Cơ hội cổ phiếu AI năm 2026: Tại sao các nhà sản xuất chip là điểm vào tốt nhất của bạn

Ngành công nghệ tiếp tục thu hút sự chú ý của nhà đầu tư khi trí tuệ nhân tạo đang định hình lại hạ tầng máy tính trên toàn cầu. Ngoài các công ty đang chạy đua phát triển các ứng dụng AI, cơ hội thực sự có thể nằm ở các nhà sản xuất chất bán dẫn đang thúc đẩy cuộc cách mạng này. Khi các doanh nghiệp tranh nhau xây dựng trung tâm dữ liệu AI và mở rộng khả năng học máy của mình, hai công ty nổi bật như những người chiến thắng tiềm năng: một mang lại giá trị bất ngờ, trong khi công ty còn lại hưởng lợi từ sự chuyển đổi cấu trúc trong cách thiết kế và sản xuất bộ xử lý.

Nhu cầu về phần cứng AI trị giá hàng nghìn tỷ đô la mới chỉ bắt đầu

Thị trường phần cứng AI đang đối mặt với một cuộc khủng hoảng cung ứng đặc biệt. Các công ty như OpenAI và Anthropic đang đầu tư hàng tỷ đô la mỗi quý vào hạ tầng tính toán—chủ yếu là các máy chủ và chip đắt tiền cần để huấn luyện và vận hành các mô hình ngôn ngữ lớn. Đây không phải là hiện tượng tạm thời. Các nhà phân tích ngành dự báo rằng giá chip bộ nhớ có thể tăng mạnh đến năm 2026 và 2027 khi các ông lớn đám mây cạnh tranh mở rộng khả năng tính toán của họ.

Chuỗi cung ứng chất bán dẫn đã trở thành xương sống của nền kinh tế AI. Nếu không có những tiến bộ trong công nghệ bộ nhớ và sức mạnh xử lý, toàn bộ ngành công nghiệp AI tạo sinh sẽ gặp phải giới hạn. Điều này tạo ra một môi trường hấp dẫn cho các cổ phiếu AI tập trung vào lớp phần cứng nền tảng thay vì các ứng dụng phần mềm mà mọi người thường đọc trong các tiêu đề.

Chiến lược giá trị tiềm ẩn của Micron trong cơn sốt chip bộ nhớ

Trong nhiều thập kỷ, Micron Technology gặp khó khăn khi cạnh tranh như một nhà sản xuất bộ nhớ hàng hóa chỉ dựa vào giá cả. C câu chuyện đó đang thay đổi. Trong 12 tháng qua, cổ phiếu đã tăng khoảng 400%, cuối cùng phản ánh vai trò quan trọng của công ty trong việc cung cấp năng lượng cho hạ tầng AI.

Micron thiết kế và sản xuất các chip bộ nhớ—cụ thể là DRAM và NAND flash—dùng để lưu trữ dữ liệu trong mọi thứ từ điện thoại thông minh đến máy chủ trung tâm dữ liệu. Trước đây, ngành bộ nhớ mang lại lợi nhuận rất mỏng manh khi các nhà sản xuất cạnh tranh để hạ giá. Thời đại AI tạo sinh đang viết lại các quy tắc kinh tế đó.

Các khách hàng doanh nghiệp cần lượng lớn bộ nhớ băng thông cao để hỗ trợ hệ thống AI của họ. Theo các nhà phân tích tại Mizuho Financial Group, giá NAND memory có thể tăng vọt 330% so với cùng kỳ năm trước vào năm 2026, với các mức tăng trưởng tiếp theo trong các năm sau. Môi trường định giá này thực sự hiếm có trong ngành chip bộ nhớ.

Điều đáng chú ý là mặc dù có đà tăng trưởng bùng nổ này, định giá của Micron vẫn chưa theo kịp kỳ vọng của thị trường. Giao dịch với tỷ số P/E dự phóng chỉ 13, cổ phiếu đang ở mức chiết khấu đáng kể so với trung bình của S&P 500 là 22. Khi thị trường cuối cùng nhận ra lợi thế cấu trúc của Micron, khoảng cách định giá này cho thấy tiềm năng tăng giá đáng kể còn lại.

Ưu thế của Broadcom trong các bộ xử lý AI tùy chỉnh

Trong khi chip bộ nhớ là hạ tầng thiết yếu, các bộ xử lý thực sự huấn luyện và thực thi các mô hình AI còn thu hút nhiều sự chú ý hơn. Hiện tại, Nvidia chiếm lĩnh lĩnh vực này với các đơn vị xử lý đồ họa (GPU) đa dụng phục vụ thị trường rộng lớn hơn.

Broadcom hoạt động theo một mô hình kinh doanh hoàn toàn khác biệt. Thay vì thiết kế chip độc quyền cho tiêu dùng rộng rãi, Broadcom sản xuất các bộ xử lý tùy chỉnh mà các công ty khác thiết kế theo đúng yêu cầu của họ. Các mạch tích hợp dành riêng cho ứng dụng—hoặc ASIC—cung cấp lợi ích về chi phí và hiệu quả mà các giải pháp đa dụng không thể sánh bằng.

Lý luận kinh tế rất thuyết phục. Khi các công ty AI dựa trên phần mềm gặp phải thua lỗ ngày càng tăng, họ phải đối mặt với áp lực lớn để tối ưu hóa chi tiêu hạ tầng. Một chip tùy chỉnh thiết kế riêng cho các khối lượng công việc của OpenAI, ví dụ, có thể mang lại hiệu suất vượt trội và chi phí vận hành thấp hơn so với các giải pháp chung chung. Gần đây, OpenAI đã công bố các hợp tác phát triển các bộ xử lý tùy chỉnh, một xu hướng đang gia tăng trong ngành.

Về mặt kinh doanh, mô hình sản xuất của Broadcom giúp công ty tránh rủi ro về thiết kế trong khi vẫn thu lợi từ sự bùng nổ trong xây dựng hạ tầng AI. Kết quả quý 4 cho thấy cơ hội này: doanh thu tăng 28% so với cùng kỳ năm trước lên 18 tỷ USD, trong đó doanh thu từ chất bán dẫn AI tăng 74% lên 6,5 tỷ USD—cho thấy mức độ tập trung của nhu cầu AI ngày càng cao.

Broadcom giao dịch với tỷ số P/E dự phóng 33, cao hơn so với thị trường chung. Tuy nhiên, định giá này phản ánh một mức giá hợp lý để nắm bắt xu hướng sử dụng các bộ xử lý tùy chỉnh. Khi các công ty AI ngày càng ưa chuộng các chip chuyên dụng hơn các giải pháp đa dụng, lợi thế cạnh tranh của Broadcom càng được củng cố.

Bộ nhớ so với sức mạnh xử lý: Đâu là lựa chọn tốt hơn?

Cả hai công ty đều hưởng lợi trực tiếp từ cơn sốt hạ tầng AI, nhưng từ các vị trí khác nhau trong chuỗi giá trị. Micron chiếm lĩnh lớp bộ nhớ, nơi các động thái về giá đang thay đổi mạnh mẽ theo hướng có lợi cho họ. Broadcom chiếm lĩnh lớp xử lý tùy chỉnh, nơi nhu cầu dài hạn về các giải pháp chuyên biệt vượt trội hơn các lựa chọn hàng hóa.

So sánh định giá kể một câu chuyện quan trọng. Vị trí của Micron bị định giá thấp hơn cho thấy thị trường chưa phản ánh đầy đủ về tình trạng thiếu hụt bộ nhớ và sức mạnh định giá trong tương lai. Định giá cao hơn của Broadcom phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào tăng trưởng của công ty, nhưng cũng cho thấy cơ hội này có thể đã được các nhà đầu tư tổ chức nhận thức rõ hơn.

Về mặt rủi ro, Micron dường như mang lại điểm vào hấp dẫn hơn. Ngành bộ nhớ máy tính vẫn giao dịch với mức định giá thấp hơn nhiều so với các đối thủ trong lĩnh vực hạ tầng AI. Nếu thị trường điều chỉnh lại định giá của Micron gần bằng trung bình của ngành công nghệ, các nhà đầu tư có thể sẽ thấy tiềm năng tăng giá đáng kể trong những năm tới.

Quyết định đầu tư AI của bạn

Đối với các nhà đầu tư muốn mở rộng tiếp xúc với cơ hội trí tuệ nhân tạo, hai cổ phiếu AI này mang lại các đề xuất giá trị khác nhau rõ rệt. Micron mang đến cơ hội giá trị sâu sắc với tiềm năng tăng trưởng lớn nếu thị trường nhận ra vai trò quan trọng của nó trong việc thúc đẩy hạ tầng AI. Broadcom cung cấp tiếp xúc với xu hướng cấu trúc hướng tới các bộ xử lý tùy chỉnh với tốc độ tăng doanh thu đã được chứng minh.

Thiếu hụt phần cứng bộ nhớ toàn cầu dự kiến sẽ kéo dài đến năm 2026 và có thể xa hơn nữa. Môi trường cung cầu này tạo ra một cửa sổ thời gian có hạn để các nhà đầu tư định vị trước khi sự chấp nhận rộng rãi hơn của thị trường đẩy định giá lên cao hơn. Các công ty sản xuất chip cung cấp năng lượng cho trí tuệ nhân tạo—chứ không phải các ứng dụng sử dụng chúng—cuối cùng có thể mang lại lợi nhuận hấp dẫn nhất cho các nhà đầu tư dài hạn sẵn sàng vượt qua chu kỳ hype.