# Dữ liệu CPI Tháng 3 Được công bố

Chủ đề "Tăng cao hơn trong thời gian dài hơn"
đã được cố định
Báo cáo Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI)
mới nhất cho tháng 3 là một lời nhắc nhở rõ ràng về thực tế đối với thị trường hy vọng vào việc cắt giảm lãi suất sắp tới. Dữ liệu cho thấy xu hướng giảm lạm phát đã chững lại, gợi ý rằng chặng đường cuối cùng hướng tới mục tiêu 2% sẽ là khó khăn nhất.
Các tiêu đề chính:
·
Chỉ số CPI chính: Tăng 0.4% so với tháng trước (MoM), đẩy tỷ lệ hàng năm lên 3.5% (vượt quá dự kiến 3.4%).
·
Chỉ số CPI lõi
(loại trừ thực phẩm/ năng lượng): Cũng tăng 0.4%
MoM, với tỷ lệ hàng năm tăng tốc lên 3.8%.
Phân tích sâu:
1. Sự trì hoãn trong chi phí nhà ở vẫn tiếp diễn
Nhà ở vẫn là yếu tố chính trong rổ lạm phát.
Chi phí nhà ở chiếm hơn một nửa mức tăng hàng tháng. Trong khi dữ liệu thị trường tư nhân
(như Zillow hoặc Apartment List) cho thấy giá thuê mới giảm đáng kể, CPI sử dụng một thước đo trễ (Thuê nhà của chủ nhà). Sự "dính chặt" này có nghĩa là lạm phát nhà ở có khả năng sẽ duy trì ở mức cao
suốt mùa hè, ngay cả khi giá thuê thực tế không đổi.
2. Phạm vi của lạm phát đáng lo ngại
Không còn chỉ năng lượng là động lực của các con số nữa. Chúng ta đã thấy sự gia tăng rộng rãi trong:
·
Xăng (+1.7%): Một đợt tăng theo mùa đã đẩy chi phí năng lượng lên.
·
Bảo hiểm xe cơ giới
(+2.6%): Tiếp tục xu hướng đáng lo ngại của
việc tăng chi phí dịch vụ.
·
Thời trang & Chăm sóc y tế: Cả hai đều thể hiện sức mạnh đáng ngạc nhiên. Khi
lạm phát lan rộng ngoài các thành phần biến động như xăng dầu vào các dịch vụ cốt lõi, điều đó
cho thấy nhu cầu trong nền kinh tế vẫn vượt cung.
3. Ba đỉnh của Fed
Cơ quan Dự trữ Liên bang hiện đang đối mặt
với một bộ ba khó khăn:
·
Lạm phát
đang tăng tốc: CPI lõi hàng quý 3 tháng hiện đang vượt trên 4%.
·
Tăng trưởng vẫn kiên cường: Thị trường lao động vẫn chặt chẽ, giữ cho áp lực lương cao.
·
Lãi suất hạn chế
(nhưng có thể chưa đủ): Lãi suất quỹ hiện tại
có thể chưa đủ chặt để làm giảm nhu cầu, xét đến các biện pháp kích thích tài chính hiện tại và thanh khoản của người tiêu dùng.
Ảnh hưởng thị trường:
·
Cắt giảm lãi suất hoãn lại: Xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 6 gần như bằng 0. Tháng 9 hiện đang gặp nguy hiểm nghiêm trọng, với thị trường chuyển hướng sang cắt giảm vào tháng 12 hoặc có thể không cắt giảm nào trong năm 2024.
·
Lợi suất trái phiếu: Lợi suất trái phiếu Kho bạc 10 năm có khả năng sẽ kiểm tra lại phạm vi 4.5%–4.7% khi giao dịch "tăng cao hơn trong thời gian dài hơn" trở lại.
·
Định giá cổ phiếu: Các cổ phiếu công nghệ tăng trưởng cao, đã tăng mạnh dựa trên lời hứa về tiền dễ trong năm 2024, đối mặt với khó khăn khi tỷ lệ chiết khấu cho dòng tiền trong tương lai vẫn duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn.
‍#Economy #Inflation