Tại sao UPS vẫn nằm trong số các cổ phiếu có lợi suất cổ tức cao nhất sau dự báo lợi nhuận mạnh mẽ

United Parcel Service (NYSE: UPS) đã chứng minh lý do tại sao vẫn nằm trong số các cổ phiếu có lợi suất cổ tức cao nhất trên thị trường, bất chấp việc đang trải qua một quá trình chuyển đổi hoạt động đáng kể. Sau khi công bố kết quả lợi nhuận cho kỳ kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2025, hướng dẫn dự báo tương lai của công ty và cam kết duy trì mức cổ tức lớn của mình cung cấp những lý do thuyết phục để các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập chú ý.

Hiệu suất tài chính: Bên dưới bề mặt

Trên bề mặt, kết quả quý 4 năm 2025 của UPS có vẻ không ấn tượng. Tập đoàn logistics này báo cáo các chỉ số giảm ở nhiều lĩnh vực so với cùng kỳ năm trước:

• Tổng doanh thu: 24,5 tỷ USD (giảm 3,2% so với 25,3 tỷ USD trong quý 4 năm 2024)
• Lợi nhuận hoạt động: 2,6 tỷ USD (giảm 12% so với 2,9 tỷ USD)
• Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh: 2,38 USD (giảm 13,5% so với 2,75 USD)

Tuy nhiên, bối cảnh lại rất quan trọng. Các nhà phân tích Phố Wall đã dự đoán kết quả còn tồi tệ hơn nhiều, dự báo doanh thu chỉ đạt 24 tỷ USD và lợi nhuận chỉ 2,20 USD trên mỗi cổ phiếu. Bằng cách vượt qua các kỳ vọng đã giảm này, UPS đã cho thấy rằng các thách thức hoạt động của mình có thể đang đến điểm chuyển đổi.

Quyết định của công ty giữ nguyên—thay vì tăng—cổ tức hàng quý 1,64 USD trên mỗi cổ phiếu đã chấm dứt chuỗi tăng trưởng cổ tức kéo dài 16 năm. Đối với một công ty có tỷ lệ chi trả cổ tức vượt quá 80%, ngay cả việc duy trì phân phối này cũng có thể được xem là một thành công trong bối cảnh áp lực lợi nhuận.

Vị thế trong danh sách cổ phiếu lợi suất cao nhất: Triển vọng 2026

Điều thực sự làm UPS nổi bật trong số các cổ phiếu lợi suất cao nhất không chỉ là lợi suất cổ tức dự phóng 6,2%, mà còn là triển vọng hoạt động ngày càng cải thiện. Hướng dẫn năm 2026 của công ty dự báo doanh thu 89,7 tỷ USD so với ước tính của các nhà phân tích là 88 tỷ USD. Thật ấn tượng hơn nữa, biên lợi nhuận hoạt động ước tính là 9,6%, tương đương khoảng 8,6 tỷ USD lợi nhuận hoạt động—tăng 9,3% so với lợi nhuận hoạt động đã báo cáo của năm 2025.

Hướng dẫn này cho thấy sự tự tin của ban lãnh đạo rằng năm 2025 chỉ là một đáy tạm thời. Sự chuyển hướng chiến lược sang các phân khúc giao hàng có biên lợi nhuận cao hơn, vốn là trung tâm của sáng kiến chuyển đổi của công ty, dường như đang bắt đầu có hiệu quả. Sự kết hợp giữa các chỉ số lợi nhuận được cải thiện và tăng trưởng doanh thu trong phạm vi dự báo giúp UPS có vị thế tích cực so với các cổ phiếu tạo thu nhập khác.

Định giá và tiềm năng sinh lợi

Đối với một công ty có lợi suất cổ tức cao, định giá là yếu tố quan trọng. Các nhà phân tích dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của UPS sẽ đạt 8,11 USD vào năm 2027, cho thấy tiềm năng mở rộng lợi nhuận đáng kể trong tương lai. Cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức khoảng 14 lần lợi nhuận dự phóng—thấp hơn nhiều so với các mức định giá cao hơn mà công ty từng đạt được trong các giai đoạn thịnh vượng hơn.

Tiền lệ lịch sử cho thấy khi các cải thiện hoạt động bắt đầu rõ ràng và các ước tính lợi nhuận tăng lên, UPS có thể được định giá ở mức cao hơn theo tỷ lệ lợi nhuận trên thu nhập. Nếu công ty thành công trong việc thực hiện chiến lược mở rộng biên lợi nhuận trong khi duy trì phân phối cổ tức, các cổ đông có thể hưởng lợi từ cả thu nhập và tăng giá vốn. Công thức đơn giản: lợi nhuận được cải thiện cộng với việc mở rộng tỷ lệ định giá vừa phải, cùng với cổ tức 6,2%, tạo điều kiện cho lợi nhuận tổng thể ổn định trong chu kỳ hiện tại.

Lập luận để đưa UPS vào danh mục đầu tư thu nhập

Trong khi vẫn còn nhiều bất định về tốc độ chuyển đổi hoạt động, các bằng chứng ngày càng ủng hộ một triển vọng tích cực hơn. Kết quả vượt kỳ vọng, cùng với hướng dẫn được củng cố và cam kết duy trì cổ tức, cho thấy UPS xứng đáng được xem xét trong danh sách các cổ phiếu lợi suất cao nhất dành cho nhà đầu tư ưu tiên thu nhập. Việc duy trì các khoản cổ tức—thay vì cắt giảm—giải quyết các mối lo ngại trước đó của thị trường về khả năng duy trì phân phối.

Các nhà đầu tư dài hạn nên lưu ý rằng sự kết hợp giữa lợi suất cao và các yếu tố hỗ trợ hoạt động mới nổi của UPS vẫn còn khá hiếm trong thị trường cổ phiếu. Câu hỏi đặt ra cho các nhà đầu tư tiềm năng là liệu rủi ro và lợi ích có thay đổi đáng kể có lợi cho công ty khi bước vào năm 2026 hay không.