SIL vs PPLT: Lựa chọn giữa Cổ phiếu khai thác bạc và Tiếp xúc trực tiếp với vàng bạc platinum

Khi đánh giá các quỹ ETF kim loại quý, nhà đầu tư phải đối mặt với một lựa chọn cơ bản giữa hai chiến lược khác nhau. Quỹ abrdn Physical Platinum Shares ETF (PPLT) cung cấp quyền tiếp xúc trực tiếp với vàng bạc kim loại, trong khi Quỹ Global X - Silver Miners ETF (SIL) mang lại quyền tiếp xúc cổ phiếu của các công ty khai thác mỏ. Việc hiểu rõ hai phương pháp này đòi hỏi phải xem xét các yếu tố về hiệu suất, cấu trúc chi phí, danh mục nắm giữ và cách mỗi chiến lược phù hợp với các mục tiêu đầu tư khác nhau.

Sự phân kỳ về hiệu suất: Tại sao Chiến lược khai thác mỏ của SIL tạo ra lợi nhuận cao hơn với mức rủi ro lớn hơn

Khoảng cách hiệu suất giữa hai quỹ này phản ánh rõ ràng về đòn bẩy và độ biến động. Tính đến ngày 9 tháng 1 năm 2026, SIL đạt lợi nhuận trong một năm là 170,2%, vượt xa mức tăng 136% của PPLT. Tuy nhiên, thành tích vượt trội này đi kèm với chi phí: SIL đã trải qua mức giảm tối đa là -56,79% trong vòng năm năm, trong khi PPLT có mức giảm nhẹ hơn là -35,73%.

Trong một khung thời gian dài hơn, khoản đầu tư 1000 đô la vào SIL cách đây năm năm sẽ tăng lên 2.702 đô la, trong khi cùng số tiền đó đầu tư vào PPLT sẽ đạt 2.360 đô la. Sự khác biệt này phản ánh đòn bẩy vốn có trong cổ phiếu khai thác mỏ. Khi giá kim loại quý tăng, các công ty khai thác không chỉ hưởng lợi từ giá hàng hóa cao hơn mà còn từ đòn bẩy hoạt động—lợi nhuận của họ có thể mở rộng đáng kể. Ngược lại, trong các thời kỳ suy thoái, cổ phiếu khai thác mỏ sẽ chịu thiệt hại lớn hơn.

Cả hai quỹ đều vượt trội so với chỉ số S&P 500 trong giai đoạn gần đây, khiến chúng trở thành lựa chọn hấp dẫn cho nhà đầu tư tìm kiếm tiếp xúc với các tài sản thay thế.

So sánh chi phí và độ biến động: Ưu thế của PPLT về vàng bạc kim loại trong tỷ lệ chi phí

Về mặt chi phí, cả hai ETF đều có mức phí khá hợp lý cho loại tài sản của mình. Tỷ lệ chi phí của PPLT là 0,60%, cao hơn chút ít so với SIL là 0,65%. Mặc dù chênh lệch 5 điểm cơ bản này có vẻ nhỏ, nhưng khi tích lũy qua nhiều thập kỷ nắm giữ, sẽ tạo ra ảnh hưởng đáng kể.

Các giá trị beta cho thấy một điểm khác biệt quan trọng. PPLT có beta là 0,35 so với S&P 500, cho thấy biến động giá vàng bạc kim loại chủ yếu độc lập với biến động của thị trường chứng khoán rộng lớn hơn. Ngược lại, SIL có beta là 0,90, nghĩa là hiệu suất của nó theo sát hơn với xu hướng chung của thị trường do danh mục cổ phiếu khai thác mỏ. Điều này đặc biệt quan trọng trong xây dựng danh mục—nếu bạn muốn đa dạng hóa thực sự khỏi cổ phiếu truyền thống, việc tiếp xúc trực tiếp với vàng bạc kim loại của PPLT mang lại sự phân tách rõ ràng hơn khỏi rủi ro cổ phiếu.

Cấu trúc danh mục quan trọng: Cổ phiếu khai thác mỏ so với vàng bạc kim loại vật lý

Sự khác biệt về triết lý giữa các quỹ này còn thể hiện rõ qua danh mục nắm giữ vật lý của chúng. PPLT là một ETF có backing vật lý, nắm giữ vàng bạc kim loại thật, với tổng tài sản quản lý là 286 tỷ USD và có lịch sử hoạt động 16 năm. Vì chỉ nắm giữ kim loại vật chất, quỹ này không cung cấp phân tích theo ngành hoặc danh sách các chứng khoán riêng lẻ. Điều này giúp giảm thiểu độ phức tạp vận hành và rủi ro đối tác—không có quản lý công ty, lo ngại về bảng cân đối kế toán hay thách thức khai thác mỏ để theo dõi.

Trong khi đó, SIL theo đuổi một hướng tiếp cận hoàn toàn khác, tập trung vào các công ty vật liệu cơ bản trong lĩnh vực khai thác bạc. Danh mục của nó gồm 39 cổ phiếu khai thác mỏ toàn cầu, trong đó có các công ty hàng đầu như Wheaton Precious Metals Corp (WPM), Pan American Silver Corp (PAAS), và Coeur Mining (CDE). Cấu trúc này mang lại rủi ro riêng của từng công ty, nhưng cũng mở ra cơ hội. Quỹ hiện có lợi tức cổ tức là 1,18%, mang lại thu nhập bên cạnh khả năng tăng giá vốn. Nhà đầu tư sẽ hưởng lợi khi các công ty này hoạt động tốt, mở rộng trữ lượng hoặc phát triển mỏ mới thành công.

Tổng tài sản quản lý của SIL là 5,05 tỷ USD, nhỏ hơn nhiều so với danh mục của PPLT, phản ánh các nhóm nhà đầu tư khác nhau hướng tới cổ phiếu khai thác mỏ so với tiếp xúc trực tiếp với hàng hóa.

Nhu cầu công nghiệp và ứng dụng kinh tế: Silver so với Platinum trong logic đầu tư

Để đưa ra quyết định sáng suốt, hãy xem xét các yếu tố thúc đẩy nhu cầu của từng kim loại. Platinum vẫn còn hiếm hơn vàng hoặc bạc, và có mức chênh lệch giá đáng kể. Nhu cầu chính của nó đến từ ngành công nghiệp ô tô, nơi nó đóng vai trò là chất xúc tác quan trọng trong hệ thống kiểm soát khí thải. Các chất thay thế công nghiệp cho ứng dụng này rất hạn chế, hỗ trợ cho nhu cầu dài hạn.

Silver có vị trí khác biệt trong nền kinh tế. Ngoài vai trò truyền thống trong trang sức, bạc ngày càng trở nên thiết yếu trong hạ tầng năng lượng xanh. Sản xuất pin mặt trời, công nghệ pin và các thiết bị điện tử phụ thuộc vào khả năng dẫn điện vượt trội của bạc. Thêm vào đó, ngành công nghiệp sản xuất trong lĩnh vực điện tử, nhiếp ảnh và y tế vẫn duy trì nhu cầu cao.

Đối với nhà đầu tư quan tâm đến kim loại như một công cụ phòng chống lạm phát, vàng bạc kim loại có tính khan hiếm và khả năng khóa chặt trong công nghiệp mang lại một giá trị nhất định. Trong khi đó, bạc với phạm vi ứng dụng rộng hơn trong các công nghệ xanh mới nổi mang lại một cơ hội khác. Lựa chọn của bạn phần nào phụ thuộc vào xu hướng nhu cầu của kim loại nào bạn thấy hấp dẫn hơn trong khung thời gian đầu tư của mình.

Lựa chọn phù hợp: Rủi ro chấp nhận và mục tiêu đầu tư

Quyết định giữa PPLT và SIL cuối cùng phụ thuộc vào mức độ chấp nhận rủi ro và phương pháp đầu tư của bạn. Nếu bạn ưu tiên sự ổn định và tiếp xúc trực tiếp với hàng hóa mà không liên quan đến thị trường chứng khoán, cấu trúc vàng bạc kim loại của PPLT chính là lựa chọn phù hợp. Beta thấp hơn, lịch sử giảm giá nhẹ hơn và cấu trúc chi phí đơn giản phù hợp với nhà đầu tư bảo thủ trong lĩnh vực kim loại quý.

Ngược lại, nếu bạn chấp nhận độ biến động cao hơn và tin tưởng vào khả năng sinh lợi của các công ty khai thác mỏ, thì tiếp xúc cổ phiếu của SIL có thể phù hợp hơn. Lợi tức cổ tức mang lại thu nhập hiện tại, và các hoạt động khai thác thành công có thể mang lại lợi nhuận vượt trội trong các chu kỳ tăng giá kim loại quý. Tuy nhiên, bạn sẽ phải đối mặt với rủi ro vận hành riêng của các công ty khai thác, biến động giá hàng hóa gia tăng qua đòn bẩy doanh nghiệp, và các điều kiện thị trường chứng khoán rộng lớn hơn.

Cả hai quỹ đều đã chứng minh giá trị của mình trong chiến lược phân bổ kim loại quý. Dữ liệu lịch sử cho thấy mỗi phương án đều có thể nâng cao đáng kể danh mục đa dạng. Thay vì xem đây là lựa chọn “hoặc/hoặc”, các nhà đầu tư tinh vi có thể cân nhắc phân bổ cả hai—sử dụng PPLT như một phần cốt lõi ổn định và SIL như một thành phần tăng trưởng trong phân bổ kim loại.

Dù bạn chọn hướng nào, hãy đảm bảo hiểu rõ cơ chế của khoản đầu tư, theo dõi các yếu tố liên quan và duy trì rõ ràng về cách mỗi chiến lược phù hợp với mục tiêu tổng thể của danh mục đầu tư của bạn.