã kéo dài nhiều tuần. Lịch Sử Nói Gì? Mô hình này đã từng xuất hiện trước đây. Và mỗi lần như vậy, kết cục đều tồi tệ đối với những người bán khống. Trong lịch sử, lãi suất tài trợ cực âm thường báo trước hiện tượng ép bán khống. Sau cú sụp đổ do COVID, CryptoSlate đã phân tích cách lãi suất âm sâu vào tháng 3 năm 2020 đã dẫn đến sự phục hồi hình chữ V. Sau sự sụp đổ của FTX vào tháng 11 năm 2022, lãi suất tài trợ âm đạt đỉnh chính xác vào thời điểm đáy. Sau lệnh cấm khai thác của Trung Quốc năm 2021, lãi suất âm cũng đánh dấu mức thấp cục bộ. Tình trạng thiếu vốn trầm trọng phản ánh việc định vị thị trường do sợ hãi. Chỉ cần một sự tăng giá nhỏ cũng đủ để xảy ra hiện tượng ép bán khống Nếu giá tăng cao bất ngờ, các lệnh bán khống sử dụng đòn bẩy bắt đầu tích lũy thua lỗ. Ngay khi những khoản lỗ này vượt quá ngưỡng thanh lý, các sàn giao dịch sẽ tự động đóng các vị thế đó. Các nhà giao dịch phải mua lại Bitcoin để bù đắp cho các vị thế của mình, điều này tạo ra áp lực tăng giá. 4 Tỷ USD Tiền Bán Khống Đang Chờ Thanh Lý Nếu Bitcoin tăng trên 75.000 đô la, điều này có thể kích hoạt gần 4 tỷ đô la thanh lý lệnh bán khống Santiment đã phân tích dữ liệu từ BeInCrypto cho thấy tỷ lệ tài trợ âm mạnh trên tất cả các sàn giao dịch tiền điện tử. Dữ liệu lịch sử cho thấy việc bán khống cực độ làm tăng khả năng đảo chiều giá một khi giá vượt qua các mức kháng cự. Lãi suất cho vay đã chuyển sang mức âm lần đầu tiên sau nhiều tháng vào ngày 12 tháng 3, theo xác nhận của Currency Analytics Những người bán khống phải trả phí cao để duy trì vị thế của họ. Thị trường không thưởng cho họ. Không Ai Nói Biểu Đồ Đó Cho Chúng Ta Biết Điều Gì Hãy nhìn lại biểu đồ. Ô màu đỏ bắt đầu từ ngày 28 tháng 2. Đó là ngày Mỹ tấn công Iran. Eo biển Hormuz đóng cửa. Giá dầu tăng vọt. Và các nhà giao dịch bắt đầu bán khống Bitcoin ồ ạt. Hai tuần sau, Bitcoin đạt mức 71.579 đô la. Không phải 60.000 đô la. Không phải 55.000 đô la. Mà là 71.579 đô la. Những người bán khống đã phải trả giá trong hai tuần qua. Và giá không còn giảm nữa. Tín hiệu thực sự không phải là nguồn vốn đang âm. Thời điểm thú vị xuất hiện khi nguồn vốn vẫn âm đáng kể, trong khi giá ngừng tạo ra các mức thấp mới. Đó là lúc áp lực bắt đầu tích tụ ngầm. Những người bán khống vẫn phải trả giá để giữ vị thế, nhưng thị trường không còn tưởng thưởng cho họ nữa. Theo phân tích thị trường phái sinh của PANews , đây là cách các điều kiện ép giá hình thành . Cạm Bẫy Đã Sẵn Sàng Bitcoin hiện đang ở mức 71.579 đô la. Những người bán khống đang phải trả giá. Giá không còn tăng nữa. Và 4 tỷ đô la tiền thanh lý đang chờ đợi một động thái vượt qua mốc 75.000 đô la. Câu hỏi không phải là liệu có xảy ra tình trạng thị trường tăng giá đột biến hay không. Câu hỏi là ai vẫn còn bán khống khi điều đó xảy ra.