Những điều gì đang chờ đợi Honeywell sau khi công bố lợi nhuận quý 4

Honeywell International Inc. (HON) dự kiến công bố kết quả quý 4 năm 2025 vào ngày 29 tháng 1, trước giờ mở cửa thị trường, và cộng đồng đầu tư đang theo dõi sát sao để xem liệu tập đoàn công nghiệp này có thể tiếp tục chuỗi thành tích vượt kỳ vọng hay không. Câu chuyện thực sự nằm ở việc hiểu điều gì thúc đẩy các kết quả này và liệu đà tăng trưởng của công ty có còn đúng hướng khi bước vào năm 2026 hay không.

Các con số quan trọng: Doanh thu và EPS mà nhà đầu tư cần biết

Thống nhất thị trường dự báo doanh thu quý 4 đạt 10,16 tỷ USD, tăng trưởng nhẹ 0,7% so với cùng kỳ năm trước—một mức mở rộng khá khiêm tốn hơn mong đợi của một số người. Tuy nhiên, lợi nhuận dự kiến sẽ kể một câu chuyện khác. Ước tính chung cho EPS là 2,54 USD, tăng 2,8% so với quý cùng kỳ năm trước mặc dù đã điều chỉnh giảm nhẹ 1,2% trong những tháng gần đây. Điều ấn tượng nhất là thành tích liên tục của Honeywell: công ty đã báo cáo kết quả vượt kỳ vọng trong cả bốn quý gần nhất, với trung bình mức chênh lệch lợi nhuận là 8,7%. Riêng trong quý gần nhất, lợi nhuận vượt dự báo tới 10,2%—một biên lợi nhuận cho thấy khả năng thực thi vận hành mạnh mẽ phía sau bức màn.

Các phân khúc kinh doanh: Nơi thực sự tăng trưởng nằm

Câu chuyện tăng trưởng của các phân khúc của Honeywell thể hiện một bức tranh về đà tăng không đồng đều. Phân khúc Công nghệ Hàng không vũ trụ dự kiến sẽ là điểm sáng rõ ràng. Nhu cầu mạnh mẽ trong dịch vụ hậu mãi hàng không thương mại, kết hợp với chuỗi cung ứng cải thiện và chi tiêu quốc phòng bền bỉ, dự kiến sẽ đẩy doanh thu phân khúc lên khoảng 4,31 tỷ USD—tăng 19% so với cùng kỳ năm trước. Đây là một trong những động lực tăng trưởng năng động nhất của công ty.

Phân khúc Tự động hóa Tòa nhà cũng được dự báo sẽ hoạt động tốt. Hoạt động xây dựng gia tăng ở Bắc Mỹ, Trung Đông và Ấn Độ, cùng với nhu cầu ngày càng tăng từ các dự án trung tâm dữ liệu, y tế và khách sạn, dự kiến sẽ đẩy doanh thu lên 1,92 tỷ USD, tăng 6,7% hàng năm. Phân khúc này thể hiện rõ các xu hướng cấu trúc trong hạ tầng kỹ thuật số đang định hình lại mô hình nhu cầu.

Tuy nhiên, Phân khúc Giải pháp Tự động hóa Công nghiệp dự kiến sẽ gặp khó khăn. Doanh thu dự kiến đạt 2,30 tỷ USD, tăng 10,2% nhưng có thể gây thất vọng do bất ổn kinh tế rộng lớn hơn. Sự yếu đi trong các giải pháp năng suất do các khoản thanh toán cấp phép thấp hơn và nhu cầu giảm trong các công nghệ cảm biến và an toàn đang ảnh hưởng tiêu cực đến triển vọng.

Phân khúc Năng lượng và Giải pháp Bền vững thể hiện thử thách rõ rệt nhất. Phân khúc này dự kiến sẽ giảm mạnh, doanh thu giảm 29,9% so với cùng kỳ năm trước, chỉ còn 1,22 tỷ USD. Sự sụt giảm này bắt nguồn từ hoạt động UOP, nơi các trì hoãn cấp phép và giảm số lượng cung cấp xúc tác đang tạo ra một trở ngại tạm thời.

Các thương vụ chiến lược: Tăng đà thông qua hợp nhất chiến lược

Điều ẩn sau câu chuyện tăng trưởng của Honeywell là các thương vụ mua lại quan trọng hoàn tất trong năm 2025. Vào tháng 6, công ty đã hoàn tất mua lại Sundyne, bổ sung các giải pháp bơm và nén tiên tiến vào danh mục công nghiệp của mình. Việc tích hợp các sản phẩm của Sundyne với công nghệ Honeywell Forge dự kiến sẽ nâng cao khả năng hoạt động trên nhiều thị trường.

Trong mùa hè, Honeywell hoàn tất mua lại doanh nghiệp Li-ion Tamer của Nexceris vào tháng 7, mở rộng danh mục an toàn cháy nổ và an toàn sinh mạng, đồng thời mở ra cơ hội trong các thị trường lưu trữ năng lượng và trung tâm dữ liệu. Sau đó vào tháng 8, công ty đã mua ba nền tảng tiện ích từ SparkMeter—bao gồm Praxis cho phân tích dữ liệu, GridScan để giám sát lưới điện, và GridFin để quản lý chi phí năng lượng. Những bước đi này thể hiện chiến lược của Honeywell trong việc sử dụng M&A để lấp đầy các khoảng trống trong danh mục và thúc đẩy tăng trưởng cộng hưởng.

Thách thức đầu tư: Những tin đồn về lợi nhuận và khả năng dự đoán

Điểm đáng chú ý là triển vọng trở nên mơ hồ hơn. Honeywell có chỉ số Earnings ESP (Ước tính so với bất ngờ) là -0,56%, nghĩa là Ước tính Chính xác Nhất về EPS là 2,53 USD mỗi cổ phiếu, thấp hơn chút so với dự báo chung là 2,54 USD. Chỉ số ESP âm này, cùng với xếp hạng Zacks hiện tại của công ty là 3 (Giữ), cho thấy mô hình dự đoán không ủng hộ khả năng vượt lợi nhuận trong chu kỳ này. Sự kết hợp giữa ESP tích cực và xếp hạng Zacks cao hơn thường làm tăng khả năng vượt dự báo—nhưng điều này không xảy ra ở đây.

Áp lực vận hành: Áp lực biên lợi nhuận

Ngoài các thách thức về doanh thu, Honeywell còn đối mặt với áp lực chi phí có thể làm giảm biên lợi nhuận. Chi phí nguyên vật liệu trực tiếp và gián tiếp tăng cao, cùng với các khoản đầu tư lớn vào hạ tầng kỹ thuật số và hoạt động tích hợp doanh nghiệp, dự kiến sẽ nâng cao chi phí hoạt động. Ban lãnh đạo sẽ cần thể hiện khả năng định giá tốt và hiệu quả vận hành để bảo vệ lợi nhuận trong bối cảnh chi phí đầu vào vẫn còn cao.

Cơ hội tương tự: Các tên tuổi khác đáng chú ý

Đối với nhà đầu tư tìm kiếm các lựa chọn có khả năng vượt lợi nhuận cao hơn trong chu kỳ báo cáo này, một số đối thủ sau đây xứng đáng được chú ý:

Dover Corporation (DOV) công bố kết quả quý 4 năm 2025 vào ngày 29 tháng 1, cùng ngày với Honeywell. Với chỉ số Earnings ESP là +0,70% và xếp hạng Zacks là 3, Dover đã vượt kỳ vọng lợi nhuận trong bốn quý liên tiếp, trung bình là 3,9%.

Kennametal Inc. (KMT) dự kiến công bố kết quả quý 2 năm tài chính 2026 vào ngày 4 tháng 2. Công ty có chỉ số Earnings ESP ấn tượng là +8,57% và xếp hạng Zacks là 1 (Mua mạnh), cho thấy khả năng vượt dự báo cao hơn. KMT đã vượt kỳ vọng trong bốn quý liên tiếp, trung bình là 26,9%—vượt xa thành tích của Honeywell.

Watts Water Technologies (WTS) dự kiến công bố kết quả quý 4 năm 2025 vào ngày 11 tháng 2. Với chỉ số Earnings ESP là +0,59% và xếp hạng Zacks là 2 (Mua), công ty cũng đã vượt dự báo trong bốn quý liên tiếp, trung bình là 10,9%. Sự kết hợp ESP tích cực và xếp hạng Zacks cao hơn này làm tăng khả năng vượt dự báo rõ rệt cho tên tuổi này.

Sự khác biệt về chỉ số Earnings ESP và xếp hạng Zacks giữa các đối thủ công nghiệp này làm nổi bật một nguyên tắc quan trọng: trong khi Honeywell vẫn là một thương hiệu chất lượng, chu kỳ lợi nhuận hiện tại có thể thuộc về các đối thủ có vị thế tốt hơn để bất ngờ tăng lợi nhuận. Các nhà đầu tư sẽ cần cân nhắc xem liệu sự thực thi liên tục và các thương vụ chiến lược của Honeywell có đủ để giữ cổ phiếu qua một quý có thể gây thất vọng hay không, hoặc liệu rủi ro và phần thưởng có thể nằm ở các tên tuổi khác trong ngành công nghiệp khi bước vào những tháng cuối của quý 1 năm 2026.