Chỉ số CPI lõi của Mỹ (CPI) — chỉ số đo lường lạm phát loại trừ thực phẩm và năng lượng biến động — đã giảm xuống mức thấp nhất trong gần bốn năm. Điều này báo hiệu áp lực lạm phát đang giảm nhẹ trong nền kinh tế lớn nhất thế giới.

🔍 1. Lạm phát đang giảm rộng rãi
• Lạm phát tổng thể ~2.4% YoY — mức thấp nhất kể từ giữa 2025
• Lạm phát lõi ~2.5% — yếu nhất kể từ đầu 2021
• Giá năng lượng giảm và chi phí nhà ở hạ nhiệt là những yếu tố chính thúc đẩy
📊 2. Ảnh hưởng đến lãi suất
• Hỗ trợ cho câu chuyện “điểm dừng mềm”
• Thị trường hiện kỳ vọng có thể cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2026
• Việc làm mạnh và chi tiêu tiêu dùng có thể trì hoãn việc nới lỏng ngay lập tức
📈 3. Ảnh hưởng thị trường
• Các tài sản rủi ro thường hưởng lợi từ giảm phát
• Lợi suất trái phiếu có thể từ từ giảm
• USD có thể yếu đi → hỗ trợ cho hàng hóa & thị trường mới nổi
• Nhưng tăng trưởng yếu + giảm phát nhanh = khả năng xuất hiện tâm lý rút lui khỏi rủi ro
💡 4. Hiệu ứng cấu trúc so với tạm thời
• Giảm phát không đồng đều giữa các ngành
• Nhà ở & hàng tiêu dùng lâu bền điều chỉnh theo các tốc độ khác nhau
• Những ảnh hưởng từ thuế quan trong quá khứ vẫn còn tác động đến các chỉ số giá
• Một lần in CPI không thể định nghĩa toàn bộ xu hướng
📍 Tổng quan diễn giải
Việc giảm nhiệt CPI lõi củng cố khả năng kiểm soát lạm phát dài hạn và mở ra cơ hội nới lỏng chính sách — nhưng chưa có cắt giảm lãi suất tự động.
Thị trường sẽ vẫn rất nhạy cảm với các báo cáo lạm phát sắp tới, dữ liệu việc làm và hướng dẫn của ngân hàng trung ương.
— Ch_Gill