Chiến tranh kéo dài gây rủi ro cho các nhà bảo hiểm GCC: Moody's

(MENAFN- Khaleej Times) Xung đột leo thang liên quan đến Iran đã khiến phí bảo hiểm rủi ro chiến tranh cho vận tải và hàng không tại Vịnh tăng mạnh, nhưng tác động tài chính tổng thể đối với các nhà bảo hiểm trong GCC có khả năng sẽ vẫn hạn chế trong thời gian tới, theo xếp hạng của Moody’s.

Cơ quan xếp hạng cho biết triển vọng tín dụng của các nhà bảo hiểm GCC vẫn ổn định trong ngắn hạn, phần lớn là do dự kiến xung đột sẽ kéo dài tương đối ngắn. Kịch bản cơ sở của Moody’s giả định các cuộc giao tranh chỉ kéo dài vài tuần, cho phép tàu thuyền qua eo biển Hormuz và hoạt động hàng không khu vực dần trở lại bình thường.

Được đề xuất cho bạn

“Chúng tôi dự đoán tác động tín dụng ngắn hạn của xung đột Iran đối với các nhà bảo hiểm trong GCC sẽ hạn chế,” các nhà phân tích của Moody’s, Mohammed Ali Londe và Brandan Holmes, cho biết trong một báo cáo. “Giả định của chúng tôi là xung đột sẽ tương đối ngắn, có thể chỉ trong vài tuần, sau đó việc đi qua eo biển Hormuz và hoạt động hàng không sẽ được nối lại quy mô lớn.”

Trong kịch bản này, cơ quan cho biết các nhà bảo hiểm tại UAE, Ả Rập Xê-út, Qatar và các thị trường Vịnh khác khó có thể đối mặt với áp lực đáng kể ngay lập tức đối với hồ sơ tín dụng của họ.

Tuy nhiên, xung đột đã đẩy mạnh chi phí bảo hiểm cho tàu thuyền và máy bay hoạt động trong khu vực, phản ánh rủi ro địa chính trị gia tăng.

Phí bảo hiểm rủi ro chiến tranh cho tàu thuyền đi qua eo biển Hormuz — một điểm nghẽn quan trọng xử lý khoảng một phần năm lượng dầu toàn cầu — đã tăng nhiều lần kể từ khi xung đột bắt đầu, theo ước tính của ngành vận tải. Trong một số trường hợp, chi phí bảo hiểm bổ sung cho một chuyến đi đã tăng từ vài chục nghìn đô la lên đến vài trăm nghìn đô la.

Các hãng hàng không hoạt động qua Vịnh cũng phải đối mặt với chi phí bảo hiểm tăng cao khi các lệnh đóng cửa không phận và mối đe dọa tên lửa buộc các hãng phải tạm dừng hoặc điều chỉnh lại lịch trình bay qua một số khu vực Trung Đông.

Dù có những đợt tăng đột biến trong bảo hiểm rủi ro chiến tranh chuyên biệt, Moody’s cho biết tác động trực tiếp của các yêu cầu bồi thường từ xung đột đối với các nhà bảo hiểm GCC có khả năng sẽ vẫn không đáng kể.

“Tác động trực tiếp của yêu cầu bồi thường từ xung đột có khả năng sẽ rất nhỏ đối với các nhà bảo hiểm GCC, vì rủi ro chiến tranh thường bị loại trừ khỏi các chính sách bảo hiểm tiêu chuẩn trong khu vực,” cơ quan nói.

Các rủi ro này thường được bảo hiểm bởi các chính sách bảo hiểm rủi ro chiến tranh chuyên biệt do các nhà bảo hiểm toàn cầu, chủ yếu tại thị trường London, cung cấp, nhằm bảo vệ cơ sở hạ tầng năng lượng, vận chuyển hàng hóa và tàu thuyền hoạt động trên các tuyến đường vận chuyển dễ bị tổn thương như eo biển Hormuz và Biển Đỏ.

Moody’s lưu ý rằng các nhà bảo hiểm và tái bảo hiểm toàn cầu hoạt động trong khu vực đối mặt với khả năng mất mát lớn hơn từ các cuộc tấn công vào tàu thuyền, cơ sở năng lượng hoặc tài sản thương mại. Tuy nhiên, việc sử dụng rộng rãi các điều khoản loại trừ chiến tranh trong các chính sách bảo hiểm sẽ hạn chế đáng kể các yêu cầu bồi thường cuối cùng.

Trong khu vực GCC, tác động lớn nhất đối với các nhà bảo hiểm có khả năng sẽ đến gián tiếp qua thị trường tài chính hơn là các khoản bồi thường bảo hiểm.

Các công ty bảo hiểm thường đầu tư phần lớn thu nhập phí của họ vào các tài sản như cổ phiếu, trái phiếu và bất động sản. Bất kỳ sự giảm mạnh nào về giá trị tài sản khu vực do xung đột gây ra có thể ảnh hưởng đến bảng cân đối kế toán của các nhà bảo hiểm.

“Kênh truyền dẫn chính sẽ là qua các danh mục đầu tư của các nhà bảo hiểm chứ không phải hiệu quả bảo hiểm,” Moody’s cho biết.

Theo cơ quan này, khoảng 40 phần trăm rủi ro vốn của các nhà bảo hiểm được xếp hạng trong GCC liên quan đến các tài sản đầu tư, trong đó bất động sản và cổ phiếu chiếm khoảng một phần ba rủi ro đó.

Moody’s ước tính rằng giảm 20 phần trăm trong giá trị bất động sản và cổ phiếu có thể làm giảm tổng vốn chủ sở hữu của các nhà bảo hiểm được xếp hạng khoảng 7 phần trăm. Tuy nhiên, cơ quan này cho biết hầu hết các nhà bảo hiểm lớn trong khu vực có đủ dự phòng vốn để hấp thụ các khoản lỗ như vậy.

“Hầu hết các nhà bảo hiểm được xếp hạng có dự phòng vốn phù hợp để hấp thụ các giảm giá trị tài sản vừa phải,” các nhà phân tích của Moody’s nói.

Hồ sơ rủi ro sẽ phức tạp hơn đối với các nhà bảo hiểm nhỏ hơn, vốn thường có dự phòng vốn mỏng hơn và mức độ tiếp xúc cao hơn với các khoản đầu tư vào bất động sản và cổ phiếu.

Các công ty này có thể dễ bị tổn thương hơn nếu thị trường tài chính giảm mạnh hoặc điều kiện kinh tế xấu đi trên toàn khu vực.

Moody’s cảnh báo rằng các rủi ro đối với ngành sẽ tăng đáng kể nếu xung đột kéo dài hoặc mở rộng ra ngoài phạm vi hiện tại.

“Áp lực vòng hai sẽ gia tăng nếu gián đoạn kéo dài hoặc các cuộc tấn công leo thang trên toàn GCC,” cơ quan nói.

Một xung đột kéo dài có thể dẫn đến giảm sâu hơn về giá trị tài sản khu vực, niềm tin của nhà đầu tư yếu hơn và hoạt động kinh tế chậm lại trên toàn Vịnh — tất cả đều ảnh hưởng đến bảng cân đối của các nhà bảo hiểm.

Tăng trưởng phí bảo hiểm, vốn là động lực chính thúc đẩy sự mở rộng của ngành bảo hiểm GCC trong những năm gần đây, cũng có thể chậm lại trong môi trường kinh tế yếu hơn.

“Sự chậm lại trong tăng trưởng phí bảo hiểm có thể làm tăng áp lực cạnh tranh về giá khi các nhà bảo hiểm cạnh tranh để giành thị phần ít hơn,” Moody’s cho biết.

Kết hợp với các khoản lỗ đầu tư tiềm năng, những áp lực này có thể dần dần làm suy yếu dự phòng vốn và làm giảm triển vọng tín dụng của ngành nếu xung đột kéo dài.

Tuy nhiên, Moody’s tin rằng các nhà bảo hiểm trong khu vực vẫn đủ khả năng để hấp thụ cú sốc ban đầu, miễn là các hoạt động thù địch vẫn được kiểm soát và các tuyến thương mại toàn cầu qua Vịnh trở lại hoạt động bình thường trong những tuần tới.