Rút lui giao dịch ETF Ethereum chiến lược của Apeiron Capital: Một sự thay đổi trong chiến lược tài sản kỹ thuật số

Công ty đầu tư có trụ sở tại Hong Kong, Apeiron Capital Limited, đã đưa ra quyết định quan trọng liên quan đến chiến lược giao dịch ETF của mình, hoàn toàn thanh lý các khoản holdings Ethereum trong quý IV. Theo hồ sơ SEC được công bố vào ngày 2 tháng 2 năm 2026, quỹ đã thoái toàn bộ vị thế trong ETF iShares Ethereum Trust (NASDAQ: ETHA) qua một giao dịch trị giá khoảng 8,99 triệu đô la, đánh dấu một sự chuyển hướng đáng chú ý trong việc tiếp xúc với tài sản kỹ thuật số của họ.

Động thái này phản ánh sự thay đổi trong tâm lý nhà đầu tư đối với các phương tiện giao dịch ETF liên quan đến tiền điện tử trong bối cảnh thị trường biến động liên tục. Khi toàn cảnh tài sản kỹ thuật số tiếp tục đối mặt với biến động giá và khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư, các quỹ lớn đang xem xét lại mức độ tiếp xúc của họ với các công cụ dựa trên một tài sản như Ethereum ETF.

Quy mô thoái Ethereum ETF của Apeiron

Quyết định giao dịch ETF của quỹ liên quan đến việc thanh lý 285.400 cổ phiếu ETHA trong quý IV năm 2025. Trước khi thoái, khoản holdings ETF Ethereum chiếm khoảng 4,3% tổng tài sản quản lý của Apeiron Capital. Giao dịch này đã loại bỏ hoàn toàn khả năng tiếp xúc với tiền điện tử của quỹ, đưa vị thế ETHA về mức không còn nắm giữ.

Chiến lược giao dịch ETF này phản ánh các cân nhắc rộng hơn về phân bổ vốn trong thị trường tài sản kỹ thuật số biến động. Việc thanh lý diễn ra khi Ethereum tiếp tục chịu áp lực giảm giá đáng kể, với ether giảm 25,82% trong vòng một năm tính đến tháng 2 năm 2026. Quyết định thoái toàn bộ vị thế ETF của quỹ trái ngược rõ rệt với việc tập trung vào các khoản đầu tư truyền thống bằng cổ phiếu.

Tái phân bổ danh mục: Từ tài sản kỹ thuật số sang doanh nghiệp hoạt động

Sau khi thoái ETHA, danh mục còn lại của Apeiron Capital cho thấy sự tập trung mạnh vào các công ty hoạt động hơn là các phương tiện dựa trên tài sản kỹ thuật số:

• On Holding (NYSE: ONON): 36,99 triệu đô la (42,8% tổng tài sản)
• Summit Therapeutics (NASDAQ: SMMT): 22,90 triệu đô la (26,5% tổng tài sản)
• QFIN Limited (NASDAQ: QFIN): 19,80 triệu đô la (22,9% tổng tài sản)
• Kweb ETF (NYSEMKT: KWEB): 4,26 triệu đô la (4,9% tổng tài sản)
• Vertiv Holdings (NYSE: VRT): 2,53 triệu đô la (2,9% tổng tài sản)

Sự tái phân bổ này thể hiện một sự thay đổi căn bản trong triết lý giao dịch ETF—chuyển vốn từ các tài sản kỹ thuật số phụ thuộc vào giá cả sang các doanh nghiệp mà các yếu tố cơ bản và khả năng thực thi thúc đẩy lợi nhuận. Khoản 8,99 triệu đô la được giải phóng từ việc thoái ETHA cung cấp sự linh hoạt để theo đuổi các cơ hội dựa trên hiệu suất hoạt động, thay vì tâm lý thị trường.

Hiểu về ETHA: Cấu trúc ETF Ethereum

ETF iShares Ethereum Trust hoạt động như một phương tiện được quản lý nhằm cung cấp cho nhà đầu tư tổ chức và cá nhân khả năng tiếp xúc dễ dàng với ether, đồng tiền điện tử gốc của blockchain Ethereum. Thay vì yêu cầu nhà đầu tư quản lý ví kỹ thuật số hoặc điều hướng các sàn giao dịch tiền điện tử, ETHA cung cấp cơ chế giao dịch ETF truyền thống trong các nền tảng môi giới đã thiết lập.

Các đặc điểm chính của quỹ bao gồm:

• Tổng tài sản quản lý: 10,3 tỷ đô la
• Tỷ lệ chi phí: 0,25% phí nhà tài trợ
• Giá ngày 17 tháng 2 năm 2026: Phản ánh sự biến động liên tục của thị trường Ethereum
• Cấu trúc đầu tư: Tiếp xúc trực tiếp với giá ether mà không tạo ra thu nhập hoặc phân phối

Sức hấp dẫn của ETF nằm ở khả năng tiếp cận đơn giản với Ethereum, nhưng sự đơn giản này đi kèm với những hạn chế vốn có. Là một phương tiện dựa trên một tài sản duy nhất gắn chặt với hiệu suất giá của Ethereum, ETHA không đa dạng hóa, không tạo lợi nhuận hoặc bảo vệ khỏi các đợt giảm giá của thị trường tiền điện tử.

Bối cảnh thị trường tiền điện tử đằng sau quyết định giao dịch ETF

Ether đã thể hiện mức độ biến động cực đoan kể từ khi ra đời vào năm 2017. Giá của nó gần như gấp ba lần từ tháng 4 đến tháng 9 năm 2025, tạo ra sự lạc quan của nhà đầu tư về tài sản kỹ thuật số. Tuy nhiên, đà tăng này đã đảo chiều mạnh mẽ, Ethereum giảm khoảng 50% so với đỉnh. Trong đầu năm 2026, thị trường tiền điện tử chịu áp lực bán hàng đặc biệt nặng nề khi sự biến động rộng hơn gia tăng tâm lý thận trọng đối với các loại tài sản khác nhau.

Bối cảnh biến động này giải thích tại sao việc nắm giữ các vị thế tập trung trong các ETF crypto dựa trên một tài sản duy nhất ngày càng trở nên đắt đỏ đối với các nhà đầu tư tinh vi. Giá trị tài sản ròng của ETHA đã giảm hơn 11% trong năm 2025, và mức giảm trong một năm đã vượt quá 25% khi biến động tăng cao. Đối với một quỹ nắm giữ ETHA như một phần trong danh mục của mình, câu hỏi đặt ra là liệu việc duy trì tiếp xúc với công cụ biến động này có còn phù hợp với phân bổ vốn hay không.

Những gì quyết định thoái Ethereum ETF của Apeiron tiết lộ về chiến lược đầu tư tài sản kỹ thuật số

Việc thoái toàn bộ giao dịch ETF Ethereum không phải là sự từ chối công nghệ blockchain hay khả năng tồn tại lâu dài của tiền điện tử. Thay vào đó, nó thể hiện một quyết định phân bổ vốn có kỷ luật: các nguồn lực đang được tái phân bổ về các tài sản dựa trên các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp—thay vì dòng cảm xúc thị trường.

Việc thoái vốn của Apeiron phản ánh một cách tiếp cận tinh vi trong quản lý rủi ro. Một nhà đầu tư có thể nắm giữ ETHA để tiếp xúc với Ethereum, nhưng nếu số vốn đó có thể tạo ra lợi nhuận điều chỉnh rủi ro vượt trội thông qua các doanh nghiệp hoạt động hoặc các khoản đầu tư chiến lược khác, quyết định hợp lý là phân bổ lại. Các vị thế tập trung của quỹ vào On Holding, Summit Therapeutics và QFIN cho thấy sự tự tin của ban quản lý rằng các doanh nghiệp này mang lại lợi nhuận hấp dẫn hơn so với độ biến động của tài sản crypto.

Xu hướng giá của thị trường tiền điện tử thường theo kiểu ăn thua—khi lợi nhuận chủ yếu dựa vào đà tăng hơn là các chỉ số cơ bản—làm cho việc giao dịch ETF crypto trở nên đặc biệt khó khăn đối với các nhà quản lý danh mục đầu tư có kỷ luật. Bằng cách thoái vị thế ETHA, Apeiron giải phóng vốn để đầu tư vào các lĩnh vực mà lợi nhuận, tăng trưởng và thực thi hoạt động cung cấp khả năng dự đoán rõ ràng hơn về kết quả.