Thị trường bò của Hong Kong dự kiến duy trì sức mạnh bền vững đến năm 2026

Gần đây, phân tích từ Công chứng Ngành công nghiệp cho thấy thị trường tăng giá cổ phiếu Hồng Kông còn nhiều dư địa phát triển đến năm 2026, dựa trên nền tảng cải thiện các yếu tố cơ bản và xu hướng tiền tệ thuận lợi. Theo dữ liệu tổng hợp của Golden Ten, quỹ đạo này phản ánh mô hình tăng trưởng đều đặn, bị gián đoạn bởi các đợt điều chỉnh định kỳ — một mô hình thường thấy trong các chu kỳ thị trường tăng trưởng lành mạnh hơn là các đợt tăng parabol dễ đảo chiều mạnh.

Tăng trưởng lợi nhuận thúc đẩy câu chuyện thị trường tăng giá

Nền tảng hỗ trợ dự báo thị trường tăng giá này dựa trên sự mở rộng lợi nhuận vững chắc. Các công ty thành phần của Chương trình kết nối chứng khoán Hồng Kông dự kiến đạt mức tăng lợi nhuận ròng 7,3% so với cùng kỳ năm trước vào năm 2026, cung cấp hỗ trợ rõ ràng cho định giá cổ phiếu. Mức tăng này không đồng đều giữa các ngành — công nghệ, tiêu dùng thiết yếu và y tế dự kiến sẽ dẫn đầu đà tăng trưởng. Các lĩnh vực này được định vị để hưởng lợi từ các chuyển đổi cấu trúc của nền kinh tế, bao gồm chuyển đổi số, xu hướng tiêu dùng thay đổi và xu hướng già hóa dân số, tương ứng. Khi lợi nhuận thực sự mở rộng, các chu kỳ thị trường tăng giá thường kéo dài hơn và ít dễ bị tổn thương bởi các điều chỉnh do tâm lý thị trường gây ra.

Hai yếu tố hỗ trợ: Đồng nhân dân tệ tăng giá thúc đẩy lợi nhuận

Ngoài tăng trưởng lợi nhuận, lý do thị trường tăng giá còn được củng cố bởi việc đồng nhân dân tệ tăng giá. Khi RMB tăng giá so với các đồng tiền chính, các nhà đầu tư quốc tế sẽ hưởng lợi kép khi phân bổ vốn vào cổ phiếu Hồng Kông: lợi nhuận không chỉ đến từ sự tăng giá của cổ phiếu mà còn từ tỷ giá hối đoái thuận lợi khi hồi hương lợi nhuận. Động thái này đã từng thúc đẩy dòng vốn chảy vào các chứng khoán niêm yết tại Hồng Kông trong các giai đoạn RMB mạnh lên, có khả năng đẩy định giá lên mức cao hơn nữa. Sự hội tụ của việc cải thiện lợi nhuận doanh nghiệp và xu hướng tiền tệ tích cực tạo ra môi trường hấp dẫn để thị trường tăng giá tiếp tục mở rộng trong năm 2026.

Triển vọng thị trường: Kết hợp giá trị và tăng trưởng

Hai chủ đề đầu tư chính là “tổng hợp đà tăng trưởng và phân phối lợi nhuận từ tái cấu trúc giá trị” phản ánh cách thị trường tăng giá dự kiến sẽ phát triển. Thay vì tập trung vào các ngành hẹp, lợi nhuận sẽ được phân bổ rộng rãi qua nhiều ngành khác nhau, đồng thời cổ đông cũng sẽ được hưởng lợi từ các khoản cổ tức từ các doanh nghiệp đã tái cấu trúc và hoạt động hiệu quả hơn. Nền tảng đa dạng này giúp thị trường tăng giá bền vững hơn so với các đợt tăng dựa vào đầu cơ trong các chủ đề riêng lẻ.