#WhiteHouseTalksStablecoinYields

Tòa Bạch Ốc đang đứng trung tâm của một cuộc tranh luận gay cấn về tương lai của stablecoin tại Hoa Kỳ, tổ chức một loạt các cuộc họp cấp cao quy tụ các ngân hàng lớn, các công ty tiền điện tử hàng đầu và các nhóm ngành công nghiệp. Những cuộc thảo luận này tập trung vào một câu hỏi đã chứng minh là rất gây tranh cãi: liệu các chủ sở hữu của tài sản kỹ thuật số stablecoin gắn với đô la Mỹ có được phép kiếm lợi nhuận hoặc phần thưởng hay không, và dưới khung pháp lý nào? Câu trả lời này không chỉ quan trọng đối với sự ổn định và tăng trưởng của thị trường tiền điện tử mà còn đối với hệ thống tài chính rộng lớn hơn của Hoa Kỳ. Cuộc tranh luận này đã trở thành một điểm mấu chốt trong việc thúc đẩy Đạo luật CLARITY, một nỗ lực lập pháp lớn nhằm đưa ra các quy tắc toàn diện cho tài sản kỹ thuật số. Với tiến trình tại Quốc hội bị đình trệ, việc giải quyết câu hỏi về lợi suất stablecoin đã trở nên thiết yếu nếu Hoa Kỳ muốn thiết lập một phương pháp rõ ràng, cân bằng và cạnh tranh trong việc điều chỉnh tài chính kỹ thuật số.
Sự căng thẳng phản ánh sự chia rẽ sâu sắc hơn giữa các tổ chức tài chính truyền thống và hệ sinh thái crypto mới nổi. Các ngân hàng lập luận rằng việc cho phép các nền tảng stablecoin cung cấp lợi suất hấp dẫn có thể rút tiền gửi khỏi các ngân hàng truyền thống, giảm khả năng cho vay của các tổ chức tài chính và gây ra các rủi ro hệ thống có thể lan rộng khắp nền kinh tế. Theo quan điểm của họ, việc cho phép lợi suất stablecoin không hạn chế có thể làm mất ổn định hệ thống tài chính vào thời điểm các nhà quản lý đã phải đối mặt với những thách thức từ các công cụ tài chính phức tạp và những bất ổn của thị trường toàn cầu. Từ góc nhìn này, các biện pháp kiểm soát chặt chẽ hoặc cấm hoàn toàn là cần thiết để bảo vệ cả người tiêu dùng và nền kinh tế rộng lớn hơn.
Ngược lại, các công ty crypto nhấn mạnh rằng các chương trình lợi nhuận không phải là các phần bổ sung tùy chọn — chúng là trung tâm của sự đổi mới, thanh khoản và khả năng cạnh tranh của thị trường. Những công ty này cảnh báo rằng các hạn chế quá nghiêm ngặt có thể kìm hãm sự tiến bộ công nghệ, giảm sự lựa chọn của người tiêu dùng và đẩy các đổi mới dựa trên Hoa Kỳ sang các khu vực pháp lý khác. Họ lập luận rằng Hoa Kỳ có nguy cơ mất vai trò lãnh đạo trong lĩnh vực tài chính kỹ thuật số nếu luật pháp quá hạn chế, có thể cho phép các quốc gia khác chiếm ưu thế trong phát triển thị trường stablecoin và các sản phẩm tài chính phi tập trung. Những người ủng hộ crypto cũng chỉ ra rằng lợi nhuận là một phần tự nhiên của thị trường tài sản kỹ thuật số, khuyến khích sự tham gia, đảm bảo thanh khoản và thúc đẩy quá trình xác định giá hiệu quả.
Tòa Bạch Ốc đã tự định vị mình là trung tâm trung gian quan trọng trong các cuộc thảo luận này, nhấn mạnh sự cần thiết phải cân bằng giữa đổi mới và ổn định tài chính. Các quan chức đã làm rõ rằng các quy định về lợi nhuận stablecoin là trung tâm để Đạo luật CLARITY có thể tiến xa và nhận được sự ủng hộ của cả hai đảng. Trong khi các phiên họp riêng tư được cho là đã mang lại hiệu quả và tập trung vào việc thu hẹp sự khác biệt giữa các ngân hàng và các công ty crypto, chưa có sự đồng thuận nào được thiết lập. Mỗi bên vẫn tiếp tục khẳng định các ưu tiên của mình, tạo ra một môi trường đàm phán tinh tế nơi các yếu tố chính trị, kinh tế và công nghệ đều giao thoa. Các nhà lập pháp, nhà quản lý và các nhà tham gia thị trường đang theo dõi chặt chẽ, hiểu rằng kết quả của các cuộc đàm phán này sẽ định hình cảnh quan pháp lý và tài chính trong nhiều năm tới.
Những tác động của các cuộc đàm phán này vượt xa lĩnh vực crypto. Lợi nhuận stablecoin là một yếu tố then chốt thúc đẩy thanh khoản và sự chấp nhận, ảnh hưởng đến cách người tiêu dùng, nhà đầu tư và doanh nghiệp tương tác với tài sản kỹ thuật số. Cách các lợi nhuận này được điều chỉnh sẽ có ảnh hưởng lâu dài đến động thái thị trường, cạnh tranh giữa tài chính truyền thống và kỹ thuật số, cũng như tốc độ đổi mới trong lĩnh vực tài chính. Ngoài ra, các quy tắc được thiết lập ngay bây giờ sẽ quyết định mức độ bền vững của hệ thống tài chính Hoa Kỳ trước các rủi ro tiềm tàng từ việc áp dụng nhanh các tài sản kỹ thuật số, cung cấp hoặc là một mô hình ổn định và đổi mới hoặc là một câu chuyện cảnh báo về thất bại trong quy định.
Cuộc tranh luận này còn mang ý nghĩa kinh tế và địa chính trị rộng lớn hơn. Một cách tiếp cận của Hoa Kỳ cân đối đúng đắn có thể củng cố vị thế lãnh đạo của quốc gia trong đổi mới tài chính, thu hút đầu tư, nhân tài và vốn, đồng thời bảo vệ người tiêu dùng và duy trì niềm tin vào hệ thống ngân hàng. Ngược lại, một khung pháp lý quá hạn chế có thể kìm hãm đổi mới trong nước, đẩy hoạt động tài sản kỹ thuật số ra nước ngoài và giảm khả năng Hoa Kỳ định hình các tiêu chuẩn toàn cầu cho stablecoin và tài chính kỹ thuật số. Với sự phát triển nhanh chóng của công nghệ blockchain, tài chính phi tập trung và thị trường stablecoin trên toàn thế giới, các quyết định trong các cuộc thảo luận tại Nhà Trắng này có khả năng mang lại hậu quả vượt xa biên giới nội địa.
Cuối cùng, các cuộc đàm phán này không chỉ về stablecoin mà còn về tương lai của tài chính Mỹ. Chúng làm nổi bật thách thức trong việc tích hợp công nghệ cách mạng vào một hệ thống đã được xây dựng qua nhiều thế kỷ của tài chính truyền thống. Kết quả sẽ quyết định không chỉ cách thức hoạt động của stablecoin tại Hoa Kỳ, mà còn liệu quốc gia có thể thúc đẩy một hệ sinh thái khuyến khích đổi mới đồng thời đảm bảo sự ổn định hệ thống hay không. Khi Nhà Trắng tiếp tục trung gian giữa các ưu tiên cạnh tranh, các mức độ rủi ro vẫn cực kỳ cao. Giai đoạn tiếp theo của các cuộc thảo luận sẽ quyết định trong việc hình thành khung pháp lý cho stablecoin, quỹ đạo của tài chính kỹ thuật số và vị thế của Hoa Kỳ như một nhà lãnh đạo toàn cầu trong công nghệ tài chính. Trong ý nghĩa này, kết quả của các cuộc đàm phán này không chỉ là một quyết định chính sách mà còn là một khoảnh khắc định hình trong sự tiến hóa của tài chính, sẽ vang vọng qua các thị trường, doanh nghiệp và hành vi người tiêu dùng trong nhiều năm tới.