Tại sao UPS vẫn là một trong những cổ phiếu trả cổ tức cao hấp dẫn cho năm 2026

United Parcel Service (NYSE: UPS), một trong những cổ phiếu trả cổ tức cao được theo dõi nhiều nhất trên thị trường, đã thể hiện các nền tảng vững chắc hơn nhiều so với dự đoán ban đầu của nhiều nhà đầu tư sau khi công bố báo cáo lợi nhuận mới nhất. Mặc dù doanh thu và lợi nhuận giảm so với cùng kỳ năm trước, công ty logistics này đã vượt xa kỳ vọng của các nhà phân tích, cho thấy quá trình chuyển đổi chiến lược đang bắt đầu có hiệu quả. Với mức lợi tức cổ tức kỳ vọng 6,33% vẫn còn hấp dẫn, UPS mang đến một cơ hội thú vị cho các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập, mong muốn cả lợi suất hiện tại và tiềm năng tăng giá vốn.

Báo cáo lợi nhuận gần đây cho thấy bức tranh hỗn hợp

Trên bề mặt, kết quả quý 4 năm 2025 của UPS có vẻ không ấn tượng. Công ty báo cáo doanh thu tổng cộng 24,5 tỷ USD so với 25,3 tỷ USD của quý 4 năm 2024 — giảm 3,2%. Lợi nhuận hoạt động giảm 12% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 2,6 tỷ USD, trong khi lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh giảm 13,5% xuống còn 2,38 USD từ mức 2,75 USD trước đó. Thêm vào đó, ban lãnh đạo giữ nguyên mức cổ tức hàng quý ở mức 1,64 USD mỗi cổ phiếu, chấm dứt chuỗi 16 năm liên tiếp tăng cổ tức của công ty.

Tuy nhiên, câu chuyện trở nên tích cực hơn nhiều khi nhìn nhận so với kỳ vọng của thị trường. Các nhà phân tích Phố Wall đã dự báo kết quả yếu hơn nhiều: doanh thu chỉ 24 tỷ USD và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu chỉ 2,20 USD. Việc UPS vượt qua các dự báo này cho thấy, bất chấp những khó khăn vận hành, ban quản lý của công ty đang thành công trong việc điều hướng quá trình chuyển đổi. Thực tế lợi nhuận vẫn vượt qua các ước tính của thị trường — dù giảm so với cùng kỳ — cho thấy có động lực nội tại mà các số liệu chính không thể phản ánh đầy đủ.

Hướng dẫn dự báo cho thấy tiến trình phục hồi đáng kể

Hướng dẫn tương lai của công ty cung cấp bằng chứng thuyết phục nhất cho thấy quá trình định vị lại chiến lược hướng tới các dịch vụ giao hàng có biên lợi nhuận cao đang bắt đầu có kết quả rõ rệt. Trong năm 2026, UPS dự báo doanh thu đạt 89,7 tỷ USD so với ước tính của các nhà phân tích là 88 tỷ USD — vượt kỳ vọng lên tới 1,7 tỷ USD. Quan trọng hơn, công ty dự kiến biên lợi nhuận hoạt động là 9,6%, tương đương khoảng 8,6 tỷ USD lợi nhuận hoạt động. Điều này thể hiện mức cải thiện 9,3% so với kết quả thực tế của năm 2025, cho thấy khả năng vận hành có thể tăng trưởng đáng kể trong tương lai.

Các số liệu dự báo này cho thấy chiến lược cốt lõi của UPS — chuyển đổi cơ cấu kinh doanh sang các phân khúc có lợi nhuận cao hơn — đang bắt đầu mang lại kết quả rõ ràng. Thay vì tiếp tục suy giảm, kết quả năm 2025 dường như là năm chuyển đổi trước khi lợi nhuận tăng tốc trong năm 2026 và các năm tiếp theo. Điểm ngoặt này chính xác là điều các nhà đầu tư cổ phiếu trả cổ tức cao cần thấy khi một công ty đang thực hiện một quá trình chuyển đổi ý nghĩa.

An toàn cổ tức và tiềm năng định giá

Một trong những mối quan tâm lớn nhất về khả năng duy trì cổ tức của UPS là tỷ lệ chi trả cổ tức cao, vượt quá 80% trong năm 2025. Nhiều nhà đầu tư lo ngại rằng công ty có thể phải cắt hoặc tạm dừng khoản thanh toán hàng quý để giữ vốn trong giai đoạn chuyển đổi. Quyết định giữ nguyên mức cổ tức hàng quý 1,64 USD — dù không tăng thêm — thể hiện sự linh hoạt hợp lý của ban quản lý, thể hiện niềm tin vào quá trình phục hồi mà không gây quá tải tài chính.

Cách quản lý cổ tức này rất quan trọng đối với những nhà đầu tư tập trung vào cổ phiếu trả cổ tức cao như một phần của danh mục. Lợi suất kỳ vọng 6,33% vẫn cao hơn nhiều so với trung bình thị trường, nhưng công ty vẫn giữ được khả năng đầu tư vào cải thiện vận hành. Khi lợi nhuận phục hồi trong năm 2026 và 2027, tỷ lệ chi trả cổ tức dự kiến sẽ tự nhiên giảm xuống, tạo điều kiện cho các đợt tăng cổ tức trong tương lai mà không gây nguy hiểm cho sự ổn định tài chính.

Cấu hình định giá cũng khá hấp dẫn. Các ước tính lợi nhuận hiện tại cho thấy UPS sẽ tạo ra 8,11 USD trên mỗi cổ phiếu vào năm 2027, và cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức khoảng 14 lần lợi nhuận kỳ vọng. Trong các chu kỳ kinh doanh khỏe mạnh hơn, UPS từng có mức định giá P/E cao hơn một chút. Khi quá trình chuyển đổi tiến triển và lợi nhuận tăng tốc, việc mở rộng nhiều nhân tố cùng với tăng trưởng lợi nhuận hữu cơ có thể tạo ra lợi nhuận tổng hợp hấp dẫn, khiến cổ phiếu trả cổ tức cao trở thành lựa chọn hấp dẫn cho các nhà đầu tư dài hạn — kết hợp giữa thu nhập hiện tại và tiềm năng tăng giá đáng kể.

Có nên đầu tư ngay bây giờ không?

Quyết định thêm UPS vào danh mục cuối cùng phụ thuộc vào mục tiêu đầu tư cá nhân và khả năng chịu rủi ro của từng người. Công ty đã chứng minh rằng nó không rơi vào tình trạng sụp đổ hoàn toàn mà đang trong quá trình chuyển đổi, với tiến trình rõ ràng thể hiện qua hướng dẫn dự báo và khả năng vượt kỳ vọng của thị trường bất chấp những khó khăn ngắn hạn.

Đối với các nhà đầu tư ưu tiên cổ phiếu trả cổ tức cao vừa có lợi suất hiện tại vừa có tiềm năng tăng trưởng, sự kết hợp giữa mức cổ tức 6,33%, các nền tảng vận hành cải thiện và định giá hợp lý tạo ra một hồ sơ rủi ro - lợi nhuận hấp dẫn. Giá cổ phiếu đã tăng đáng kể — từ 82 USD lên 110 USD tại thời điểm này — nhưng phân tích kỹ thuật và tiến trình cơ bản cho thấy còn nhiều khả năng tăng thêm khi quá trình chuyển đổi tiếp tục mạnh mẽ trong năm 2026.

Yếu tố quan trọng cần theo dõi là liệu UPS có thể đạt được mức mở rộng biên lợi nhuận hoạt động như đã đề ra trong hướng dẫn năm 2026 hay không. Nếu thực hiện đúng kế hoạch, năm tới sẽ mang lại cả thu nhập cổ tức thu hút nhà đầu tư ban đầu và lợi nhuận vốn giúp biến các cổ phiếu này thành các khoản đầu tư dài hạn thực sự có lợi nhuận.